自(zì)4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间(jiān)，场内资金在(zài)科创板(bǎn)投资上采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场(chǎng)内(nèi)资金的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月全市场行业ETF资金(jīn)净流(liú)入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速布(bù)局(jú)科创板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前(qián)期(qī)调(diào)整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性(xìng)价比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内资金(jīn)配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆(nì)势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首，除此之(zhī)外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净流入(rù)也(yě)均在(zài)10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资(zī)金持续流(liú)入科创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目(mù)前的(de)606.24亿元，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重行(xíng)业持续获(huò)得资金青睐，一(yī)方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业(yè)成为市场关注(zhù)焦点(diǎn)，另(lìng)一(yī)方(fāng)面随(suí)着半导体下行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近，业绩边(biān)际(jì)改善(shàn)的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的(de)2023年(nián)盈利和(hé)收入预期增速保持在较(jiào)高水平(píng)，相(xiāng)比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增(zēng)速依然(rán)稳(wěn)健，凸(tū)显出(chū)科创板整体(tǐ)较高的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金(jīn)进(jìn)一步(bù)分析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年(nián)一季度的利润增(zēng)速(sù)相(xiāng)对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配置性(xìng)价比(bǐ)较高，反映出较(jiào)好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依(yī)然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TT城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌M）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基金经理姜英也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性(xìng)价比以及对未(wèi)来产业(yè)的反(fǎn)应程度，都是优(yōu)于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科(kē)创(chuàng)板的表现，经(jīng)过(guò)了三(sān)年的(de)估值回归，很(hěn)多公(gōng)司的估值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买(mǎi)入并(bìng)持有(yǒu)可(kě)以享受(shòu)行业和(hé)公司的(de)长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时(shí)间，半导体行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇(huì)法法(fǎ)令修正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造(zào)设备等23个(gè)品类追加列入出口管理(lǐ)的管制对(duì)象，上述修(xiū)正案在经(jīng)过(guò)2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替(tì)代加速的预期(qī)，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆(nì)势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着(zhe)前段时(shí)间半(bàn)导(dǎo)体板块回调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度(dù)价格持续(xù)下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相(xiāng)较于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属性，国(guó)际(jì)龙头会在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提升自身产能(néng)。而(ér)当扩产落地时城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去(qù)化(huà)。供给与需(xū)求的(de)错(cuò)配使得存储行业具(jù)有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史(shǐ)上存储芯(xīn)片的周(zhōu)期走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收(shōu)数据(jù)，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业(yè)链下游传导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游芯片(piàn)厂商提升(shēng)自身(shēn)产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金提(tí)醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以及通胀带(dài)来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片产业(yè)基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科(kē)技的投资(zī)机(jī)会需要看到(dào)真正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一些(xiē)真正的(de)创新落(luò)地。预计(jì)半导体和(hé)消费电子大(dà)概率在二季度及二季度以(yǐ)后(hòu)触底，当行(xíng)业周期(qī)触底，科(kē)技(jì)创新蓄能才能真正地(dì)释放出(chū)来，下(xià)半年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导(dǎo)体(tǐ)芯(xīn)片ETF基(jī)金经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩(suō)产业(yè)链库存的(de)时期，价格下(xià)行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来(lái)库存(cún)加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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