金融(róng)界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供(gōng)需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮(lún)回的白糖期(qī)货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五(wǔ)一假期之(zhī)前的最(zuì)后一个交易日，在郑州商品交易所交易的白(bái)糖主力期货合(hé)约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息(xī)湮没在五一假期(qī)的兴奋与快乐之中，并未引起市场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市(shì)场(chǎng)资金虎躯一(yī)震(zhèn)，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨(dūn)关口(kǒu)，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合约打破(pò)7000元(yuán)/吨大关(guān)还(hái)是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的(de)白糖(táng)主力合约正在上演(yǎn)最后的末日(rì)疯狂，一天之(zhī)内，白糖主(zhǔ)力合约连(lián)破7000元/吨、7100元环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语(yuán)/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个(gè)关键点位(wèi)，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二(èr)天（11月29日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的(de)周期高点，随(suí)即白糖期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的(de)注意(yì)的是，从白糖主(zhǔ)力(lì)合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而(ér)形成这种周期(qī)的原(yuán)因与白糖期(qī)货的种植(zhí)周期(qī)有关，一般甘(gān)蔗的(de)每(měi)三年一个(gè)种(zhǒng)植周期，这(zhè)从(cóng)根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐入(rù)高潮，据生意社显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)22日，白(bái)糖现货(huò)市(shì)场价(jià)格(gé)报6962元/吨，较去(qù)年(nián)底涨幅约20%。与历史对(duì)比(bǐ)来(lái)看，白糖(táng)价(jià)格(gé)已(yǐ)经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供给方面(miàn)，减产是(shì)大概(gài)率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国食糖产(chǎn)销数(shù)据(jù)显示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖(táng)期截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂(chǎng)除云(yún)南省(shěng)有3家(jiā)尚在(zài)生产外，其(qí)他(tā)省(区(qū))糖厂(chǎng)已全部收榨(zhà)。

　　广发(fā)证券(quàn)认为，22/23年白糖生(shēng)产(chǎn)季(jì)逐(zhú)步进入(rù)尾声，除(chú)云南(nán)地区外，广(guǎng)西等(děng)主产(chǎn)区陆续收榨。由于(yú)广西前期(qī)受不利天气影响，甘(gān)蔗单(dān)产(chǎn)降幅高于(yú)预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测(cè)，22/23榨季全国食糖(táng)产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内(nèi)白糖(táng)需(xū)求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺(quē)口(kǒu)超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并不现实，由于国内糖料作物种植面(miàn)积增长有限，国内糖料作(zuò)物产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我国食糖产(chǎn)量整(zhěng)体保持(chí)平稳，年产量(liàng)在(zài)1000万(wàn)吨左(zuǒ)右。目前国内食(shí)糖消费(fèi)量每(měi)年在1500万吨(dūn)左(zuǒ)右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是(shì)，国际市场供需情况(kuàng)也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮食及(jí)农业组织（粮(liáng)农组织）发布的(de)报告(gào)显示，4月国际(jì)食品价格指(zhǐ)数出现1年以来的首次(cì)回升(shēng)，食(shí)糖、肉类及大米的(de)世界报(bào)价(jià)上涨。粮农组织(zhī)食糖价格(gé)指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来(lái)的新高。

　　白(bái)糖全球(qiú)主要(yào)生(shēng)产国(guó)和(hé)地区(qū)包括巴西(xī)、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄(é)罗(luó)斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约(yuē)占(zhàn)全球总产量(liàng)的76%；前四大出口国分别是巴(bā)西、泰(tài)国、澳大利亚和(hé)印度(dù)，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国(guó)之一，印度正面(miàn)临(lín)甘蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府实施(shī)的出口限制(zhì)，世界各地的糖价可能会进一步环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁(níng)糖(táng)业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨(zhǎng)，收盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中(zhōng)粮糖(táng)业累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)幅(fú)度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还(hái)是继续挑(tiāo)战极限(xiàn)，市(shì)场(chǎng)将会给出答案(àn)。

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