金融界4月28日消息 为规范开展内地与香港(gǎng)利(lì)率互(hù)换市场互联互通合作相关业务，保(bǎo)护境内外投资者(zhě)合法权益(yì)，维(wéi)护(hù)利(lì)率(lǜ)互(hù)换市场秩序，中国(guó)人民(mín)银行制(zhì)定了《内地与香港(gǎng)利率互换(huàn)市场互(hù)联互(hù)通合作(zuò)管理暂行办法》，现予以(yǐ)公(gōng)布，自2023年4月(yuè)28日起施行。

　　中国人民(mín)银行(xíng)有(yǒu)关部(bù)门负责(zé)人表(biǎo)示，未来(lái)中国人民银行将根据市场发展情况(kuàng)，适时增加投资品种，调整交易(yì)和清算额度(dù)，优(yōu)化交易清算安(ān)排，为境(jìng)外投(tóu)资者提供(gōng)更加便利高效的风险管理工具。另外，两(liǎng)地监管当局将结合各方面情况(kuàng)，在(zài)风险可控、对等互利的原则下，适时研究扩展(zhǎn)至“南向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”。

　　以下为中国人民银行有关部门(mén)负责人就《内地与香港利率互换(huàn)市场互联互通(tōng)合作管理暂行办法》答记者问

　　一(yī)、符合中(zhōng)国人民银行要求的境外(wài)投资者(zhě)包括哪些？

　　答：符合《中国人民银行(xíng)关于境外央行(xíng)、国际金融组织、主权财(cái)富基(jī)金运用(yòng)人(rén)民(mín)币投资银行(xíng)间(jiān)市场有(yǒu)关事宜的通(tōng)知》（银发〔2015〕220号）、《中国人(rén)民银行关(guān)于(yú)进一(yī)步做好境外机构投资者投资银行间(jiān)债券(quàn)市场有关事宜(yí)的公(gōng)告》（中(zhōng)国(guó)人民银行公告〔2016〕第(dì)3号）和《内(nèi)地与香港债(zhài)券市场(chǎng)互联互(hù)通合作管理暂行办法》（中国人(rén)民银行令〔2017〕第(dì)1号）等文件要求、完成(chéng)银行间债(zhài)券(quàn)市场准入备案的(de)境外投资(zī)者(zhě)等(děng)，可根据《内(nèi)地(dì)与(yǔ)香港利率互(hù)换市场互联(lián)互通合作管(guǎn)理暂行(xíng)办法》（以下简称《办法(fǎ)》）相关(guān)规定参(cān)与(yǔ)“北向互换通”。

　　二、“北向互换(huàn)通”境(jìng)内外投资者可以签署的(de)协(xié)议范围是什么？

　　答：根据《办法》，境内外投资者开展“北向互换(huàn)通(tōng)”交易前可以与交易对手方签(qiān)署经中(zhōng)国人民银行认可的衍生品(pǐn)主协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍生(shēng)品执行协议(yì)（CDEA协议）等衍生品(pǐn)协议。境(jìng)内投资(zī)者应当将是否签署协议、签(qiān)署协议类型等(děng)事项向中(zhōng)国外(wài)汇交(jiāo)易中心备案。目前，中国银(yín)行间市场(chǎng)交易(yì)商协会正在研究(jiū)制定“互换通”衍生品协议，待其(qí)正式发(fā)布后也可供境内外投(tóu)资者选择签署。

　　三、“北向互换通”境外投(tóu)资者的投资范围是什么？

　　答：“北(běi)向互换通”境外投资者现阶(jiē)段可在银行间(jiān)市场(chǎng)开(kāi)展符(fú)合集(jí)中(zhōng)清(qīng)算要求的人民(mín)币利率互(hù)换(huàn)交易。

　　四(sì)、《办(bàn)法》中认可的境外电子(zi)交易平台、境(jìng)内电子交易平台(tái)包括哪些？境外(wài)投资者的对手方、交易(yì)模(mó)式有哪些要(yào)求？

　　答：目前“北向(xiàng)互(hù)换通”下受认可的境外电子交易平台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应市场需求加入(rù)其他受认可的电子交(jiāo)易平台，受认可的境内(nèi)电子交易平(píng)台为中国(guó)外汇(huì)交易中心。

　　为便(biàn)利境外投资者开展人民币利率互换交易，“北向互(hù)换通”参照(zhào)“债券通”相关安(ān)排，由境(jìng)内投资者（即“互换通(tōng)”报价商(shāng)）与境外投资者进行(xíng)交易，“互(hù)换(huàn)通”报价(jià)商名单(dān)可在中国外汇交易(yì)中心网站上查询。

　　“北向互换通(tōng)”交易在境内电子(zi)交易平台达(dá)成，交易一(yī)经达成即(jí)视为交易已确认。境外投资者可通过中国人民银行认可的境(jìng)外电(diàn)子交易平台与(yǔ)境(jìng)内(nèi)电(diàn)子交易(yì)平(píng)台的连接，向境内电子交易平(píng)台发送交易指令，与“互换通(tōng)”报价商(shāng)达(dá)成交易(yì)。

　　五(wǔ)、中(zhōng)国(guó)人民银(yín)行(xíng)认可的境内清算机构和香港证监会(huì)认可的境外清算机构包括(kuò)哪些机构？

　　答：目前，中国(guó)人民银行认可的境内清算机构为银(yín)行(xíng)间市场清算所股份有(yǒu)限公司（以(yǐ)下简称上海(hǎi)清算所），香港证监会认可的境外清算机构为香港交易(yì)所(suǒ)旗下(xià)香港场(chǎng)外结(jié)算有限公(gōng)司（以下(xià)简称(chēng)场外结(jié)算公司）。

　　六(liù)、境外投资者开(kāi)展(zhǎn)集(jí)中清算(suàn)的(de)主要流(liú)程是？

　　答：境外(wài)投资(zī)者(zhě)需(xū)要申(shēn)请获得(dé)场外结算公司清算(suàn)会(huì)员资格或作为(wèi)清算客户(hù)委托场外结算公司综合清算会员(yuán)代理清算(suàn)，并(bìng)与场(chǎng)外(wài)结算公(gōng)司综(zōng)合清算(suàn)会员签订(dìng)客户(hù)清算协议。交易达成(chéng)后，境内(nèi)外清算机构对交易进行风(fēng)控检查，对于符合集中清算要求(qiú)的交易及时纳入集中清算。境外机(jī)构通过(guò)场外结(jié)算(suàn)公司或其综合清(qīng)算会员(yuán)完成(chéng)保证金及资金(jīn)结算。

　　七、“互换通”下，境内外清算机构如(rú)何进行衍生品交易的合约(yuē)替(tì)代？

　　答：合约替代是(shì)指清(qīng)算机构(gòu)作为中(zhōng)央对手方(fāng)针对已成交的交(jiāo)易充(chōng)当买方的卖方和卖方的(de)买方的一种法律安排，并据此(cǐ)与买(mǎi)方和卖方建立两(liǎng)个新(xīn)合约，以清偿买卖双方之(zhī)间的初始债务。“北向互换(huàn)通(tōng)”业务中，境外与境内参(cān)与者(zhě)达(dá)成(chéng)的交易在经过(guò)上海清(qīng)算所与(yǔ)场外结算公司的(de)集中清算审核(hé)后，上(shàng)海(hǎi)清算所与场外结算公司于当(dāng)日将(jiāng)交易进行合(hé)约替代，进(jìn)入集中(zhōng)清算，生成为三(sān)个独(dú)立的新合约，分别为境外参与者与场(chǎng)外结(jié)算公司、场外结(jié)算公司与上海清算所、上海(hǎi)清算所与境内参与者之间的(de)合约。境外与境内参与者之间将(jiāng)不再(zài)存在合同(tóng)关系。对于(yú)未(wèi)纳入集(jí)中清算的交易，依照成交双(shuāng)方约定(dìng)的处置(zhì)方(fāng)式进行(xíng)处置。

　　八、“互换通”业务场景下的跨境资金流(liú)动如何管理？

　　答：在(zài)“互(hù)换通”业务(wù)场景下，上(shàng)海清算所与场外(wài)结算公司之间的跨境资(zī)金结(jié)算(suàn)主要通(tōng)过人(rén)民币(bì)跨(kuà)境(jìng)支付系(xì)统(tǒng)办(bàn)理。同时(shí)，场外结算公(gōng)司可在境(jìng)内(nèi)银行开立人民币基本(běn)存(cún)款账户和(hé)人民币“互换通”结(jié)算专用存款账户（NRA账户），作为(wèi)极端情(qíng)况(kuàng)下(xià)应急结算安排。NRA账(zhàng)户收支(zhī)范围包(bāo)括：“互换通(tōng)”交易结算资金、因“互换(huàn)通”交易结算需要在应急情况下所(suǒ)融入资金的本息(xī)和(hé)费(fèi)用以及符合中国人民银行(xíng)规定(dìng)的其他收入支(zhī)出(chū)等。

　　此外，作为(wèi)“互换通”业务风控方案的(de)一部分，上海清算所与场外(wài)结算(suàn)公司将(jiāng)针对双方清算(suàn)所之间的风险(xiǎn)敞(chǎng)口建立“互换通”资(zī)源池安排。双方向“互换通”资(zī)源池缴纳担保(bǎo)品(pǐn)，该资(zī)源池(chí)独立于每一(yī)中央对(duì)手方从各自清(qīng)算参(cān)与(yǔ)者收取和追缴的保证金、清算基金(jīn)之外(wài)，不(bù)用于(yú)任何会员机(jī)构的违约损失分摊。上海(hǎi)清(qīng)算所向资源池缴(jiǎo)纳的资金(jīn)存放在以场外结(jié)算公司名义于境外(wài)开立的“互换通”专(zhuān)用账户，场外结算公司(sī)向资源池缴纳的资(zī)金存放在以上海清算所名义于境内开(kāi)立的“互换通”专用人民币(bì)/外(wài)币(bì)账户，相关账户内资金可豁免跨(kuà)境(jìng)债权债务(wù)登记及额度管理要求。场外(wài)结算公司与上海清算所(suǒ)每(měi)日基(jī)于(yú)双方清算所之(zhī)间的风险(xiǎn)敞口计算“互换通”资(zī)源池要(yào)求，并通过(guò)境内外存管(guǎn)银行办理(lǐ)人(rén)民币或外币资(zī)金的跨(kuà)境划(huà)转。

　　有汇报(bào)责任的机构应当(dāng)及时(shí)履行报送(sòng)义(yì)务。上海(hǎi)清算所和境内资源池(chí)存管银行应当向人(rén)民(mín)币跨(kuà)境(jìng)收付(fù)信息(xī)管理系统（RCPMIS）报送跨境人民(mín)币收支(zhī)信息；被撤销(xiāo)的交易(yì)如涉(shè)及双(shuāng)边结算补偿金的，相关(guān)境内结算银行应当进行(xíng)跨境人民币(bì)收支信(xìn)息报送(sòng)。上海清算所、境内投(tóu)资者(zhě)等(děng)相关主(zhǔ)体应当按照规定(dìng)履行国(guó)际收支统计(jì)申报义务，原(yuán)则上“互换通”交易(yì)和(hé)资源池业务由上海清(qīng)算(suàn)所集中进行国际收支统计申报，补偿(cháng)金等不经由上海清算所清(qīng)算的交易(yì)或(huò)资金收付，由境内投资者(zhě)等(děng)相关主体(tǐ)进行国际收(shōu)支(zhī)统(tǒng)计申报。

　　九(jiǔ)、如何理解“北向互换通”实行额度管理？

　　答：为确保市场(chǎng)平稳运行，“北向互换通(tōng)”充分(fēn)考虑(lǜ)境外投资者投资银行(xíng)间债券市场的情况，初期全市场每(měi)日(rì)交易净(jìng)限(xiàn)额为200亿元人民币(bì)（即全(quán)部(bù)境外(wài)投(tóu)资(zī)者通过“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”开展(zhǎn)利率互换交易(yì)在轧差后的名义本金净额(é)每日不(bù)超过(guò)200亿元人(rén)民(mín)币），清(qīng)算限额为40亿(yì)元人民币（即上(shàng)海(hǎi)清算所与(yǔ)场外结(jié)算公司之间净头寸对应(yīng)的“互换(huàn)通”资源池风险敞口上(shàng)限为40亿(yì)元(yuán)人民币）。未来，可(kě)根据(jù)市(shì)场发展情况适时(shí)调整额度，并对外公布。

　　十、香港(gǎng)结算行应当遵(zūn)守的人民币(bì)购(gòu)售业务相关(guān)规定具体包括哪些文件？

　　答：目前，关于人民币购售(shòu)业务的(de)相(xiāng)关文件主(zhǔ)要包括(kuò)：《中国(guó)人民(mín)银行关于明确跨境人民(mín)币业务相关问题的通知》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中国人民银行(xíng)关于调整人民币(bì)购售(shòu)业务管理(lǐ)的(de)通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓宽人民币购售业务范围的(de)通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外(wài)汇管理(lǐ)局公告(gào)》（〔2015〕第(dì)40号）、《中国人民银(yín)行办公厅关于加强境外金融机构(gòu)进入(rù)银(yín)行(xíng)间(jiān)外汇市场开展人民币购(gòu)售(shòu)业务宏观审慎管理(lǐ)有关事项(xiàng)的通知》（银(yín)办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于(yú)完善人民币(bì)购售(shòu)业务管理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号(hào)）、《关于完善人民币购售(shòu)业(yè)务(wù)境外(wài)参加行和境外(wài)清算行进入(rù)银行间外汇市场有关事项的公告》（中汇(huì)交公告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港结(jié)算行在境内银行间外汇市场平盘头寸时，沿用现(xiàn)有境外清(qīng)算行和境外参(cān)加行的业务(wù)模式、产品(pǐn)种类(lèi)和(hé)信息报送等(děng)相(xiāng)关(guān)安排。根据《办法》和(hé)人民币购售业务管(guǎn)理(lǐ)规定，香港结算行在境(jìng)内银行间(jiān)外汇市场平盘头(tóu)寸时，应当(dāng)确保与其相关的境(jìng)外投(tóu)资(zī)者在本机构(gòu)的资金兑换是(shì)基(jī)于“北向互换通”的(de)真(zhēn)实合(hé)理需(xū)求(qiú)。

　　十一、如(rú)何(hé)理(lǐ)解“使用外汇参与(yǔ)交易的，其交易到(dào)期或(huò)不再继续参与的，原则(zé)上(shàng)应当通(tōng)过香(xiāng)港(gǎng)结算行兑换回(huí)外(wài)汇”？

　　答：为方便持有(yǒu)外(wài)汇(huì)的境外投资(zī)者通(tōng)过(guò)“北向互换通”投资内地银行(xíng)间金融(róng)衍生品市(shì)场，使(shǐ)用外(wài)汇的境外投资(zī)者(zhě)可在香港结算行办理外(wài)汇资金(jīn)兑换，香港(gǎng)结算行由(yóu)此所产生的头寸(cùn)可到境内银行间外(wài)汇(huì)市场(chǎng)平(píng)盘。初期，境(jìng)外投资者可选择一家香港(gǎng)结算行(xíng)办(bàn)理(lǐ)业务。香港结(jié)算(suàn)行为境外投资(zī)者办理外汇资金兑换时，应当做好真实性审(shěn)核相关工作(zuò)，确保所兑换的资金用于“北向互换通(tōng)”交易。其交易到(dào)期所得的人民币(bì)资金(jīn)，可继续投资，如用(yòng)于非“北向互(hù)换通”投资用途，应(yīng)当通过香(xiāng)港结算行兑换为(wèi)外(wài)汇。

　　十二、“北(běi)向互换通”交易报(bào)告有(yǒu)哪些要求(qiú)？

　　答：境内外投资者(zhě)和(hé)相(xiāng)关金融市场基(jī)础(chǔ)设(shè)施应当向(xiàng)中国人民银行认可的交易(yì)报告库报(bào)告“北向互换(huàn)通”交易相(xiāng)关聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗(guān)数(shù)据。中国外汇交(jiāo)易中心是(shì)中国(guó)人民银行认可的“北向互(hù)换(huàn)通”数据(jù)的交易报(bào)告库，在中国外汇交易中(zhōng)心(xīn)达成(chéng)的“北(běi)向互换通(tōng)”交易(yì)，境内外投资者无需另行报告。此(cǐ)外，中国(guó)人民银行和相(xiāng)关(guān)监管部门可以根据需要向基础设施调取与境(jìng)外投资者投资(zī)活动相关的数据。

　　十(shí)三、《办(bàn)法》发(fā)布后，还会发(fā)布相关配套业聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗(yè)务(wù)细则吗？

　　答：配合(hé)《办(bàn)法》发布，境内电子交易(yì)平台、境内外清(qīng)算机构将制(zhì)订配(pèi)套的(de)业务规则等文件并对(duì)外发布。

　　十(shí)四(sì)、“互(hù)换(huàn)通”未来有什么发展计(jì)划？

　　答：未来(lái)中(zhōng)国人民银行(xíng)将根据市场发(fā)展情况(kuàng)，适(shì)时增加投资品(pǐn)种，调整交易(yì)和清算额度(dù)，优化交易清算安(ān)排(pái)，为境外投资者提供更(gèng)加(jiā)便(biàn)利(lì)高效的风险管理工具(jù)。另外，两(liǎng)地监管(guǎn)当(dāng)局将结合各方面情况，在风险可控(kòng)、对等互(hù)利的原则下，适时研究(jiū)扩展(zhǎn)至“南向互换通(tōng)”。

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