总市值超6万亿的(de)科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息(xī)，为健全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技(jì)创新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满足(zú)投资者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场投资带(dài)来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)消息显示，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院关(guān)于推进上海国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决(jué)策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激(jī)发(fā)科创板创新活(huó)力，满足多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求，有助于(yú)继续(xù)发挥(huī)好科创(chuàng)板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先(xiān)试的示范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服(fú)务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所(suǒ)贯彻落实(shí)党的(de)二(èr)十(shí)大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支(zhī)持创新体系”、支持(chí)浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略(lüè)的重要举措，对(duì)促(cù)进科(kē)创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的集(jí)聚(jù)示范(fàn)效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需求(qiú)积极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸(xī)引力(lì)和流(liú)动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能(néng)发(fā)挥(huī)、持续(xù)发挥(huī)科创板改革(gé)先行(xíng)先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于科(kē)创板更好(hǎo)发挥资本(běn)市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票(piào)期(qī)权市场(chǎng)长期持续健康发(fā)展意义重(zhòng)大(dà)。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，多(duō)举措(cuò)确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健运(yùn)行和巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么风险防控工作(zuò)，持(chí)续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市(shì)场运(yùn)行情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适(shì)当性管(guǎn)理制度、保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额制度等一系(xì巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么)列(liè)风控安排(pái)，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险防控(kòng)和市场监管措施的基(jī)础上，进一(yī)步(bù)做好风险研判(pàn)，全(quán)面加强市场监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各(gè)项(xiàng)业务和技术准备工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模(mó)和流(liú)动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在价(jià)格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来(lái)，证(zhèng)监会(huì)组织沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引入增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基(jī)础性风险管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市(shì)交(jiāo)易(yì)上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人(rén)士(shì)对此表示，目前我国已经推出了(le)不同类型的期权品种，不同品种(zhǒn巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么g)对应市场不同(tóng)的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的(de)推出，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投资(zī)有了风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，这将有利(lì)于投(tóu)资者做(zuò)好风险管(guǎn)理，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的(de)可(kě)能性较大，管理规模(mó)和产品流动(dòng)性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资(zī)者可(kě)以(yǐ)借助(zhù)相应的风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资(zī)等，在(zài)投(tóu)资层面(miàn)的配套策(cè)略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易需求(qiú)，流(liú)动性进一步(bù)提高，进而促进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引(yǐn)中长资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度(dù)，这也会让(ràng)相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模和流动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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