今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下(xià)，引发了全行(xíng)业所有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年一(yī)季(jì)报揭开了基金经(jīng)理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积(jī)极(jí)回报基金，一季度主要投资(zī)在人工智能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机(jī)遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的主动权(quán)益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也(yě)让这只冠(guān)军(jūn)基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来(lái)，计(jì)算机行业在(zài)人工智能板块的带(dài)动下(xià)，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业(yè)绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回(huí)报成为2023年表现最强的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金，最新(xīn)观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛(měng)进(jìn)的发(fā)展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的(de)行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法大(dà)模(mó)型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展结合(hé)自身业务(wù)的人(rén)工智能领域的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公(gōng)司(sī)在产业端的(de)积极布(bù)局，人工智能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投(tóu)资在人(rén)工智能领域(yù)，算(suàn)法、应用、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了(le)较大幅(fú)度的调(diào)整(zhěng)。相较去年底，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部(bù)换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓荆科(kē)技、江波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积(jī)极(jí)回报并没有保持(chí)去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位水平(píng)，去年(nián)三季(jì)末、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外一(yī)只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化(huà)，前(qián)十大重仓股相较去(qù)年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成长的一季(jì)报中写道，主要(yào)布局芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板块的两(liǎng)大(dà)细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业(yè)下(xià)行周期，随(suí)着疫情落(luò)下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业(yè)端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对(duì)设计(jì)板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需求的重(zhòng)要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国(guó)对中国半导体的(de)制裁(cái)已经到(dào)了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代(dài)工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国(guó)的(de)制(zhì)裁(cái)对我国先进(jìn)制程的扩产造成(chéng)了一定(dìng)的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外一(yī)个角度看(kàn)，芯片设备的国(guó)产(chǎn)化率却取得了突飞猛进(jìn)的(de)增长。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行周期的大背景下，国产替代进程加速对设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模(mó)也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)诺安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以来业绩最强的(de)主动(dòng)权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于(yú)投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报(bào)基金的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的(de)5只(zhǐ)基金在(zài)一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金的总规模(mó)也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管(guǎn)理规模(mó)超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调(diào)仓换股(gǔ)方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报(bào)披(pī)露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半(bàn)导体(tǐ)及(jí)光模块相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要(yào)对对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合(hé)润基金一季(jì)度新进了(le)海康威(wēi)视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布的(de)《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的营(yíng)收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云(yún)计算和人工智能领(lǐng)域提提供(gōng)以芯(xīn)片为基(jī)础的(de)解决(jué)方案，目前主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨股(gǔ)份也是全球布局(jú)、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中(zhōng)心(xīn)光模(mó)块(kuài)供应(yīng)商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的(de)时(shí)间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内的(de)四(sì)只个股在一季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合(hé)润，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一只可(kě)投(tóu)港股(gǔ)的兴全合宜基金(jīn)在一季(jì)度除了加(jiā)仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中表示(shì)，随(suí)着各种风险因(yīn)素(sù)减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视(shì)等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好投(tóu)资性价(jià)比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市(shì)环境下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基(jī)金朱(zhū)红裕成为市场备受(shòu)关注(zhù)的(de)基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季(jì)报的披露揭开(kāi)了(le)朱(zhū)红裕的投资思路和路(lù)径(jìng)。从股票(piào)持(chí)仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以(yǐ)来的最(zuì)高值，显示出一种积极(jí)的态度。从(cóng)该基(jī)金2022年(nián)中报(bào)、三季报、年报来(lái)看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度(dù)朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配(pèi)置港股比(bǐ)例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)中国(guó)大陆(lù)、中国(guó)香港股票(piào)市值占基金(jīn)净值比例(lì)分别湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力(lì)配(pèi)置来看，重(zhòng)点布(bù)局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科(kē)技、美(měi)的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康(kāng)持(chí)有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿城服(fú)务、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十(shí)大重仓股之(zhī)列，通(tōng)威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道(dào)，一(yī)季度初期，我们基于对(duì)经济复苏(sū)预(yù)期大(dà)概(gài)率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济(jì)复苏(sū)敏感(gǎn)度(dù)相湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少(xiāng)对(duì)较高的(de)部分制造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等(děng)行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐(zhú)步逢(féng)低增持了港股(gǔ)中(zhōng)可能(néng)面临(lín)业(yè)绩拐点的(de)物业及计算机(jī)等(děng)公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了一(yī)定的超额收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程度超出(chū)了我们的预期，导(dǎo)致(zhì)对部(bù)分行业(yè)的定价出现(xiàn)了较为显著(zhù)的偏离。我们(men)将基(jī)于中长期的(de)行业研究视(shì)野，逆势而行。

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