投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需(xū)要(yào)关注业(yè)绩(jì)验证以及估值等(děng)因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价(jià)达(dá)397.7美(měi)元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价(jià)的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只(zhǐ)云(yún)计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力(lì)的先进(jìn)技术(shù)，英伟达公司的股价(jià)在(zài)近期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司(sī)股价最高(gāo)达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国(guó)官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正(zhèng)在改变全球大型(xíng)行(xíng)业，并(bìng)将为社会带来深远的影响。”除了英伟达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情(qíng)的关注(zhù)热情也是持续(xù)高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数(shù)据(jù)显示，截(jié)至6月(yuè)2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票(piào)型(xíng)ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ET越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》F，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内容生成）概念的热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅紧随(suí)其后(hòu越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》)的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公(gōng)募基(jī)金(jīn)也早已布局英(yīng)伟达或相关概(gài)念(niàn)股。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据(jù)来看，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接(jiē)越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》或间接持有英伟达公(gōng)司股票的公募基(jī)金主要集(jí)中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基金规模最高的是广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今年一季(jì)度末规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前(qián)十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等(děng)多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持(chí)有英伟达(dá)且(qiě)规模(mó)最高的(de)是广发(fā)全球精选，该只基金今(jīn)年一(yī)季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二(èr)大(dà)重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等美股科技股年初至(zhì)今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投资，先是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其整(zhěng)合(hé)进Office办(bàn)公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大(dà)的一笔(bǐ)投(tóu)资(zī)。作为一(yī)站式(shì)解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中的(de)另一(yī)大赢(yíng)家，该公司(sī)今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务(wù)的营收创历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把握(wò)投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投资(zī)机会的投资(zī)者而(ér)言，英伟达和(hé)微软在内的众多(duō)美(měi)股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突破口。能够率先建(jiàn)立起良好(hǎo)商业模(mó)式(shì)的公司与掌握(wò)AI应用核(hé)心竞争力的公司(sī)将(jiāng)会成为(wèi)未(wèi)来(lái)最(zuì)有潜力(lì)的大(dà)赢(yíng)家。显(xiǎn)然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备这些(xiē)特质，他们的中(zhōng)长期基本面(miàn)有所改善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起(qǐ)来很美(měi)好，但实际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行(xíng)业(yè)成交热度上升(shēng)，从3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩的(de)验(yàn)证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍处于(yú)主动去库存(cún)阶段(duàn)，行(xíng)业(yè)并(bìng)未迎来(lái)拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势(shì)。最近(jìn)两周，半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)虽(suī)然有所企稳，但也(yě)很难说行业已(yǐ)经(jīng)迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业(yè)的(de)大发展，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达(dá)的股价表现以及背后的(de)产能(néng)扩张(zhāng)信息就(jiù)是最好的例(lì)证(zhèng)。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然(rán)是(shì)强劲有(yǒu)力，且空间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业(yè)周(zhōu)期尚未反转，但在资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策扶持(chí)和(hé)半导体设备业绩(jì)高(gāo)增长等利好因素支撑(chēng)下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业(yè)的(de)发展趋势值得(dé)期待，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必(bì)死、均值回归的(de)规(guī)律永(yǒng)不变色，所以投资(zī)与产业发展(zhǎn)之间(jiān)存(cún)在着较(jiào)大差异。在(zài)操作中(zhōng)，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋(fèn)时买入(rù)，而是需要(yào)在相对低位或调整一(yī)定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投(tóu)资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及(jí)估值(zhí)等因素(sù)。在具体投资的时候要(yào)选择掌握核(hé)心技(jì)术、真正具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力(lì)的投资标的(de)，确保产业景气能够反映(yìng)在未来的业绩上(shàng)，要避免(miǎn)没(méi)有业绩支持(chí)的跟(gēn)风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的投资标的(de)也要(yào)以合适(shì)的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投资(zī)者要做(zuò)好分散配置，不(bù)要(yào)将资金全押(yā)一个赛道。

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