财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联社记(jì)者(zhě)从业内获悉，近期(qī)监管(guǎn)部门(mén)正陆续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用效，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价(jià)利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了(le)多家寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求(qiú)公司调整产(chǎn)品利(lì)率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调(diào)研会(huì)的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道(dào)，为引(yǐn)导人身险业降低负(fù)债成本(běn)，加强行业负(fù)债(zhài)质(zhì)量管理，银保监会(huì)人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开(kāi)展(zhǎn)调(diào)研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普通险预定利(lì)率分布(bù)、分红险(xiǎn)预(yù)定利率(lǜ)和(hé)分红水平等公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司(sī)和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞争(zhēng)分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南(nán)京、武汉三地召开座(zuò)谈(tán)会。其(qí)中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光(guāng)人(rén)寿(shòu)、中邮(yóu)人(rén)寿等；南京(jīng)参会的(de)保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安(ān)盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有合众人(rén)寿、国富(fù)人寿、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时(shí)参(cān)会(huì)的一位(wèi)总精(jīng)算(suàn)师表(biǎo)示(shì)，各险企(qǐ)基(jī)本就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调(diào)整(zhěng)，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年(nián)金(jīn)的责任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利(lì)率目(mù)前(qián)为年复(fù)利3.5％，可(kě)以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案还(hái)有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主要(yào)涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预(yù)定(dìng)利率避免利差(chà)损风险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表(biǎo)示(shì)，我国险企(qǐ)资(zī)产配置风格(gé)稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持续回落(luò)，股票和基金投资(zī)比例基(jī)本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端利率中枢下行(xíng)，长久期(qī)债(zhài)券和优(yōu)质(zhì)非标资产(chǎn)供给有限，保险固(gù)收类资产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市(shì)场(chǎng)波动(dòng)率较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估(gū)利(lì)率、防(fáng)范化(huà)解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引(yǐn)导降低负债成本将(jiāng)大幅(fú)刺激产品(pǐn)销(xiāo)售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作(zuò)难(nán)以避免(miǎn)。中期来(lái)看，预定利(lì)率跟随评(píng)估利(lì)率下行(xíng)，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险(xiǎn)公司刚(gāng)性负(fù)债成本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产(chǎn)品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望(wàng)进一步(bù)强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估(gū)利(lì)率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司(sī)为(wèi)了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单(dān)的预定(dìng)利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看(k压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用àn)，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面(miàn)临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高(gāo)负(fù)债(zhài)成本、低(dī)利(lì)润产(chǎn)品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投(tóu)资承(chéng)压，据美国审(shěn)计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿(shòu)和(hé)健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系险企销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏感的低利润产品；同时市(shì)场(chǎng)压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银团(tuán)队(duì)表示(shì)，参(cān)考海外(wài)，低利率环境下，负债端主要通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率(lǜ)的方(fāng)式来避免(miǎn)利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险。近(jìn)年来(lái)，我国长端利率地(dì)位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿(shòu)险行业面临(lín)着潜在(zài)的利差损风险、险企利润承压(yā压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用)。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评(píng)估利率等降低负债端成本(běn)。

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