金融界5月(yuè)22日(rì)消息 日(rì)本股(gǔ)市(shì)走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘，日本股(gǔ)市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的最高收盘(pán)价。今年(nián)以来，日经(jīng)225指数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正接(jiē)近十(shí)年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可(kě)或(huò)缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金是不可(kě)或缺(quē)的力量。数据(jù)显示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来(lái)最大规(guī)模的(de)外(wài)国(guó)人净(jìng)购(gòu)买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企业部(bù)门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初至今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是(shì)股(gǔ)神巴(bā)菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆(bào)发的导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲特(tè)已3次购虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的(de)股票比(bǐ)在美国以外(wài)任何(hé)其他国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日本五大商社(shè)，并(bìng)暗(àn)示将进一(yī)步(bù)投资日本(běn)股票。现年92岁的他(tā)还在(zài)上个月(yuè)罕见(jiàn)地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的(de)决定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家公(gōng)司都有过业(yè)务来往。从整体来(lái)看(kàn)，这些公司能够支付不错的(de)分红，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆(duī)业(yè)务，同时我们还能通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以我们(men)就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日(rì)本之行(xíng)的部(bù)分原因是为了向这些公司(sī)介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的(de)接(jiē)班人），因为接下来(lái)双方(fāng)可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造访(fǎng)日本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)决(jué)定重新在东京开(kāi)设(shè)办事处(chù)，据《金融(róng)时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化

　　据日经中文(wén)网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计准则(zé)）于5月9日全(quán)部出(chū)炉。日本5大(dà)商社(shè)的合计净利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日(rì)元(yuán)，增(zēng)至美(měi)国著名(míng)投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大(dà)量持(chí)股的2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润在短短(duǎn)2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美(měi)国可口(kǒu)可(kě)乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局(jú)的变化

　　国泰君(jūn)安(ān)国际(jì)宏(hóng)观在研(yán)报中指出在过去的三十年(nián)中，日本(běn)经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离(lí)世(shì)界舞台的中心。但其并没有完(wán)全(quán)失(shī)去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格局大变化的背景下(xià)，日本经济的边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格局下，日(rì)本在亚(yà)太格局(jú)中扮(bàn)演了更加重要(yào)的角色，同(tóng)时日(rì)本在芯片等虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌产业发(fā)展中野心(xīn)勃(bó)勃(bó)，这都(dōu)成为了边际上的重要(yào)变量。仔细(xì)观察日(rì)本的经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备投(tóu)资开始(shǐ)进入加速期，这背后(hòu)有产业自(zì)身发(fā)展(zhǎn)的(de)原因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是(shì)，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡(dàng)的(de)大背(bèi)景下反而成(chéng)为了“避(bì)风(fēng)港”。与此同时，劳(láo)动(dòng)力的下滑趋(qū)势固(gù)然(rán)不可避免，但良好的医疗(liáo)体系(xì)以及人工智能(néng)的发展，也(yě)意味着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动(dòng)

　　近年来，日本(běn)监管层持续(xù)推动企业经营能力的改善和价值的修复，其(qí)中敦促企(qǐ)业(yè)对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回(huí)购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价跌(diē)破净值的情(qíng)况，发布《关于实(shí)现关注(zhù)资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上(shàng)市公司提高企(qǐ)业价值(zhí)和(hé)资本(běn)效率从而提升股价后，日(rì)本(běn)股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

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