芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业(yè)率的(de)因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年(nián)失业率的上升，更重要却(què)被忽视的(de)因素是青年人(rén)口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从(cóng)分(fēn)母端大(dà)幅(fú)推高青年失业率。假如今年3月分母端的(de)青年劳(láo)动力与2020年持(chí)平，新增约132万(wàn)青(qīng)年失业人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失(shī)业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此可将青年(nián)失业率拆解为青年失(shī)业(yè)人口、总人(rén)口、劳动参(cān)与率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必(bì)来自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)，也是(shì)抬高失业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)就(jiù)业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面(miàn)，近7成青年(nián)失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务(wù)、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就业(yè)主要转向(xiàng)服务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业，但(dàn)是知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失(shī)业(yè)人口仍增加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结(jié)构的(de)分化，带来青年(nián)就业(yè)和(hé)25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人(rén)，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是(shì)16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加(jiā)493万；二是部分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就业观念的变化(huà)导致初次进入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的(de)增加不(bù)能完全解(jiě)释青年(nián)失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能(néng)解释当前青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失(shī)业(yè)人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业(yè)人口降幅(fú)大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业(yè)人口会随着疫情(qíng)后经济(jì)复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服务业(yè)分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现明(míng)显下(xià)降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等不(bù)及(jí)预期(qī)，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)缘于服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞(cí)职(zhí)居多(duō)；三分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度从(cóng)低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是(shì)一季度青年(nián)失业人(rén)口仍(réng)增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆(nì)势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报告将重(zhòng)点研(yán)究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推(tuī)高青年失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失(shī)业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失(shī)业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其中②③决定着青年(nián)劳动(dòng)力的变(biàn)化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论(lùn)失业率(lǜ)时，经常(cháng)认为失业率上升一定是失(shī)业增加的(de)结果，这个判断对于全年(nián)龄段失业率来说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力(lì)总(zǒng)量（也称经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年之(zhī)前一(yī)直(zhí)在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母的变动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业(yè)人口从496万增加到(dào)500万(wàn)，仅增加了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力(lì)人口(kǒu)在此(cǐ)期间从5481万人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿(yì)，整体失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失(shī)业人(rén)口数量（分子(zi)），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年就业人(rén)数(shù)约为(wèi)2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。国家(jiā)统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数(shù)的基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青(qīng)年6418万人，主体(tǐ)为在校学生(shēng)；参与劳动力(lì)市场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基本(běn)持平，今年(nián)4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失(shī)业人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前(qián)四个月(yuè)青年(nián)失业形势(shì)好于(yú)去年同期。假设(shè)2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每(měi)提(tí)高1个点，带(dài)来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比去年同(tóng)期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点，但从(cóng)新增(zēng)青年(nián)失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增(zēng)量(liàng)来(lái)看，今年前四个(gè)月青(qīng)年失(shī)业形势(shì)要好于(yú)去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏季(jì)毕(bì)业影(yǐng)响，我国青年失业率(lǜ)一(yī)般(bān)在上半年逐渐提(tí)高，7月达(dá)到峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年(nián)群体由于(yú)工作经验(yàn)和技能相对(duì)不熟练，往往(wǎng)在(zài)企业裁员时首当其(qí)冲。但根据月度劳动(dòng)力(lì)调查数据，青年失(shī)业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的(de)比例明(míng)显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业(yè)人群后，剩下的青年失(shī)业人(rén)口中，第一大(dà)失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从(cóng)高到低依(yī)次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年(nián)失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄(líng)越(yuè)低，平(píng)均受教(jiào)育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的(de)，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度(dù)也(yě)大致类似，青年人由于年龄限制，接受大(dà)学教育比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就(jiù)业人(rén)员的(de)受教育程度大幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按照接受(shòu)过大学(xué)教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年(nián)失业(yè)人口的行业与青年就业分布基本一(yī)致。青年失业(yè)人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业(yè)人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从行业来看(kàn)，青年(nián)失业人口的行业分布(bù)是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比(bǐ)较大(dà)的(de)行业，往往也贡(gòng)献了较大规(guī)模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来自(zì)何处之前，需要研究(jiū)青年就业的(de)行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造(zào)到(dào)服务、知识(shí)密集程度由低到高两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从工农(nóng)业(yè)大量流入(rù)服务业。农林(lín)牧(mù)渔、采矿业、制造业(yè)和(hé)电热(rè)燃水的生产供应业，这四个行业是国民经济(jì)分(fēn)类的(de)农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳青年就业比例(lì)增加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等(děng)其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例(lì)均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就业从知识(shí)密(mì)集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行(xíng)业。我们以《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就(jiù)业人(rén)员的受教育年限，来(lái)计算各行业的知(zhī)识密集程度。有(yǒu)5个行业(yè)的(de)平(píng)均受教育年限在14年以上，依次(cì)是：科(kē)学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他四(sì)个行业(yè)是(shì)过去十年青(qīng)年就业流入的主要行业(yè)，吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业(yè)比例(lì)的增幅均居(jū)前(qián)列(liè)。如图10，各行业(yè)所吸(xī)纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年(nián)限基本(běn)一致，即青年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是(shì)知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人(rén)数/青(qīng)年失业总人数），除以各行(xíng)业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失业(yè)率(lǜ)的近似替代指标(biāo)。以这个(gè)指标来看，知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业率大多高(gāo)于全年龄段失(shī)业(yè)率，如(rú)信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体(tǐ)现(xiàn)在图(tú)11中，都位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化(huà)。今年(nián)一(yī)季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年(nián)均值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程(chéng)度更高的房地(dì)产业(yè)、租(zū)赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务业的(de)缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失(shī)业(yè)率的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结(jié)在(zài)于服务业就业复苏的结(jié)构不(bù)均衡。一(yī)方面(miàn)，随着受教育(yù)水平的整体(tǐ)提高，青年就业大(dà)量流向知识密集型服务业，如(rú)教育、信息技术等(děng)行(xíng)业(yè)。另一方面，年初疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的生活性服务(wù)业(yè)，而(ér)知识密集(jí)程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢(màn)。所以服务业就业(yè)复苏结构分化，带(dài)来的青年失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失(shī)业人口的(de)分化。房(fáng)地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一(yī)季度就(jiù)业尚未出现明(míng)显改善(shàn)，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出(chū)现回暖，但对于三分之二(èr)接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育的青年失业(yè)人口而言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年(nián)失业率的分(fēn)母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年(nián)人口和劳动参(cān)与率决定(dìng)。2022年(nián)我国(guó)开始步入人(rén)口负增(zēng)长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降(jiàng)通道(dào)，这将从分母端推升青年失业(yè)率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)首先取决(jué)于城镇青年(nián)人口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而(ér)前者(zhě)正(zhèng)好是建(jiàn)国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出(chū)生人口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代(dài)开(kāi)始明显步入(rù)下(xià)降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人(rén)口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随(suí)着疫(yì)情影响减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新(xīn)增城(chéng)镇人口数量(liàng)会(huì)较(jiào)去年有明(míng)显增长，但可(kě)能仍(réng)然(rán)较难(nán)回到(dào)十三五期间超2000万的规模(mó)。当(dāng)前我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　青年(nián)劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是低(dī)于其(qí)他(tā)年(nián)龄段群体，大部分(fēn)青年在(zài)校(xiào)，并(bìng)未进入(rù)劳动市场。二是(shì)近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费劳(láo)动(dòng)参与率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局(jú)披露的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时(shí)，青年(nián)劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，该指(zhǐ)标已(yǐ)经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年(nián)青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加了(le)706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在(zài)未来(lái)经(jīng)济和就业好(hǎo)转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会(huì)指出当月“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。从社会(huì)风气来(lái)看，对(duì)学历的推崇(chóng)导致(zhì)本科毕业即进(jìn)入就业(yè)市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将(jiāng)部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解(jiě)释当(dāng)前青(qīng)年失(shī)业率的一部分，另(lìng)一部(bù)分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年我国人(rén)口(kǒu)已经开(kāi)始负增长，未(wèi)来青年失业率的变动可能(néng)出现以下三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来(lái)失业人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但经济复苏(sū)难以改(gǎi)变(biàn)失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的分母端(duān)可能会越来越重要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周期变化(huà)的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有必要(yào)明晰这一概念的两个要点：一(yī)是调查失(shī)业率是城镇就(jiù)业(yè)范围，并非针对全部就业人口，不(bù)包括乡村就(jiù)业(yè)，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的(de)就(jiù)业人口(kǒu)并未包含在内。因(yīn)此，许多针对青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的讨论(lùn)以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别(bié)说明(míng)，各(gè)概念均是(shì)指(zhǐ)城镇(zhèn)就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含(hán)没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加社会经济活动的人员。包(bāo)括就(jiù)业人(rén)员和失业人员”，因此没有就业(yè)意(yì)愿的劳动年龄(líng)人(rén)口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国月度劳(láo)动力(lì)调查。该(gāi)项调查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查(chá)范围为中国大陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳(láo)动力(lì)市场变(biàn)化情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查范围扩大至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调(diào)查正式在(zài)全国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的五分之一左(zuǒ)右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年度人口调(diào)查样(yàng)本比例(lì)为(wèi)1‰，五年一(yī)次的人(rén)口(kǒu)抽样调(diào)查样(yàng)本比例为1％。而(ér)每10年一(yī)次的团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费(de)人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口普查的(de)就(jiù)业数据质量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员总数会根(gēn)据普查数据进行修正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后(hòu)次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的(de)差异仍然存在(zài)。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济和(hé)就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告发布(bù)机构：德(dé)邦证(zhèng)券股份有限公司

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