本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成(chéng)立(lì)，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金和万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题是(shì)制(zhì)约北交所发展的首要因素，不(bù)过随着(zhe)公募基金加速布(bù)局，增量资金不(bù)断涌入下，流(liú)动性(xìng)问题有望持续改(gǎi)善；同(tóng)时(shí)，当前北(běi)交所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被显著(zhù)低估，正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据招(zhāo)募(mù)说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

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　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批北(běi)证50指数基金产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到批(pī)文。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家基金(jīn)的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时基金旗下产(chǎn)品正在发行(xíng)外(wài)，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价(jià)值(zhí)，万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务(wù)相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉(xī)数为负，其(qí)中年内平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品均获正收(shōu)益(yì)，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又(yòu)开始持续上(shàng)涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核心指数表现，除(chú)红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后，多个指数(shù)基金相继(jì)成立(lì)，这(zhè)使得北(běi)交(jiāo)所整(zhěng)体流动性有所改善(shàn)。从中观维度(dù)来看，北交所很多优(yōu)质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预(yù)计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北(běi)交所板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京(jīng)一大型公(gōng)募(mù)基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本(běn)258weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司全年(nián)共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续三年实现利(lì)润正增长。北交所上市公司业(yè)绩正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定(dìng)开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权(quán)益基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价(jià)值(zhí)，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，不过正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上(shàng)，制约(yuē)其发展的(de)依然是(shì)市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异(yì)导(dǎo)致其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异(yì)较大(dà)。除了(le)继续(xù)降(jiàng)低投资(zī)者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外(wài)，后(hòu)续北交所市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市(shì)场的(de)引领，提升流动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后续表现充满信(xìn)心，信心来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值(zhí)已经非(fēi)常(cháng)便宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大重仓(cāng)股的(de)平均估值在(zài)20倍以(yǐ)内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个(gè)估(gū)值水平对(duì)于(yú)具备专精(jīng)特新(xīn)特性的(de)中小(xiǎo)成长(zhǎng)型(xíng)企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现(xiàn)来看，他(tā)们(men)发现很多北交所公(gōng)司今年以(yǐ)来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整(zhěng)体是符(fú)合预期的，业绩的持(chí)续增长进(jìn)一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看(kàn)，去年四季度以来北交所出了不少政策(cè)利好，包括发布(bù)《北京证券交易(yì)所股票做市交易业(yè)务细则》和《北京(jīng)证券交易(yì)所股(gǔ)票(piào)做市交易(yì)业(yè)务(wù)指引(yǐn)》，下(xià)调部分交易费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳(nà)入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等(děng)政策的密集发布，可(kě)以说对这(zhè)个(gè)市场是加大了(le)呵护的力(lì)度(dù)，政策的暖风对(duì)整个(gè)市场构(gòu)成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其(qí)中不乏优质的(de)个(gè)股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能(néng)由于供给增(zēng)加对整个市场(chǎng)的流动(dòng)性造成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但(dàn)增加优质供weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗给(gěi)是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他(tā)们选择优质中小专(zhuān)精特新(xīn)企(qǐ)业的难度(dù)是(shì)相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)基(jī)金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不(bù)够多(duō)，市(shì)场关注度还(hái)不高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济触底回(huí)升，和北交(jiāo)所快(kuài)速(sù)发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成(chéng)部(bù)分之一，或(huò)有望随(suí)着北交所改革的(de)不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及(jí)北证50中(zhōng)高权(quán)重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随(suí)着北(běi)交所改革的不(bù)断推进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升(shēng)，北交所流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些大市值(zhí)、高(gāo)权重、低估值(zhí)的公司获得重估可(kě)能性较大(dà)。

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