本周铁矿石期(qī)货价(jià)格大幅下挫(cuò)，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报记者注(zhù)意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直(zhí)处于下跌的态(tài)势，本周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数12珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄6美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中(zhōng)期期(qī)货(huò)铁矿石(shí)研(yán)究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石(shí)本周加速(sù)下行，直接原(yuán)因(yīn)源(yuán)于(yú)成材(cái)表需继续(xù)走(zǒu)弱，二(èr)季度以来成材(cái)消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一(yī)步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本(běn)周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求走弱开始对(duì)炉(lú)料端价(jià)格(gé)形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量的(de)刚性支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近(jìn)月合约价格。而远月合(hé)约(yuē)开始计价终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于(yú)需求复苏(sū)不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系期(qī)货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局(jú)面(miàn)。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端尚需时(shí)间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期(qī)间螺纹(wén)钢表(biǎo)需基本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增(zēng)强，对原料需求构成(珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄chéng)压力。”国投安信期货高级(jí)分(fēn)析(xī)师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分(fēn)析(xī)师(shī)马亮(liàng)认(rèn)为，近期市场对于国(guó)内(nèi)钢厂(chǎng)减产担(dān)忧的不断加(jiā)重导致(zhì)铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大(dà)，疏港(gǎng)依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平(píng)均(jūn)水(shuǐ)平，低库(kù)存有望成为常态，对补(bǔ)库(kù)不应有过高期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季度将逐步进(jìn)入(rù)发(fā)运(yùn)旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创(chuàng)同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一季度产(chǎn)量(liàng)也(yě)同比增加，到(dào)港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产量近(jìn)期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁(tiě)水继续(xù)提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的(de)估值有中长期的(de)下调(diào)压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因(yīn)素影响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发运依然偏低(dī)，港口(kǒu)库存维持下(xià)降态(tài)势，不过(guò)由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格(gé)逐渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日(rì)调(diào)研247家钢厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按(àn)需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口到(dào)货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约当前整(zhěng)体估(gū)值水平(píng)偏高(gāo)，旺季(jì)后面(miàn)临回调压力(lì)，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体(tǐ)交投(tóu)氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库(kù)需求或有增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿石价(jià)格(gé)指数(shù)将继(jì)续振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范围(wéi)扩(kuò)大，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价(jià)格或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的(de)后市(shì)，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起(qǐ)色，市(shì)场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系(xì)整体依(yī)然承压。持续调整后压(yā)力(lì)得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大(dà)基调(diào)是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价(jià)格波(bō)动幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑色(sè)系(xì)下方仍(réng)有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄整(zhěng)体以(yǐ)区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏(sū)力度。

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