衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公布数(shù)据显示(shì)，美国(guó)一季(jì)度(dù)实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续(xù)两个(gè)季度放缓，且(qiě)远不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之(zhī)前(qián)的10年(nián)里，美国每年(nián)的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存(cún)投资(zī)和(hé)住宅(zhái)固定(dìng)投资。经济分析(xī)局表示，一(yī)季度(dù)GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存投(tóu)资回落(luò)以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资(zī)一季(jì)度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季(jì)度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为连续第四个(gè)季(jì)度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投(tóu)资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的(de)拖累项是私人库存的变(biàn)化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最(zuì)大(dà)纪(jì)录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再(zài)次升温。美联储高(gāo)度关注的(de)通胀指标——美国个(gè)人消费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提(tí)的是，这是核心PCE连(lián)续第五次(cì)“击败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押(yā)了一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于一艘(sōu)不明船只与(yǔ)一艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印度洋北部发(fā)生事(shì)故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船(chuán)只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受伤(shāng)，不明(míng)船(chuán)只的行为违反了(le)国际法。在伊(yī)朗船只向(xiàng)海上监视和(hé)救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开始拦截并识别该(gāi)未知(zhī)船(chuán)只。在伊(yī)朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的拦(lán)截(jié)行动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航(háng)线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美国(guó)海军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过境国(guó)际水域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝(pù)光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝(pù)光的视频(pín)显示(shì)，美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)的(de)俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认(rèn)为对方是泽(zé)连斯基，回(huí)答了(le)从通胀前(qián)景(jǐng)到俄(é)罗斯央行等主题(tí)的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人(rén)美(měi)东(dōng)时(shí)间4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生在今年(nián)1月，否(fǒu)认存在泄密问(wèn)题(tí)，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎报(bào)自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是(shì)我(wǒ)们(men)在这(zhè)个(gè)充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准(zhǔn)确(què)性(xìng)。上(shàng)述发言(yán)人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对他们(men)工作的尊重，美联储(chǔ)不会进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称(chēng)，这番言论看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事实(shí)就是(shì)，骗(piàn)子(zi)能通过恶作(zuò)剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美(měi)联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美(měi)联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高官的言论通常受到投资者和(hé)商界人士的密切关注，有时会引发股市波动(dòng)。而(ér)且(qiě)，美联储官员同他人(rén)的(de)私下会面时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到(dào)，这次(cì)让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之(zhī)辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不止一次(cì)成功骗取国外政(zhèng)客和(hé)他(tā)们(men)通(tōng)话(huà)，而且通常将将通话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国(guó)家的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科(kē)和德国(guó)前(qián)总理默(mò)克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话(huà)中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他(tā)们(men)还(hái)曾(céng)假冒泽连斯基(jī)，和(hé)欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未(wèi)变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内(nèi)外油价出现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者(zhě)采访时(shí)表示，昨天白(bái)天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基(jī)本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表(biǎo)现弱于外(wài)盘，海通(tōng)期货能源化工研(yán)究(jiū)中心负责人杨安表示，一(yī)方(fāng)面是由于(yú)近(jìn)期油轮运费回(huí)落(luò)，运输成本(běn)下(xià)降，让(ràng)内外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一(yī)方面是当(dāng)前(qián)国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前(qián)国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定(dìng)性，恰逢油平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么价大幅回(huí)调之(zhī)际，市场避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨(yáng)安告诉记者，美国银(yín)行业危机风波(bō)再起，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退(tuì)风险可能(néng)削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面临(lín)较大平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么压力，从而推动本周(zhōu)油平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么(yóu)价油价下跌。而原油作为(wèi)金(jīn)融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温(wēn)继续(xù)引(yǐn)发(fā)市场恐慌，原油(yóu)的下跌(diē)带有(yǒu)明显的情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化(huà)工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随着美联(lián)储加(jiā)息(xī)会(huì)议的临近，美国第(dì)一共和(hé)银行(xíng)的财报和股价表现或显(xiǎn)示银(yín)行业(yè)危(wēi)机仍未结(jié)束(shù)，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心(xīn)本月降至去(qù)年7月以来(lái)的最低水平，市场(chǎng)对于(yú)美联储加息和(hé)海外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时会(huì)消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银(yín)行业(yè)危机风险在(zài)未来一段时间(jiān)内仍将不(bù)时(shí)困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息(xī)会(huì)议将再(zài)迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对此投资者也(yě)高度关注美(měi)联储利率政策的变化(huà)，宏观层(céng)面的不确定性成(chéng)为影(yǐng)响整个金融市场的主要因素，这是(shì)投资(zī)者(zhě)需要(yào)注(zhù)意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即将(jiāng)公布加(jiā)息决议(yì)，市场对美(měi)联储加(jiā)息(xī)25个(gè)BP的概率预测(cè)在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后(hòu)续何时(shí)停止加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于5月(yuè)4日(rì)举行货币政策会议，基于(yú)当前欧元(yuán)区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对(duì)于海外经济(jì)衰退带来需(xū)求下(xià)行(xíng)的(de)担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市(shì)场基本面表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的五(wǔ)一长(zhǎng)假和(hé)美(měi)国夏季出行旺季预计对(duì)于需(xū)求会有一定支撑，预(yù)计(jì)近期国(guó)际油价(jià)仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对油(yóu)价(jià)尤其是亚(yà)洲(zhōu)地区的油价带来极大(dà)影(yǐng)响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已(yǐ)经(jīng)连续(xù)半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来(lái)越难以持(chí)续，后续(xù)的减产将很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后(hòu)期原(yuán)油市场将(jiāng)转入(rù)对供应面的(de)减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上(shàng)下区间将(jiāng)更为模(mó)糊，在美国(guó)储(chǔ)备(bèi)政策难以改动的情况(kuàng)下，底部(bù)支撑力(lì)度变(biàn)弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产(chǎn)量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价(jià)整体即(jí)将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国(guó)汽油需(xū)求(qiú)较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期(qī)管理下，预(yù)计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当然全(quán)球经(jīng)济面(miàn)临(lín)衰退风险及欧美市(shì)场需求疲(pí)弱也会在(zài)一定(dìng)程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的(de)复杂局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价(jià)回落，中长期来看油价或继续大(dà)区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关(guān)性较强的(de)高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等(děng)品(pǐn)种(zhǒng)也出现(xiàn)较(jiào)大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天(tiān)下(xià)午收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和(hé)沥青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高(gāo)、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受到(dào)油价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发(fā)电(diàn)旺季的临(lín)近，本(běn)月从中东(dōng)进口到新加坡(pō)的高硫(liú)燃料油降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比下降三(sān)分之二(èr)，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油流入量有所上升(shēng)，抵消了(le)一部分(fēn)中东出口的(de)下(xià)滑；需(xū)求端方面，中东南(nán)亚公用事(shì)业发电(diàn)需求的(de)增长以(yǐ)及稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油(yóu)市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进(jìn)程(chéng)较(jiào)慢，预计原定本月(yuè)底恢复的(de)时间(jiān)会有所推后，对(duì)于(yú)亚(yà)洲低(dī)硫燃(rán)料油市场(chǎng)供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计(jì)后(hòu)市(shì)走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原(yuán)油系(xì)品(pǐn)种波动将主(zhǔ)要受(shòu)到原油价格的影响，不(bù)过基(jī)本(běn)面差(chà)异还是会(huì)让(ràng)各(gè)品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需(xū)求即(jí)将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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