财联社6月3日(rì)讯(xùn)（编辑 刘越）啤酒(jiǔ)行业具备明显的(de)淡(dàn)旺季特征(zhēng)，其中(zhōng)Q1、Q4为淡季，Q2、Q3为旺季。夏(xià)天历来是(shì)啤酒企(qǐ)业(yè)的“兵(bīng)家必争之地”，而年(nián)内(nèi)火(huǒ)爆的淄博(bó)烧烤一定程(chéng)度上助力(lì)啤(pí)酒行业“淡季不淡”，盛夏旺季(jì)更是值得投(tóu)资者期(qī)待。

　　从一(yī)季度业绩(jì)来看，燕京啤(pí)酒以近74倍的(de)同比增速“一骑(qí)绝尘”，青(qīng)岛啤酒(jiǔ)、重庆啤酒、珠江啤酒的同比增速也(yě)分别达到28.86%、13.63%和22.15%，其(qí)中青岛啤酒(jiǔ)单季度营收(shōu)突破百亿(yì)元。但包括百威亚太、兰州黄河和西藏发展在内的外资系啤酒公司(sī)基本面仍然堪忧，业(yè)绩(jì)下滑或亏(kuī)损(sǔn)，本土与外资两大阵营的(de)分化明显。

　　去年消(xiāo)费整体偏低迷(mí)，啤酒行业(yè)则堪称一抹亮(liàng)色。民(mín)生(shēng)证券王言海5月(yuè)8日发布的研报指出，2022年啤酒板块营收稳增、归母净利润(rùn)高增；2023年伴随(suí)疫情扰动褪去(qù)，下游(yóu)场(chǎng)景逐步复苏，叠加成本压(yā)力边际缓解，23Q1营收、利润相(xiāng)比(bǐ)去年同期明(míng)显提(tí)速。国(guó)盛(shèng)证券符蓉预(yù)计(jì)2023年将是啤酒龙头弱势区域持续扭亏、释放利润的一(yī)年(nián)。

　　外资啤酒(jiǔ)在中国市场(chǎng)颓(tuí)势明显 大鱼吃(chī)小鱼后“五强(qiáng)争霸(bà)”格局或成“一(yī)超(chāo)多强”？

　　从二(èr)级市场表(biǎo)现来看，华(huá)润啤酒和青岛啤酒自2020年阶段低点迄(qì)今股价累计最大涨幅分别达159%和187%，前(qián)者目前总市值超(chāo)1600亿(yì)港元，后者总市(shì)值超1300亿(yì)元。燕京啤(pí)酒(jiǔ)、重庆啤酒和珠江啤酒股(gǔ)价同期累计最大涨幅分(fēn)别达(dá)154%、335%和135%。值得注意的是(shì)，自2021年高点迄(qì)今(jīn)重庆(qìng)啤(pí)酒股价跌(diē)近六(liù)成，珠江啤(pí)酒则跌超三成。

　　上(shàng)世纪80年代中国实施“啤酒专项工程(chéng)”后(hòu)，啤(pí)酒产业兴起，北京的(de)燕京(jīng)、上海(hǎi)的力(lì)波、福建的惠泉(quán)、新(xīn)疆(jiāng)的乌苏(sū)、兰州的黄河、重庆的山城(chéng)、四(sì)川的蓝(lán)剑、桂林的漓(lí)泉、河南的金星、陕西(xī)的汉斯等，几乎每座城市都拥(yōng)有自(zì)己的啤(pí)酒厂(chǎng)。

　　经过“大鱼吃小鱼”的阶段后，2016年，中国啤酒(jiǔ)市场五强争霸，华润(rùn)啤酒、青岛啤酒、百威英博、嘉士伯、燕京啤酒(jiǔ)的市(shì)场份额分(fēn)别为(wèi)25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之(zhī)后的2021年(nián)，行业CR5从74.7%提升至92.9%，华鑫证券孙山山4月24日发(fā)布的乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020研报罗(luó)列五大巨(jù)头的具体市场份额，华润啤酒、青岛啤酒、百威亚太（百(bǎi)威英博子公(gōng)司）、燕京(jīng)啤(pí)酒、嘉士伯市占(zhàn)率分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成(chéng)寡头(tóu)格局。

　　孙山山指出，我国(guó)啤(pí)酒行业CR1市占率属于中等水平(píng)，市场集中度仍有(yǒu)提升空间，待CR1市(shì)占率提升后头部企业将有望进(jìn)一步提(tí)升盈利水平。分析人(rén)士指出，如果“大鱼(yú)吃大鱼”的市场趋势不变，经过(guò)一(yī)段(duàn)时间的此消彼长(zhǎng)，持(chí)续多年(nián)的“五强争霸(bà)”格局，将演(yǎn)变为“一超(chāo)多(duō)强(qiáng)”：华润(rùn)啤酒(jiǔ)把青(qīng)岛(dǎo)啤酒和百威英博(bó)甩(shuǎi)开，燕京啤(pí)酒追上来，形成(chéng)1+3的主流(liú)啤酒阵营。

　　值得注意的是，这几(jǐ)年，外(wài)资啤酒(jiǔ)在中国市场颓(tuí)势明(míng)显，百威英博销(xiāo)量下(xià)滑(huá)，一手扶持的嫡系珠江啤(pí)酒2022年净(jìng)利(lì)同比下降2.11%；嘉(jiā)士伯预测2023年的(de)营业利润增长将(jiāng)低于去(qù)年的水平，研(yán)报指出(chū)重(zhòng)庆啤酒为嘉士伯在华运营啤酒资(zī)产唯(wéi)一平台，并(bìng)将乌(wū)苏啤(pí)酒、1664，以及嘉士伯啤(pí)酒在中国多(duō)个(gè)地区(qū)的销(xiāo)售(shòu)权(quán)划归重庆(qìng)啤酒(jiǔ)。

　　主流厂商纷纷提价 占据高端如同坐拥印钞机(jī)？

　　分析人(rén)士指(zhǐ)出，这(zhè)几年啤酒(jiǔ)行(xíng)业的业(yè)绩增长，多亏了高(gāo)端(duān)化。此前(qián)多年，高端(duān)啤酒市(shì)场主要由外资啤酒(jiǔ)百(bǎi)威英博、嘉士伯(bó)、喜(xǐ)力(lì)等品牌(pái)牢牢掌控(kòng)。近年(nián)来，本土啤酒(jiǔ)开始发力。以销量最大的华润雪花(huā)啤(pí)酒为例，早年(nián)畅销大(dà)江南北(běi)的大(dà)绿(lǜ)棒子，现在已经很难见到了，各种纯生、原浆、精酿、鲜啤大行其道。

　　孙山山指(zhǐ)出，啤酒行业(yè)处于产业链中(zhōng)游(yóu)，对上游(yóu)成本敏感，大麦、玻璃、易(yì)拉(lā)罐、瓦楞纸(zhǐ)为影响啤(pí)酒(jiǔ)成本主要材料；下游终端议价能(néng)力较强，进入存量竞争时(shí)代后，企业(yè)为向高端化转型(xíng)已多(duō)次(cì)实(shí)施提价举措。符蓉(róng)指(zhǐ)出，2023年餐饮等(děng)现(xiàn)饮消费场景恢复将(jiāng)加(jiā)速各啤(pí)酒龙头产品结构优化、加速高端(duān)化进程，2023年(nián)吨(dūn)价提升(shēng)幅度或不弱于成(chéng)本催生(shēng乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020)普遍提价(jià)的2022年。

　　整体(tǐ)性的提(tí)价(jià)，近几年(nián)时有(yǒu)发生。啤酒提价涨幅、频(pín)次、企业参与数量高增(zēng)，提价区域由(yóu)部分到(dào)全国。仅在(zài)2022年，华(huá)润啤酒(jiǔ)、青岛(dǎo)啤(pí)酒、嘉士伯等主流厂商纷纷提价，中高低档均(jūn)有所涉及。勇闯天涯出(chū)厂(chǎng)价提升0.5元(yuán)左右，崂山啤酒零售价从3-4元提升至5-6元，乐堡、重(zhòng)啤、乌苏提(tí)价3%-8%。就在前几年，中(zhōng)国啤酒市场的产品价格稳定(dìng)在3-5元区(qū)间，如今，已经整(zhěng)体进入了(le)6-8元(yuán)价格带。甚至，巨(jù)头(tóu)们纷纷推(tuī)出千(qiān)元啤(pí)酒，华润啤酒的“醴”，青岛啤酒的“一世传奇”，百(bǎi)威啤(pí)酒的“大(dà)师传奇”，都是为了继续突破价(jià)格天(tiān)花板。

　　▌青岛(dǎo)啤酒：中档高端(duān)齐发力 高端化势(shì)能(néng)锐不可挡

　　华鑫证(zhèng)券指出(chū)，在(zài)百元级产品上，青岛啤酒(jiǔ)率先在(zài)2020年率先推出“百年(nián)之(zhī)旅”，售价388元(yuán)，并在2022年推出价值1399元的“一世(shì)传奇(qí)”；超高端产品(pǐn)方(fāng)面，青岛啤(pí)酒布局丰富，产品价位最高，均价约29元/瓶，最高(gāo)达(dá)72元(yuán)/瓶。

　　西(xī)南证券朱会振4月29日发布的(de)研报指出，青岛啤酒(jiǔ)中档高端齐发力，高端(duān)化势能(néng)锐(ruì)不可当。产品端(duān)方面，公(gōng)司在坚持纯生系及经典(diǎn)系“1+1”品牌战(zhàn)略基础(chǔ)上，进(jìn)一步(bù)提升中档崂山品牌占比，并借助(zhù)桶啤、白啤等高(gāo)端(duān)产品(pǐn)放量，带动整体产(chǎn)品结构持续(xù)升级(jí)。随着23年现(xiàn)饮场景全面(miàn)复苏叠加去年Q2以来(lái)低基数(shù)效应，预计公(gōng)司全年业(yè)绩将维持高增。

　　▌华润啤酒(jiǔ)：收购喜力(lì)如虎添翼 但目前(qián)主(zhǔ)要销量来自(zì)中(zhōng)低(dī)端产(chǎn)品

　　2019年，华润(rùn)啤酒收购(gòu)喜力中国正式完成交割。1863年创立于荷兰的喜力，旗(qí)下拥有上百家酒厂，连续多年跻身世界500强榜单。而收购方华润啤酒，满(mǎn)打满算也才30岁，借此拓展高端市场。华鑫证券指(zhǐ)出，华润(rùn)啤酒高端及超高端产品仅占其(qí)收(shōu)入(rù)占比17%，而经济(jì)型（5元以下）产品收入占比达47%，表明目前市场更(gèng)加认可、熟悉其经(jīng)济型产(chǎn)品如勇闯(chuǎng)天(tiān)涯等(děng)，但对其高端产品认知(zhī)度或接受度相(xiāng)对偏低。公司提(tí)价空间较大(dà)，高端化(huà)完成(chéng)后利润(rùn)可期。

　　▌燕京啤酒：“二次(cì)创业”新篇章 借(jiè)助U8势能持续(xù)开拓市(shì)场

乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020　　作为(wèi)曾经国产啤酒行业的老(lǎo)大(dà)哥，燕京(jīng)啤酒近(jìn)几年风光不在。不仅销(xiāo)售范围收(shōu)缩(suō)不少，被(bèi)雪(xuě)花和青岛(dǎo)啤(pí)酒甩开(kāi)不说，2020年的营业(yè)额甚至(zhì)被重庆(qìng)啤酒(jiǔ)反(fǎn)超。但燕京啤酒去(qù)年业绩爆发，营(yíng)业收入增(zēng)长10.38%至(zhì)132.02亿(yì)元，归母净利润3.52亿元(yuán)，增(zēng)速高达54.51%。今年(nián)一季度延(yán)续高(gāo)增(zēng)，净利同比增长近(jìn)74倍。

　　分析人士认为，燕京啤(pí)酒突(tū)破增长瓶颈的(de)秘诀，是高(gāo)端新品燕京U8的(de)成功营(yíng)销，以及旗下燕京酒號社(shè)区小酒馆这种新零售(shòu)业态的落(luò)地生根(gēn)。中邮证(zhèng)券分(fēn)析师(shī)蔡雪昱4月21日研报指出，渠道(dào)反馈，U8一季度(dù)销量同增(zēng)约50%，公司借助(zhù)U8势能持续开拓市场(chǎng)，推动(dòng)整体销量同增13%至96.31万千升，同时带动(dòng)公司(sī)吨价同增(zēng)0.8%至3661.3元/千升。国(guó)君食品(pǐn)点评称，改革红利释(shì)放正(zhèng)处起步(bù)阶段(duàn)，旺季动销(xiāo)加速(sù)、成本优化之下，公(gōng)司(sī)业绩(jì)弹(dàn)性将进一步加速。

　　此外，分(fēn)析人士指出，精(jīng)酿啤酒目前属于蓝海市场，拥有(yǒu)巨大(dà)发展潜力(lì)及(jí)空间，且(qiě)目(mù)前行业格局未定(dìng)，企(qǐ)业拥有弯道超车(chē)机会(huì)；基于(yú)精酿啤酒多元风(fēng)味发展趋势，产品风味(wèi)及(jí)应用场(chǎng)景布局多元化企(qǐ)业，将更加能够顺应精酿市场发展(zhǎn)趋势，拥有(yǒu)长期可持续发展(zhǎn)潜力(lì)，并有(yǒu)望成为行业新引(yǐn)领者。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020