近(jìn)期(qī)市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，外(wài)资基金也纷纷行动。记(jì)者梳(shū)理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗(qí)舰基(jī)金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但(dàn)部分(fēn)资金开始行动。透露什么信(xìn)号(hào)？我们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下“施罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金也(yě)加仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德(dé)国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家机(jī)构(gòu)旗下三大旗舰基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施(shī)罗(luó)德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链的看(kàn)重是(shì)一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是(shì)电(diàn)动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候(hòu)变化的影响日益显现(xiàn)，全球各(gè)国的(de)脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这(zhè)方面为投资者(zhě)提供了重(zhòng)要的机(jī)会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球(qiú)的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的需(xū)求方面也占(zhàn)据重要地位(wèi)。可能(néng)很多(duō)人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中国也(yě)是全(quán)球电动车基(jī)础(chǔ)设施最(zuì)完善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平(píng)均一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许(xǔ)多公司正在在各自(zì)的领域中建立(lì)主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是(shì)电动(dòng)汽车(chē)中用于电池和(hé)电机温控(kòng)的关键组件的生产商。该(gāi)公司(sī)在(zài)空调(diào)阀行业(yè)全球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀(fá)门行业(yè)拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额(é)。客(kè)户包(bāo)括特斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原(yuán)始(shǐ)设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内继续(xù)占(zhàn)据市场份额——在法(fǎ)规(guī)的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、东方(fāng)财(cái)富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对(duì)中国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽(qì)车(chē)市(shì)场共(gòng)计36家动(dòng)力电池企业实现装车配(pèi)套，较去年同期(qī)增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动力电池产业创新联盟(méng)数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的(de)占比持续领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异(yì)的(de)业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向(xiàng)净流入榜首。北(běi)向资金(jīn)净流入(rù)较多的其它个股还包括宁德(dé)时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银(yín)行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资(zī)金净流出(chū)较(jiào)多的(de)个(gè)股包括格(gé)力(lì)电(diàn)器(qì)、中国(guó)建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯(xùn)、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是(shì)令人羡慕的(de)。它背(bèi)后有两大增长机(jī)遇一是电(diàn)动(dòng)车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企业(yè)发展与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所(suǒ)有的(de)投资者，他们的(de)判断(duàn)也可能是错的。例(lì)如，若未来(lái)新的电池技术出(chū)现，宁(níng)德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池(chí)成本(běn)下降，宁德时代若不(bù)能(néng)保持利润率。宁德时(shí)代和电动车厂商(shāng)的(de)关系若不能维系。这(zhè)些因素都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中国(guó)基金(jīn)“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持有的前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华(huá)测检测(cè)、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者(zhě)食品饮料也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化(huà)学(xué)、恒(héng)生金融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最(zuì)大(dà)的为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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