今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金(jīn)经理关注，而(ér)公(gōng)募基(jī)金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安积(jī)极回(huí)报(bào)基(jī)金(jīn)，一季度(dù)主要投资在人(rén)工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力(lì)端等领(lǐng)域(yù)，因抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今(jīn)年以来业绩最领先(xiān)的(de)主动权益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了(le)多位明星基金(jīn)经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治宇就在(zài)一季报表(biǎo)示，一季(jì)度在人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年(nián)以(yǐ)来，计算机行业在人工智能(néng)板块(kuài)的(de)带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积(jī)极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报(bào)成为(wèi)2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点(diǎn)备(bèi)受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了(le)突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自身业务(wù)的人工智能领域的研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司(sī)在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一(yī)季(jì)度主要投资在人(rén)工智能(néng)领域(yù)，算法、应用(yòng)、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报的持仓看，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去(qù)年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十(shí)大重仓(cāng)股之(zhī)列外，其他(tā)重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国(guó)际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积(jī)极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安(ān)积极回(huí)报并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一(yī)季度末(mò)仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上(shàng)的(de)仓位水平，去年三季末、四季(jì)末(mò)分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的(de)另外(wài)一只基金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太大变(biàn)化，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成(chéng)长(zhǎng)的一(yī)季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布(bù)局芯片(piàn)板块，在当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎接即(jí)将到来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从(cóng)2021年(nián)四(sì)季度开启的(de)芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季(jì)度拐点(diǎn)将至。产业端一季度(dù)库(kù)存水平接近(jìn)正常(cháng)，各厂商二(èr)季度(dù)毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对设计板(bǎn)块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能(néng)出现了(le)突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未(wèi)来(lái)最强(qiáng)的产(chǎn)业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而(ér)算(suàn)力几(jǐ)何级(jí)的增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片(piàn)需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁(cái)已经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案(àn)对我国晶(jīng)圆厂极限施压之(zhī)后，进(jìn)一步的制裁(cái)已经乏(fá)善可(kě)陈。国(guó)内晶圆(yuán)代爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继(jì)续研发(fā)攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成了一(yī)定的(de)影(yǐng)响，但(dàn)是另外(wài)一个(gè)角度(dù)看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进(jìn)程加(jiā)速对设(shè)备材料EDA板块的(de)拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基(jī)金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以来业(yè)绩最(zuì)强的主动权益基金(jīn)。这一(yī)业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金业绩(jì)超过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及诺安积(jī)极回(huí)报(bào)基金的话题也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度(dù)规(guī)模均出现上涨，除(chú)了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金(jīn)分管投研的副总，市(shì)场(chǎng)上管理(lǐ)规(guī)模超过700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块(kuài)相(xiāng)关板(bǎn)块，他(tā)也坦言在一季(jì)度主要(yào)对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季度新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四(sì)只个(gè)股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表示(shì)，AI技(jì)术对海康(kāng)威视的营收增长起(qǐ)了很大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业务是为云(yún)计算和(hé)人工智能(néng)领域(yù)提提供以芯片为基础(chǔ)的解决(jué)方案(àn)，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股份(fèn)也是全球布(bù)局(jú)、国(guó)内领先的无(wú)晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光(guāng)模(mó)块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的(de)时间就狂买8个(gè)多亿，直(zhí)接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴(xīng)全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另(lìng)外一(yī)只可投(tóu)港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基金在(zài)一(yī)季度(dù)除(chú)了加仓半(bàn)导体等板块(kuài)之外，互(hù)联网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控股也是(shì)其(qí)主要(yào)加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中表示(shì)，随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的(de)人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位，对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核(hé)心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备(bèi)受(shòu)关注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一季(jì)报(bào)的(de)披(pī)露(lù)揭开了朱红裕的投(tóu)资思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值占基(jī)金总(zǒng)资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕(yù)配置(zhì)A股比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆(lù)、中国香港(gǎng)股票市值占基(jī)金净值比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配(pèi)置来(lái)看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费(fèi)等。前(qián)十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱红裕整体做(zuò)了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络(luò)、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育(yù)、中航光电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的(de)判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等(děng)行业，同时，我们(men)亦在一(yī)季度(dù)末期逐步(bù)逢低增持了(le)港股中(zhōng)可能面临业(yè)绩拐点的物(wù)业(yè)及(jí)计算(suàn)机(jī)等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一(yī)定(dìng)的超额(é)收益，但市场(chǎng)的博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部分行业(yè)的(de)定价出(chū)现了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们(men)将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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