今年以来，港股走势(shì)可谓一波三折，香(xiāng)港恒(héng)生(shēng)指数(shù)涨1.52％至20330点关(guān)口(kǒu)。目前基金一季报披(pī)露(lù)渐落帷幕，整(zhěng)体来看(kàn)，陆港通基金整体港股仓(cāng)位略有(yǒu)提升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等行业，腾(téng)讯控股、美团(tuán)436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多位港(gǎng)股基(jī)金基金经理(lǐ)表示(shì)，预(yù)计(jì)港股市场已经进入了(le)企业盈利的拐点且即将迎来收(shōu)入(rù)加速扩张(zhāng)，未来港股市(shì)场(chǎng)将在(zài)波动(dòng)中上行，板块方面，看好政策优(yōu)化下的消费和地产(chǎn)、预期反转修复的互联(lián)网和医药(yào)、高景气的制造(zào)业等。

　　一季度港股(gǔ)基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多(duō)只(zhǐ)陆港通(tōng)基金（不同份(fèn)额分开统计，下同）中含(hán)“港”字的主动(dòng)权益基(jī)金近400只(zhǐ)，这些(xiē)都(dōu)是“高(gāo)纯度”以港(gǎng)股为投资方向的基金。截至一季(jì)度末，这些基金的港股平均(jūn)仓位为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百分点，其中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年以来(lái)，以恒生科技指数为(wèi)代表的(de)港(gǎng)股数(shù)字经济呈现了上涨、调整、反(fǎn)弹的N型(xíng)走势，截至4月23日，香港恒生(shēng)指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此同时(shí)，不少知名基(jī)金经(jīng)理在一季度加大了对港股(gǔ)的(de)投资(zī)力度，提升港股配(pèi)置在(zài)10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔宸龙管理的前海开(kāi)源沪港深(shēn)新机遇(yù)A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底的1.18％提(tí)升(shēng)至今年一季(jì)度末的(de)39.13％；史博管理的南方港股创新视(shì)野(yě)一年(nián)持(chí)有A，港股仓位(wèi)由去年底的(de)71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港(gǎng)股通红(hóng)利精选A，港(gǎng)股仓位由去年底(dǐ)的70.80％提升至今年一季度末的(de)88.35％；刘(liú)扬管理(lǐ)的国投(tóu)瑞银港股通价值发现A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年(nián)底的78.83％提(tí)升(shēng)至今年一(yī)季度末(mò)的92.92％；曲径(jìng)管理的中欧港股数(shù)字经济A，港(gǎng)股仓(cāng)位(wèi)由(yóu)去(qù)年(nián)底的83.22％提升至今年一季度末的(de)89.22％。

　　按照(zhào)持(chí)有市值(zhí)统计，截至一季(jì)报(bào)，被(bèi)陆(lù)港通基(jī)金重仓的前十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋石油、快(kuài)手(shǒu)-W、药明生物、香港交易(yì)所、青岛啤酒(jiǔ)股(gǔ)份、李宁、华润啤酒，涵盖(gài)通信服(fú)务、油气开采、数字媒体、生物(wù)制品、多(duō)元(yuán)金融、服(fú)装家纺、视频饮料等领(lǐng)域。其中(zhōng)，腾讯控股(gǔ)、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤(pí)酒股份(fèn)获不同(tóng)程度增持。

　　按照增持情况排序，加(jiā)仓幅度最(zuì)大的前十只港股为中国海洋(yáng)石油、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国(guó)旭阳集团(tuán)、中国石油化工股份、中国南(nán)方航空股(gǔ)份、华电国际电力股(gǔ)份、越(yuè)秀地产、中广核(hé)电力，分别(bié)涵盖油(yóu)气开采、电力、航运港口、IT服(fú)务、焦炭、炼(liàn)化(huà)及贸易(yì)、航空机(jī)场(chǎng)、房地(dì)产(chǎn)开(kāi)发(fā)等领域(yù)。值得注意的(de)是，商(shāng)汤-W涉及AI概(gài)念，陆港通(tōng)基金在一季(jì)度对其大(dà)幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股(gǔ)市场或将在波动中上行(xíng)，重仓港股优质龙头

　　对于(yú)港(gǎng)股(gǔ)后市，南方港股创(chuàng)新视野一年持有(yǒu)基金基金(jīn)经理史博(bó)在一季度(dù)中表示，展望未来，仍然看(kàn)好港股市(shì)场(chǎng)投资机会(huì)：中国经济方(fāng)面，宏观(guān)经济仍在(zài)企稳回升(shēng)，3月中国官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制(zhì)造(zào)业生产活(huó)动和市场需求(qiú)继续增加(jiā)，非制造业(yè)恢复速度加快(kuài)；海外(wài)无风险(xiǎn)利(lì)率方面，3月初非农(nóng)和通胀(zhàng)数据(jù)以及(jí)突发的(de)银行风险事件已经让美(měi)联储过于强硬(yìng)的紧缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加(jiā)息(xī)进入尾部区域；风险偏好方面，欧美银行业风险事件对市场冲击可控，国内政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判(pàn)港(gǎng)股市场将(jiāng)在波动中上行，在板块配(pèi)置(zhì)方面(miàn)，我们将加大对政策优化下的消费和地产、预期反转修(xiū)复的互联网(wǎng)和(hé)医药、高景气的制造业等板块的配(pèi)置。

　　中欧港股(gǔ)数(shù)字(zì)经济基金(jīn)经理曲径(jìng)表示(shì)，港股数字经济的代表行业为互联网和先进制造，在经历了过(guò)去2年(nián)的合(hé)规整治及(jí)业务(wù)梳(shū)理后，股价均处在价值投资区域，具(jù)有良好的投资性价比。同时，互联网(wǎng)相关(guān)公司，也更具有数据、平台和算(suàn)法的整合能力，通过(guò)推出人工智(zhì)能(néng)相关模型及应用，提升自身(shēn)运营效率，以(yǐ)及对外输(shū)出算(suàn)法(fǎ)和(hé)算力。作(zuò)为人(rén)工智能赋(fù)能各个行(xíng)业的元(yuán)年(nián)，我们中长期看好港股数(shù)字经济(jì)板块的前景。

　　华宝港(gǎng)股通香港基金经理周(zhōu)欣(xīn)表示，港(gǎng)股市场方面(miàn)，港股市场(chǎng)大(dà)部分的(de)企业盈利来源于中国内地(dì)，中(zhōng)国(guó)内地经济的环比上行(xíng)将会支撑港股(gǔ)公司盈利的环比增(zēng)长，从而支撑下港股公司下(xià)半年(nián)的市场表现。然而，虽然公司(sī)盈利(lì)环比仍有一定的增长(zhǎng)，但是由于(yú)基(jī)数效应，下半年港股盈(yíng)利同比增速会较上半年有所回落。对于估值相对较(jiào)高的(de)行业(yè)将有一定的(de)压力。

　　行业方(fāng)面(miàn)，受行业反垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙头公司的估值(zhí)仍(réng)将受到一定程度(dù)的压(yā)制，但(dàn)是(shì)当(dāng)行业龙头(tóu)公司受(shòu)情绪影(yǐng)响出(chū)现超跌(diē)时，将(jiāng)会有较好的买入(rù)机(jī)会出(chū)现。生(shēng)物医(yī)药行业仍将处在(zài)行业快速增(zēng)长的红(hóng)利中，但是随着中报(bào)业绩的释放和四(sì)季度(dù)集(jí)采的预期，生物行(xíng)业(yè)前期(qī)涨幅较多(duō)的龙(lóng)头公司可能会出(chū)现一定的(de)调整，但(dàn)是通过自下而(ér)上的方(fāng)式生物(wù)医药行(xíng)业(yè)仍将有(yǒu)机会选出(ch436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡ū)有较好成长性的(de)公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基金经理付倍佳(jiā)表示(shì)，展望未来，我(wǒ)们预计港股市(shì)场(chǎng)已经进入了企业盈利的拐(guǎi)点(diǎn)且即将迎来收(shōu)入(rù)加速扩张，并且(qiě)A股市场也(yě)即将进入企业盈利的拐点，这(zhè)是推(tuī)动两地(dì)市场向上(shàng)的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周期临(lín)近尾声(shēng)流动(dòng)性逐步宽(kuān)松背景下，中国资产的吸引力有望进一步凸显。在A股(gǔ)及港(gǎng)股估值均(jūn)在低位(wèi)、风险溢(yì)价均(jūn)在高位的背景下(xià)，有望开启盈利与估(gū)值修复(fù)的戴维斯(sī)双(shuāng)击行情。

　　主要关注三条(tiáo)投资主线：1.关注盈(yíng)利(lì)增长(zhǎng)高弹(dàn)性的机会：由(yóu)于中国经济修复有望成为全(quán)球投资的(de)主(zhǔ)线，因此(cǐ)经营杠杆(gān)弹性(xìng)大、前期(qī)降(jiàng)本(běn)增效优的行业和板块更(gèng)有望受益于经济复(fù)苏，盈利预测有较大(dà)上(shàng)修空间(jiān)；同时部分龙头公(gōng)司有长期的前(qián)沿(yán)技术(shù)/产品(pǐn)储备以迎接下一轮的(de)收(shōu)入(rù)扩张机(jī)会，有望开启二次增长曲线，如互联网、部分可选消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关注(zhù)收益风险(xiǎn)比显著右偏的机(jī)会：关注在未来经济(jì)周期中(zhōng)上行风险显著大于下行风险的行(xíng)业。市场预(yù)期在低位、景气度有(yǒu)拐点或持续性超预期的行业。供需格(gé)局佳，价格(gé)弹性贡献(xiàn)盈利超预(yù)期的(de)行业(yè)，如电子、新能(néng)源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的机(jī)会：关(guān)注基本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以(yǐ)及(jí)分(fēn)红意愿(yuàn)提升的高股息资(zī)产的(de)投资机会，如通信、石油(yóu)石化等。

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