投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价(jià)的(de)强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云(yún)计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭(píng)借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达(dá)公司的股(gǔ)价在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公(gōng)司市值一(yī)度(dù)突破(pò)万亿美元。截(jié)至6月1日(rì)收盘，其股价(jià)回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在中国官网(wǎng)宣称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙方(fāng)面的工作正在改变全球大型行业(yè)，并将为社会带来(lái)深远的(de)影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国(guó)内(nèi)市场对于AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传(chuán)媒、云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智(zhì)能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基金也早已(yǐ)布局英伟(wěi)达(dá)或相关概(gài)念股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概(gài)念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末(mò)的(de)数据(jù)来看，部(bù)分(fēn)被纳入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持有(yǒu)英伟达(dá)公司(sī)股(gǔ)票的(de)公(gōng)募基金主要(yào)集(jí)中(zhōng)在能投资海外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持有英伟(wěi)达且基金规模(mó)最(zuì)高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数(shù)，前(qián)十大重(zhòng)仓股中包括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英(yīng)伟达且规(guī)模最高的是广发(fā)全球精(jīng)选，该只基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年(nián)初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以(yǐ)来，微软就在AI领域加大(dà)了投(tóu)资(zī)，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又将(jiāng)其(qí)整(zhěng)合进(jìn)Office办(bàn)公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领域史上规(guī)模最(zuì)大的一笔投资(zī)。作为一站式解(jiě)决方(fāng)案的提供商，英(yīng)伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮中的(de)另一(yī)大赢家，该公司今(jīn)年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业(yè)务的(de)营收(shōu)创历史新高，远(yuǎn)好于(yú)市场预期(qī)。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的(de)投资者而(ér)言，英伟达和微软在(zài)内的众多美股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技革命最新(xīn)的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先建立起良好(hǎo)商业模(mó)式(shì)的公(gōng)司与(yǔ)掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质(zhì)，他们的中(zhōnpupil是什么意思 pupil是可数名词吗g)长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未(wèi)来的故事看(kàn)起来很美好，pupil是什pupil是什么意思 pupil是可数名词吗么意思 pupil是可数名词吗但实际(jì)投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受(shòu)到资金(jīn)关注，行业成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季(jì)度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全(quán)球半导体产业整体仍处于(yú)主动去库(kù)存阶(jiē)段(duàn)，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基(jī)本面支撑(chēng)的(de)情况下(xià)，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有所企稳(wěn)，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临(lín)咨(zī)询首席分析师(shī)秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的(de)算力芯片业(yè)务快速增长，美股(gǔ)英伟(wěi)达的股价表现以及背后的产(chǎn)能(néng)扩张信息(xī)就是最好的例(lì)证。而(ér)从(cóng)未来的一段时间来(lái)看，AI产业发展(zhǎn)仍然(rán)是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示(shì)，尽管目(mù)前半导体(tǐ)产业周期(qī)尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体(tǐ)设备(bèi)业绩高增长等利(lì)好因素支撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规(guī)律永不变色，所以(yǐ)投资与产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在(zài)操(cāo)作中，不宜(yí)在股价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要(yào)在相对低位或调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资(zī)者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以及(jí)估值等因素。在(zài)具(jù)体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真(zhēn)正(zhèng)具有核(hé)心竞争力的投资标的，确(què)保产业景(jǐng)气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业(yè)绩支持的(de)跟风(fēng)炒作。另(lìng)外，好的投资(zī)标的也要(yào)以合适的价格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配(pèi)置，不要将资(zī)金全(quán)押一个赛道。

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