4月(yuè)以来，棉纺织市(shì)场延续消费2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪旺季强劲势头，下游纺企开工负(fù)荷高位，加(jiā)之市场对新年度减产担(dān)忧加(jiā)重，国内棉(mián)价持续上涨。而国外(wài)金融(róng)市场风险隐忧仍存，消费延(yán)续偏(piān)弱局面下，外棉价格承压运(yùn)行(xíng)，导致国(guó)内外(wài)棉花价差不断收缩(suō)，最终至(zhì)4月底5月初结束(2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪shù)了(le)内外棉倒(dào)挂局(jú)面。

　　“内(nèi)外棉(mián)价自2022年(nián)3月(yuè)以来一直(zhí)维持倒挂的格局，近期随着(zhe)国内(nèi)棉价连(lián)续攀升，价差逐渐收窄、由负(fù)转正。内盘表现相对较强的原因在于国内供需(xū)矛(máo)盾更为突出，春节后国内(nèi)需求持续修复，外贸订单表(biǎo)现也好于预期，叠加新疆天气不利棉(mián)花播(bō)种和出苗，减产预期推动国内棉价不(bù)断走强(qiáng)。外盘由于2022/2023年度(dù)全球棉市供(gōng)需(xū)趋于宽松，上(shàng)涨空间(jiān)受限。”申银万国期货棉花(huā)分(fēn)析(xī)师李(lǐ)馨说。

　　卓(zhuó)创资讯棉花分析(xī)师高飞堂(táng)告(gào)诉(sù)记者， 4月(yuè)以(yǐ)来，棉(mián)纺织市场受消费旺季拉动效果明显，大多纺企纱线(xiàn)产品库存低位，开工负荷(hé)保持高位运行(xíng)。据监(jiān)测，山东主销(xiāo)区(qū)4月(yuè)纺(fǎng)企开机(jī)负荷达到75％，较上月提(tí)高(gāo)8个百(bǎi)分点；纺企所接订单排单时(shí)间达到10天，较(jiào)上月增加(jiā)2天，开工(gōng)负荷(hé)及订单排单时间达到近两年来最(zuì)高水平。同(tóng)时由于大部分纺企纱线产品库存(cún)低位，产销压力(lì)较小，促使部分企业增加原棉(mián)储备库存，为棉(mián)花市场消费提供(gōng)了(le)坚强支(zhī)撑(chēng)。

　　“尽管棉花现货价格(gé)持续上涨，但下游(yóu)纺企(qǐ)对高(gāo)价棉花(huā)的接(jiē)受程度(dù)并(bìng)不高(gāo)，仍以刚需(xū)采购为主(zhǔ)。5月进入淡季后，下游订单明显减少，购销也较为冷清，棉价的上涨也并未有效(xiào)传(chuán)导(dǎo)到下游，棉纱、坯布价格近期均有所走弱。”李馨(xīn)说(shuō)。

　　近期(qī)郑棉在供应端利多(duō)的(de)推动下强势上涨(zhǎng)。中棉协调(diào)查报告显示，2023年全国植棉意向面积为4155.75万(wàn)亩，同比下降(jiàng)7.4％，降幅(fú)较上期扩大3.7个百分点。4月(yuè)份(fèn)以来，新疆地区(qū)陆续出(chū)现(xiàn)低温(wēn)降(jiàng)雨(yǔ)降雪天(tiān)气，给棉花播(bō)种以及(jí)出(chū)苗带来了不利影(yǐng)响(xiǎng)，进一步(bù)加剧了市(shì)场(chǎng)对于新年度产量大降(jiàng)的担(dān)忧，也为减产(chǎn)炒作提供了助推(tuī)剂。5月新疆(jiāng)气温快速(sù)回升，郑棉一度回落，但(dàn)近日新(xīn)疆地(dì)区迎来强降雨，部分地区伴随(suí)大风和沙尘暴(bào)，可(kě)能会对棉(mián)苗生长产生不利影(yǐng)响，再度引发了市(shì)场(chǎng)对于(yú)天(tiān)气(qì)的关注，期(qī)价再创阶段性新高。

　　“2023年新疆地区(qū)棉花播(bō)种面积普遍下降，根(gēn)据(jù)我(wǒ)们的(de)调研结果推算，2023年新(xīn)疆棉花种植面积总计或下降8.16％。同时，今(jīn)年(nián)春播开启以来，南北(běi)疆气温(wēn)普遍偏低，尤其(qí)是北疆因积温不(bù)足(zú)，播种(zhǒng)时间推迟5—7日，加(jiā)之4月中下(xià)旬(xún)及5月(yuè)初部分地区出(chū)现(xiàn)大风沙、降雪、冰雹等(děng)极端天气，导(dǎo)致(zhì)部分棉(mián)田重(zhòng)播，预计新年度棉(mián)苗(miáo)生长进度(dù)较去年同期(qī)或推迟10—15日，将影(yǐng)响棉(mián)铃克重，或导致(zhì)减产幅度扩大。”高飞堂(táng)说，再者就是行业人士对(duì)新年度供应收紧预期增强(qiáng)，普(pǔ)遍提高现货售卖价格。4月份国内价格明显上(shàng)涨，月底3128B级皮棉价格(gé)15554元/吨，较月初上涨792元(yuán)/吨(dūn)，涨幅(fú)5.37％。

　　实际上，国(guó)内供应端方面，在意向(xiàng)种植面积(jī)下(xià)降和播(bō)种(zhǒng)期低温(wēn)天(tiān)气的双重作用下(xià)，新年(nián)度棉花减产概率大大增(zēng)加。需求端，目(mù)前下游(yóu)纺织企业的开机(jī)率维持高(gāo)位(wèi)，而成(chéng)品库存仍位于(yú)历史偏低水平，整体表(biǎo)现尚可(kě)，需求端带来(lái)的负(fù)反馈并(bìng)不明显。“不过接下来5—7月(yuè)是纺(fǎng)织(zhī)行业淡季，下游需求存在走(zǒu)弱的预期，短期对国内棉(mián)价形成一(yī)定的(de)压力。但(dàn)中长期内需持(chí)续复苏的逻辑并未改变，中国已(yǐ)经成(chéng)为支撑全球(qiú)棉花消费复(fù)苏的(de)主(zhǔ)力军。”李馨说。

　　值得注意的是，4月份(fèn)欧美高通胀问题(tí)持(chí)续(xù)，使业者担(dān)忧持续(xù)加息(xī)的紧(jǐn)缩政策，或(huò)降低居(jū)民对纺织品(pǐn)服(fú)装的消费动力，4月初USDA公布数据显示，中国棉花消费为794.7万(wàn)吨，环(huán)比3月增加1.39％；而国外地区(qū)棉花消费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在4月下旬(xún)公布的美棉周(zhōu)度净签约量环比下降57％，较4周均(jūn)值(zhí)下(xià)降72％，进(jìn)一步使(shǐ)市场担忧(yōu)国外棉花市场阶段性(xìng)需求下滑，外棉价格也随(suí)之出现下探。

　　5月USDA报告(gào)首(shǒu)次公布了对(duì)于2023/2024年度棉(mián)市的供需预测，将全(quán)球棉花(huā)产量小(xiǎo)幅(fú)下调15万(wàn)吨至2519万吨，同时将全球棉花消费量大(dà)幅调(diào)增144万(wàn)吨(dūn)至2531万吨，最终使得期末库存较上年度去库8万吨(dūn)。“USDA报告(gào)整体偏多，2023/2024年度(dù)全(quán)球棉(mián)花消(xiāo)费将显(xiǎn)著复苏，全球(qiú)棉市(shì)供(gōng)需有望转强，支撑国际棉(mián)价(jià)重心(xīn)上移(yí)。”李馨说。

　　事(shì)实上，在国内经(jīng)济(jì)向好预期下，棉(mián)纺(fǎng)织市场消费增(zēng)长明显，叠加极(jí)端天气(qì)对棉花正(zhèng)常出苗(miáo)生(shēng)长带来袭(xí)扰(rǎo)，供应预(yù)期收缩，促使棉企(qǐ)挺价出(chū)货意愿增强，国(guó)内棉花价格随之(zhī)水涨船高；而国外(wài)弱(ruò)预期背景(jǐng)下，消费下滑，与国(guó)内形成明显反差(chà)。

　　据监测(cè)，4月初国内外(wài)棉花价差(chà)（国(guó)内棉价-国外(wài)棉(mián)价(jià)）为-1565元(yuán)/吨，4月(yuè)28日价差(chà)为(wèi)18元(yuán)/吨，实现自去(qù)年(nián)4月(yuè)以来首次转正。截至5月16日，国内外棉花(huā)价差延续正值。国内棉(mián)花价格回(huí)归(guī)至外棉价(jià)格上方，或使纺企用棉成(chéng)本增加，后续(xù)与(yǔ)外棉市场的竞(jìng)争压力或(huò)增(zēng)加。

　　对于(yú)后市，李馨(xīn)认为，下游步入(rù)淡(dàn)季后需求支撑减弱，当前基本面缺乏(fá)实质性利好，天气(qì)对产量的影响仍有待观察，郑棉短期(qī)预计宽幅振荡为(wèi)主(zhǔ)。中长期看，国(guó)内棉花产量下滑(huá)是(shì)大概(gài)率(lǜ)事件，今年已有许多(duō)轧(yà)花厂在升级改造加工设(shè)备，对(duì)于产能持续扩(kuò)张的轧花厂来(lái)说，如果棉花产量面临(lín)减少(shǎo)，新棉抢收(shōu)大概率会(huì)在今年重演，中长期棉价重心有望继续(xù)抬升。

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