总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上(shàng)交所(suǒ)也发(fā)布消息(xī)，将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的(de)启动，将(jiāng)为(wèi)科创板市场的(de)科(kē)技创新投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关(guān)合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度产(chǎn)生积(jī)极影(yǐng)响，同时(shí)为科创板市场投资带来中长期(qī)资(zī)金，增强市场的关(guān)注度和吸(xī)引力(lì)。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为(wèi)健(jiàn夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022)全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基于(yú)科创(chuàng)50指数(shù)的场内期权品种，科(kē)技(jì)创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进(jìn)上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力(lì)，满(mǎn)足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于继(jì)续发挥好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服(fú)务实体经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官(guān)网(wǎng)也发布(bù)消息，上交所将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放(fàng)、支(zhī)持创(chuàng)新驱动(dòng)发(fā)展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科(kē)技创新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推进科(kē)创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需(xū)要(yào)，有助于科(kē)创板更好发挥资(zī)本市(shì)场改革试验田(tián)作用，对于促(cù)进科创板和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期(qī)持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，多举措确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风(fēng)险监(jiān)测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完(wán)善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权(quán)市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了(le)投(tóu)资者适(shì)当(dāng)性管理制度、保证金制(zhì)度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措施(shī)，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参(cān)数(shù)适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施(shī)的基础上(shàng)，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会(huì)同市(shì)场各方(fāng)扎实做好各(gè)项(xiàng)业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资(zī)本(běn)市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理、完善市(shì)场多(duō)空(kōng)平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022(xiào)发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更(gèng)加(jiā)丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出(chū)了不同类型(xíng)的期(qī)权品种，不同品(pǐn)种对(duì)应市场不同(tóng)的市(shì)值(zhí)的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的(de)宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风(fēng)格(gé)投(tóu)资有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做(zuò)好风(fēng)险管理，满足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期权(quán)合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外(wài)，易方达(dá)、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类(lèi)型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合(hé)约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具(jù)备突(tū)出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期(qī)权(quán)上市后(hòu)，投资者(zhě)可以借助相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具进行(xíng)方向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层(céng)面(miàn)的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一步(bù)提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利(lì)于吸引中长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩固(gù)，市场吸引力(lì)也会不(bù)断(duàn)增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理称。

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