海通策略认为，全A盈利(lì)拐点(diǎn)已现(xiàn)，23Q1全A归母(mǔ)净利润累计同(tóng)比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续下滑，利(lì)润向下(xià)游转移(yí)；中游制造盈利增速(sù)走弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算(suàn)机和传媒表现亮眼；下(xià)游消(xiāo)费盈(yíng)利改(gǎi)善幅度放缓，券商(shāng)和保(bǎo)险盈利大增。 数(shù)字经济(jì)归母净利(lì)单(dān)季(jì)同比已经(jīng)开始回升，AI和(hé)半导体产(chǎn)业盈(yíng)利有待改善，其中受益于国产替(沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思tì)代的半导体材料和半(bàn)导体设备维持(chí)较高增速，其中(zhōng)设(shè)备盈利(lì)加速增长；低碳经济(jì)景气度高(gāo)位回落(luò)，新型电(diàn)网盈利(lì)增速持续提(tí)升，主要(yào)受益于储能的快速(sù)发展。

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