在锂(lǐ)价初(chū)现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行(xíng)业(yè)去(qù)库(kù)存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科(kē)4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一系(xì)列判断(duàn)。在(zài)交流中，公司管理层对中国基金报记(jì)者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压(yā)力已并不(bù)明显。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映了(le)电(diàn)池厂商们近期去库(kù)存动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预(yù)计将高于动(dòng)力(lì)电(diàn)池。换(huàn)言之(zhī)，从(cóng)增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落(luò)在市场(chǎng)上引起巨大(dà)争(zhēng)议(yì)。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车(chē)16个(gè)小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高(gāo)科高级(jí)副(fù)总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块总裁王(wáng)启岁笑(xiào)称。这也在一(yī)定程度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游(yóu再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了)带来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日(rì)两天内，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在(zài)会(huì)上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可能形成(chéng)振荡期(qī)。“我们通过一季(jì)度观察(chá)来看，新能(néng)源行业处(chù)于稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储能(néng)行(xíng)业在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来(lái)大规(guī)模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计(jì)会维持(chí)在这个(gè)区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已(yǐ)经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在一(yī)季度达到了(le)18.94％，较去年(nián)全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际(jì)上(shàng)，同样的情(qíng)况(kuàng)也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不如前两(liǎng)者明显，但也(yě)提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩(xuān)高科也正(zhèng)在加速产能(néng)扩张。其南(nán)京基地(dì)智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截(jié)至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高(gāo)科(kē)高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货(huò)水位(wèi)下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电(diàn)池厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时(shí)代一(yī)季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也显示，其存货(huò)金额从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近期在(zài)一(yī)份(fèn)研报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了持极低库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另(lìng)外(wài)在中游材料(liào)方面，正极和(hé)电(diàn)解液(yè)库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要(yào)一(yī)个月时间(jiān)，库存(cún)周(zhōu)期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约为(wèi)一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库(kù)存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存(cún)的(de)过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全(quán)球化(huà)步伐，收购博世(shì)集团的德国哥(gē)廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍预计(jì)，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动(dòng)电(diàn)池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德(dé)时代也作(zuò)出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速将会比动(dòng)力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一观点。他预(yù)计，储能行(xíng)业今年上(shàng)升(shēng)空间预计会高(gāo)于动力(lì)电(diàn)池，其中(zhōng)国外家储(chǔ)市场需求预计会在下半年放量，而国(guó)内(nèi)大储市(shì)场方面，今(jīn)年一季度处于招标(biāo)阶段(duàn)，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显示，其(qí)储能业务在(zài)2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比增长幅度达到(dào)18再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了6.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算(suàn)，储能业务已经占(zhàn)到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池(chí)上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的领(lǐng)域，不存在(zài)需求疲(pí)软或者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在家(jiā)储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了第二季度(dù)开(kāi)始(shǐ)后(hòu)才爆发(fā)。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供(gōng)不应求(qiú)。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接(jiē)受中国的标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品。

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