金融界5月(yuè)12日消息 国内期货市(shì)场收盘(pán)，商品期货多数(shù)下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯(chún)碱(jiǎn)跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆(dòu)一(yī)涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵(guì)金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商(shāng)品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜(yè)公布(bù)的(de)数据(jù)，美国4月生(shēng)产者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预(yù)期，反(fǎn)映出生产物(wù)资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合(hé)此(cǐ)前发布的美(měi)国(guó)4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概(gài)率暂停加(jiā)息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此(cǐ)前加息结束乃至降息已(yǐ)然成为(wèi)一种共识，因(yīn)此本(běn)周在美联(lián)储(chǔ)越来(lái)越多(duō)官员为(wèi)鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从加息结(jié)束(shù)到降息周期开启，仍有近一(yī)个季(jì)度的(de)时间，在此期间将面临(lín)经济和政(zhèng)策的不确定性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一(yī)方面，上周(zhōu)初请(qǐng)失业金人(rén)数升(shēng)至2021年以来的最高水平(píng)，劳动(dòng)力市场正在降温。同时(shí)国内社(shè)融(róng)超预(yù)期下滑，白(bái)银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难(nán)言企稳(wěn)，后续还(hái)需关注海外(wài)衰退预(yù)期的发酵(jiào)情况。

　　方正(zhèng)中期期货(huò)：经济衰退预期与有色(sè)金属走(zǒu)势(shì)拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰退(tuì)预期角度出(chū)发，有色(sè)金(jīn)属(shǔ)将会走弱(ruò)，白银连续上涨后会面(miàn)临(lín)调整(zhěng)行(xíng)情，当前逐(zhú)步(bù)兑现；宏观经济(jì)衰退(tuì)预期将会继(jì)续(xù)影响有(yǒu)色(sè)金(jīn)属与贵金属泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文行情。

　　尽(jǐn)管美国(guó)经(jīng)济数据(jù)疲软增加美(měi)联储政策转向宽松预期以及经济风险依然利好贵金(jīn)属(shǔ)，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖(tuō)累工(gōng)业属性(xìng)较(jiào)强(qiáng)的白银走势，白银表现(xiàn)弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅(fú)回落等因素综合影(yǐng)响(xiǎng)下，白银高位回落，下(xià)方仍有一定的空间，首先(xiān)关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑(chēng)；若有(yǒu)效跌(diē)破该位(wèi)置(zhì)将会测试23美(měi)元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续(xù)26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未走完(wán)，建议继(jì)续等白银行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银行业危机引发避险(xiǎn)需求，美联储(chǔ)政策收(shōu)紧(jǐn)预期迅速转(zhuǎn)向，美(měi)元美债(zhài)走(zǒu)势偏弱，贵金属(shǔ)持续走(zǒu)强，当前继(jì)续关注调整行情；后续政策(cè)宽(kuān)松转(zhuǎn)向、经济下行(xíng)风险、银(yín)行业风险与债务上限风(fēng)险、央(yāng)行(xíng)购金持续等宏观因(yīn)泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文素下，黄金将会不(bù)断刷新历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，贵(guì)金属(shǔ)逢低做(zuò)多配置依然(rán)是核心建议。

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