财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联(lián)社记者从业内获(huò)悉(xī)，近期监管部门(mén)正陆(lù)续(xù)召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，控制利差(chà)损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多(duō)家(jiā)寿险公司开会(huì)，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在(zài)先，控制节(jié)奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久前(qián)监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联(lián)社记者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降低负债(zhài)成本(běn)，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及多家保险公(gōng)司(sī)开展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布(bù)、分红险预定利率和(hé)分红水(shuǐ)平等(děng)公司负(fù)债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金(jīn)评估利率对公司和(hé)行业(yè)的(de)影响，包括(kuò)对(duì)新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析(xī)变化(huà)等的影响。

　　随后据报(bào)道(dào)，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南(nán)京参(cān)会的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师表示，各险企基本就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整。具体的调(diào)整方案还(hái)有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内人士对财联(lián)社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示，此次主要涉及新(xīn)开发(fā)产品的(de)定(dìng)价利率，以(yǐ)往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利(lì)差损风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券投资比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资产为主、投资(zī)比例(lì)持续回落，股(gǔ)票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种长(zhǎng)端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质(zhì)非标(biāo)资(zī)产供给有限，保险固收类资产配(pèi)置面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市(shì)场波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大(dà)。近年监管按产(chǎn)品类(lèi)型调整评估(gū)利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾(céng)表(biǎo)示(shì)，短期来看，引(yǐn)导降低负债(zhài)成(chéng)本将(jiāng)大幅刺激(jī)产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难(nán)以避免(miǎn)。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利(lì)率下(xià)行，保(bǎo)险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司为(wèi)了和银(yín)行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预定再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗利率均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面(miàn)叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单(dān)的(de)预定利(lì)率调(diào)整为不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市(shì)场来(lái)看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售(shòu)大量高负债(zhài)成本(běn)、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主要系险企销(xiāo)售大量对利(lì)率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表(biǎo)示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结(jié)构、下调预定利率的(de)方式来避免(miǎn)利差损风(fēng)险。近(jìn)年来(lái)，我国(guó)长(zhǎng)端利(lì)率地位震荡、权益(yì)市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利差损(sǔn)风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品(pǐn)调整评估利率(lǜ)等降低(dī)负债端成(chéng)本。

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