5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证(zhèng)股份发(fā)布的一则公告，在(zài)期货(huò)圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)正在(zài)筹划(huà)发行股份及支付现(xiàn)金购买上海文华财经资讯股份(fèn)有限(xiàn)公司(sī)（下称文华财(cái)经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资(zī)金。公司股票将于(yú)2023年5月(yuè)10日（星期(qī)三）开市起开始停牌，预(yù)计停牌(pái)时间不超过10个(gè)交(jiāo)易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华(huá)财经与国(guó)内139家期(qī)货公司(sī)合作，占(zhàn)国(guó)内期货(huò)公(gōng)司m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身(shēn)行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但(dàn)均未(wèi)能(néng)叩开资本市(shì)场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯(sù)到2015年，当年11月，文华(huá)财(cái)经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料。不(bù)过，在经历两年多(duō)的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所决(jué)定终止审(shěn)查，文华(huá)财经此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财(cái)经再次递交招股(gǔ)书(shū)，拟冲刺创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申(shēn)请撤(chè)回发(fā)行上(shàng)市申请(qǐng)文(wén)件(jiàn)，深(shēn)交所(suǒ)决定终止对其首次公开发行(xíng)股(gǔ)票并在创(chuàng)业板上市的审(shěn)核。文华(huá)财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨晚发布的(de)公告显示，本(běn)次交易事项尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正与交易意向方接洽，初步确定的(de)交易(yì)对方包括尚守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上(shàng)海经一投资管(guǎn)理合(hé)伙企业（有限合伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴(xīng)富创业(yè)投(tóu)资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)，前述(shù)交易对方(fāng)合(hé)计持(chí)有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示(shì)，根据《上市公司重大(dà)资产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市(shì)规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次交易前，交易对方与公司不存(cún)在(zài)关联(lián)关系(xì)。本次交易完(wán)成后(hòu)，交易对(duì)方尚守(shǒu)哲持有公司的股份比例预(yù)计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次交易(yì)完成(chéng)后，公司(sī)第一大股东不会(huì)发生(shēng)变(biàn)化，且不存在(zài)实际支配(pèi)公司(sī)股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实(shí)际控制人，预计不(bù)构(gòu)成公司重(zhòng)大资(zī)产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财经(jīng)注册资本4000万(wàn)元，实际控制(zhì)人为(wèi)该(gāi)公(gōng)司(sī)董事长兼总经(jīng)理尚守(shǒu)哲(zhé)。根据文华财经(jīng)此前披露的招股(gǔ)书，截至(zm开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名hì)2021年年底(dǐ)，尚守哲对文(wén)华(huá)财经的直接持股比例为(wèi)64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上海经一分(fēn)别控(kòng)制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)对(duì)文华财(cái)经(jīng)的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有望(wàng)提升(shēng)

　　作为(wèi)金融科技(jì)全(quán)领域服务(wù)商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易(yì)所、监管机构(gòu)等(děng)行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与(yǔ)政府机关、互联网(wǎng)公司合作开展(zhǎn)包括(kuò)智慧城市在内(nèi)的(de)数字经济业务(wù)。

　　2023年(nián)一季报(bào)显示，报告期内，金(jīn)证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市公(gōng)司股东(dōng)的(de)净利润-5847.16万元。报告(gào)期(qī)内，金证股份(fèn)证券经纪业务软件收(shōu)入较上(shàng)年同(tóng)期略有增长，资管机构软件收入基本(běn)持平。报告期内(nèi)，数字经济业(yè)务因(yīn)验收的大型(xíng)政(zhèng)务项目成本(běn)增幅大于收(shōu)入增幅，导致业(yè)务毛利率及利润下降。报告期内公司确认投资(zī)收(shōu)益-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万(wàn)元，主要是联营企(qǐ)业投资收益减(jiǎn)少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证(zhèng)股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年年(nián)报(bào)显示(shì)，报告期内，公司(sī)实现营业(yè)收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实(shí)现归属于上(shàng)市公(gōng)司(sī)股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份实(shí)现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)认为，公(gōng)司金融行业(yè)的增长主要得益于两(liǎng)方(fāng)面的(de)因素：一是公司(sī)在证券市(shì)场行业占有率基础稳定，核心(xīn)产品需求刚性(xìng)，公(gōng)司加快产品新(xīn)一代产品布局、积极推进(jìn)项目上线验收。二(èr)是在资管领域加强(qiáng)了资管IT业(yè)务发展(zhǎn)力度(dù)，在多个核心产(chǎn)品和技术(shù)上形成领先(xiān)优(yōu)势，开始(shǐ)进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿(yì)元，同比下(xià)降7.49％。主要(yào)包括数字经济业务、IT设(shè)备分(fēn)销业(yè)务及科技(jì)园租赁业务。金(jīn)证股份解释称，非金融行(xíng)业的收(shōu)入下降，主要由于(yú)公司在(zài)数字(zì)经济业务上，不同程度受到需求端的影响，项目跟进(jìn)、工(gōng)程实施、验收结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年(nián)，金证股(gǔ)份综(zōng)合毛(máo)利(lì)率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较(jiào)上年增加(jiā)3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业(yè)务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东的(de)净(jìng)利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财(cái)经(jīng)营业毛(máo)利分别为(wèi)16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年底，文华(huá)财(cái)经总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产(chǎn)规模(mó)和盈(yíng)利能力来(lái)看，金证股份(fèn)均远高于文华财经，但文华财经的毛利(lì)率显著高于金证股份，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果(guǒ)本次交易得以顺利(lì)实施，对于金证股份(fèn)而(ér)言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一(yī)步提(tí)升；对(duì)于文(wén)华(huá)财经而言，多年谋求(qiú)上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告(gào)中(zhōng)，金证(zhèng)股(gǔ)份并未披露具体的交易细(xì)节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本(běn)次交易签(qiān)署了《意向(xiàng)协(xié)议书》，公司拟向主要交(jiāo)易(yì)对方发行股份及支付现金的方式购买其持有的文华财(cái)经(jīng)90.97％的股权(quán)。上述《意向协议(yì)书》仅为交(jiāo)易各方关于(yú)本次交易的初步合作意(yì)向，交易(yì)各方在本次交易(yì)中的具(jù)体权(quán)利义务以及(jí)各项安排(pái)以(yǐ)交(jiāo)易各方最终签署的正式交易协(xié)议(yì)为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)还(hái)进行了风(fēng)险提示：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹划(huà)阶(jiē)段，交易双(shuāng)方尚未签署正(zhèng)式的交易(yì)协议，本次(cì)交易尚(shàng)需(xū)履行必要的内部(bù)决策程(chéng)序，并经有权监(jiān)管机(jī)构批准后(hòu)方可正式实施，本(běn)次交易最终能否实施尚存在较(jiào)大不确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报(bào)18.94元(yuán)/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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