五一长假期间，全球市(shì)场并不平静，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管机构已接管了(le)第一共和(hé)银(yín)行，这是本(běn)轮美国银行业危机中(zhōng)第四家倒下的(de)银行，同时也是美国(guó)历史(shǐ)上(shàng)第(dì)二大的破(pò)产银行。此前我们多次强调，美国银行(xíng)业危机远未(wèi)结(jié)束，只是暂时(shí)止(zhǐ)血(xuè)而已。现(xiàn)在来(lái)看，第一共(gòng)和银行又(yòu)倒(dào)下(xià)了。随着经济的衰退，银(yín)行的资产将(jiāng)持(chí)续减值，高息又(yòu)会(huì)令其成(chéng)本抬升，银行(xíng)的(de)经(jīng)营将持续恶化，新(xīn)一轮银行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)再度(dù)成为焦点，美国(guó)政府(fǔ)债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿(yì)美元的(de)法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼(hū)吁(xū)国会尽快采(cǎi)取行动，再(zài)次提高债务(wù)上限，避免政府部门停(tíng)摆及可能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会(huì)众议院投票通过(guò)债务上限法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿(yì)美元的(de)债务上限，以换取大幅(fú)削减政府(fǔ)支出。该法(fǎ)案规定，联(lián)邦政府债务上限将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿美元；联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)预(yù)算年均(jūn)增长需(xū)控制(zhì)在1％。不过(guò)拜(bài)登将否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖(xiù)麦(mài)卡锡提出的债(zhài)务上限方(fāng)案。白宫(gōng)称众议院共和党人必须在没(méi)有任(rèn)何要求和条(tiáo)件的情(qíng)况(kuàng)下打消(xiāo)违约的可能性(xìng)，并解决债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)。两党在提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美债(zhài)违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地时间5月1日致函众议院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡(xī)和其他高级议(yì)员，她在(zài)信中表示(shì)，美国政府可能(néng)“最早在6月1日”发生债务违约(yuē)，这将是(shì)美国历史上的首(shǒu)次债(zhài)务违约。高盛(shèng)认为，政府这回(huí)付不(bù)起“账单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来(lái)最高的一次。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美(měi)元，而美国去年国内生产总值约(yuē)23万亿美元，这(zhè)意(yì)味(wèi)着负(fù)债率(lǜ)约达130％。美国一直(zhí)在玩儿(ér)这(zhè)种(zhǒng)借新还旧的(de)把戏，债务雪球越滚越大。如果(guǒ)美(měi)元(yuán)霸(bà)权仍在，美国可以一直这样玩儿下(xià)去。但(dàn)当前美(měi)元(yuán)出现(xiàn)信(xìn)用危机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来(lái)还旧，但新债没人买了，也(yě)就玩儿不转了，最终债务违约就(jiù)只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济(jì)“金丝雀(què)”之称的(de)韩国，2022年(nián)贸易(yì)逆(nì)差不仅创(chuàng)下472亿(yì)美(měi)元(yuán)的历史(shǐ)新高，而(ér)且是自2008年全(quán)球金融危机以来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易(yì)逆(nì)差。今(jīn)年第一季度韩国(guó)出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯(xīn)片出(chū)口疲(pí)软。3月份(fèn)韩国出口较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连续第(dì)六个月下降。其(qí)中，占韩(hán)国出口五分之一的(de)半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储(chǔ)器芯(xīn)片价格下跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国(guó)对(duì)中(zhōng)国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一(yī)个人(rén)掌(zhǎng)握的实(shí)时全球经济(jì)数据可(kě)能(néng)比(bǐ)任何人都(dōu)多，他(tā)称温和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危机的(de)本质是债务危(wēi)机，因为信(xìn)贷会产生周期。有借(jiè)就要有(yǒu)还，借钱的时(shí)候扩大支出刺激(jī)经(jīng)济(jì)增(zēng)长，而(ér)还钱的时候要缩减支出又使(shǐ)得经济下(xià)滑。在(zài)高(gāo)息背景(jǐng)下，偿债成本上(shàng)升，资产价格下跌，违约(yuē)率(lǜ)就将激增(zēng)，债(zhài)务危机(jī)就(jiù)将(jiāng)引(yǐn)爆(bào)。2008年，全球债务总量约为83万亿美元(yuán)，全(quán)球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达到(dào)300万亿(yì)美元，GDP总量为(wèi)101万(wàn)亿美元(yuán)，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指(zhǐ)数(shù)期货虽然(rán)在(zài)5月1日再(zài)创新高，但次日即大幅回落(luò)，反弹大概率已经结束了(le)。从月线来看，标普指数是大级别的B浪平(píng)台型反(fǎn)弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数(shù)局部出现破(pò)位反抽，5月2日(rì)再度中阴(yīn)创新低，预(yù)示(shì)见顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧股目(mù)前仍(réng)处于高位，这(zhè)一次(cì)见(jiàn)顶(dǐng)很可(kě)能是历史性的大顶，未(wèi)来下跌空间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建议有权(quán)限的(de)投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在(zài)欧(ōu)佩克(kè)减(jiǎn)产后出(chū)现大幅反弹，但目前已经再度掉(diào)头向(xiàng)下(xià)。截至发(fā)文，WTI原油主力(lì)合约已经(jīng)触及70美元，预计(jì)3月低点(diǎn)必将不保，年(nián)内(nèi)恐将(jiāng)跌(diē)破60美元，而(ér)最终(zhōng)则很(hěn)可能跌破40美元(yuán)。

　　从国(guó)内(nèi)期(qī)货的(de)文华(huá)商品指数来(lái)看，去年11月低点已经被(bèi)跌破。该指数自(zì)去年7月(yuè)以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大(dà)。本轮下跌(diē)可看作是C3浪(làng)，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距离太远，最终极(jí)目标(biāo)则(zé)是将跌(diē)至2008年的低点附(fù)近。

　　对(duì)于全(quán)球(qiú)空头而言，等这个机会(huì)已经(jīng)很久了，金融危(wēi)机本轮早就该爆发的，但由(yóu)于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的(de)总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危(wēi)机将(jiāng)更加猛烈！本轮危(wēi)机将是(shì)对全球的一次暴力去杠杆(gān)，将重(zhòng)建世界经(jīng)济新秩序。百年(nián)大变局不是(shì)说着(zhe)玩儿的，我们将再度(dù)见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里？怎么还(hái)不出现？哪里有什么(me)金融危机？空头(tóu)一直都活在被质疑(yí)和嘲笑(xiào)的阴(yīn)影(yǐng)下(xià)。虽(suī)然多年(nián)以来，金融危机一直没有出现，每(měi)当你认为它要出现的时(shí)候，最(zuì)终却发现它还是没(méi)有来，总是(shì)在希望(wàng)与(yǔ)失望中(zhōng)不断(duàn)轮回。但无论如何，我一(yī)直都相信(xìn)超越08年(nián)的世纪金(jīn)融危机一定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡(shuì)了，可时(shí)间它(tā)依(yī)然走着；你怕了，恍(huǎng)然(rán)抬头(tóu)梦却(què)醒了(le)。你(nǐ)会静默，手握着星(xīng)火(huǒ)等(děng)在至暗时刻；你被(bèi)击(jī)破，当熟(shú)悉呢喃(nán)又穿(chuān)透耳朵。一个一(yī)个(gè)走过，一个一个(gè)错过(guò)，一遍一遍来过，一次一(yī)次放(fàng)过，一声一声笑着，一(yī)声一(yī)声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛(tòng)我。因为(wèi)享受着(zhe)它的灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌(gē)。想(xiǎng)不(bù)想(xiǎng)看花海盛开？想不(bù)想看燕子(zi)归来？如果都回不(bù)来，那(nà)么我(wǒ)该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至(zhì)，这(zhè)一次，大空(kōng)头必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他(tā)们(men)都会(huì)回来，你(nǐ)誓死为了(le)这些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资(zī)”）

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