金融界5月22日消(xiāo)息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来(lái)近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能正接近十年一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大(gēn)据日本(běn)交易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元(yuán)）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人(rén)净(jìng)购买量。

　　不(bù)过，日本企业(yè)部(bù)门仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴(bā)菲特(tè)成为日本股市爆发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其(qí)是(shì)股神巴菲特的(de)出手(shǒu)，成为(wèi)日(rì)本股(gǔ)市爆发(fā)的(de)导火索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下(xià)称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购(gòu)了日本前五大(dà)贸易公司(sī)每家俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出(chū)，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日本(běn)持(chí)有(yǒu)的(de)股票比在美国(guó)以外任何其他(tā)国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日(rì)本五大商(shāng)社，并暗(àn)示(shì)将进一(yī)步(bù)投资日本股票。现年92岁的(de)他还在上个月罕(hǎn)见(jiàn)地访问(wèn)日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实(shí)非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可(kě)能和这五家公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来(lái)看，这些公司能够(gòu)支付不错(cuò)的分红，在(zài)某些情况下(xià)也会回(huí)购股票，我们(men)也能(néng)很好地(dì)理(lǐ)解他们(men)所拥有的一大堆(duī)业(yè)务，同时我(wǒ)们还(hái)能通过融(róng)资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们(men)就(jiù)开始购买(mǎi)了(le)，甚至这件事情一开始我(wǒ)都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原(yuán)因(yīn)是为了向这(zhè)些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局(jú)的(de)巴菲特已经赚麻(má)了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣(là)。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东京开设(shè)办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲特看(kàn)好日本(běn)股市的什么？

　　1、基(jī)本面的(de)变化

　　据(jù)日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的(de)合计净利润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特(tè)开(kāi)始大量(liàng)持股的(de)2020财年（截至2021年3月(yuè)）的(de)4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的(de)合计净利润(rùn)在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也(yě)上(shàng)涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股票(piào)的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特(tè)重仓的美国苹果和美国可(kě)口可乐股(gǔ)票的(de)上涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局的变化

　　国(guó)泰君安国(guó)际宏观在研报中指出在过去的三十年中，日本(běn)经历了漫长而(ér)痛苦的通缩(suō)，也被认为将会撤离世(shì)界舞台(tái)的中心(xīn)。但(dàn)其并(bìng)没(méi)有(yǒu)完全失去竞争优势，与此(cǐ)同时，在(zài)国际格局大变化(huà)的背景下，日本(běn)经济(jì)的边际变化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)表(biǎo)示(shì)在新的地缘政(zhèng)治格局(jú)下(xià)，日本在(zài)亚(yà)太格局中扮演了更加重要(yào)的(de)角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备(bèi)投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身(shēn)发(fā)展的原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提(tí)的(de)是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的(de)政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋势固然(rán)不可(kě)避免，但(dàn)良好(hǎo)的医疗(liáo)体系以及人工智能的发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险(xiǎn)在一定(dìng)程度(dù)上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企业(yè)经营能(néng)力的改(gǎi)善和价值的修复，其中(zhōng)敦促(cù)企(qǐ)业对投(tóu)资者提(tí)高回报、鼓励(lì)企业公开回购(gòu)成(chéng)为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为(wèi)了改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价跌破(pò)净值(zhí)的情况，发布《关于(yú)实现关注资金成本(běn)和股价经(jīng)营要求(qiú)》要求上(shàng)市公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从(cóng)而提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始掀起一(yī)波回购热(rè)潮(cháo)。

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