北京时间(jiān)周五晚间(jiān)，备(bèi)受关注的(de)4月美国非农(nóng)数据出炉，其中(zhōng)新增(zēng)就业25.3万人，高(gāo)于预期的18万人，打断(duàn)了此前两个月(yuè)连续环比下降的节奏；失业率继(jì)续下降(jiàng)至3.4％；更受关注的平均小(xiǎo)时工资环比上涨0.5％（预期(qī)0.3％），较(jiào)上个(gè)月(yuè)略有上升。

　　可以被(bèi)视(shì)作利好的是，美国(guó)劳工部将今年2月(yuè)和3月非农数(shù)据均大幅下修超(chāo)7万人(rén)，至24.8万和16.5万(wàn)人。

　　随着焦点转换，本(běn)周持(chí)续承压的美国地区银行股也获得喘(chuǎn)息的机会。截至发稿，周五盘前西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）涨21.26％，第一地平线(xiàn)国家银行（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数据发布后，黄金(jīn)短线急挫逾(yú)10美(měi)元/盎司；美(měi)元指数短(duǎn)线拉升(shēng)35点；美国(guó)10年期国债收益率上(shàng)升9.60个(gè)基点，报(bào)3.448％。

　　截至周五收(shōu)盘，COMEX黄金期货(huò)6月(yuè)合约(yuē)收于20每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我24.8美元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银(yín)期货7月合约收(shōu)于25.93美元/盎司，跌(diē)幅为1.13％。

　　物产中大期货高级宏(hóng)观分(fēn)析(xī)师周之(zhī)云告诉期货日(rì)报(bào)记者(zhě)，周五晚间公布的非(fēi)农数据远高于前(qián)值且显(xiǎn)著(zhù)偏离投行们(men)预测(cè)的中(zhōng)值(zhí)。此前(qián)公布的ADP数据在(zài)3月份增加(jiā)14.2万人后，4月增(zēng)长了(le)29.6万(wàn)人，增长幅度达到9个月以来(lái)的最高水平。

　　记者注意(yì)到，美国4月非农数据公布(bù)后，美股(gǔ)期货短线走低(dī)，美(měi)元(yuán)指数(shù)短线拉升，贵金(jīn)属下跌。尽管科技和(hé)金融行业持续裁员，但不断(duàn)下降(jiàng)却仍然高企的劳动(dòng)力(lì)需远远抵消了(le)裁员的影响(xiǎng)，也超(chāo)过了信贷(dài)紧缩带来(lái)的大约(yuē)2.5万招(zhāo)聘减(jiǎn)少。4月非农就业的季节(jié)性因素(sù)相对(duì)于新冠大流行前也有了(le)有(yǒu)利(lì)的(de)发展，为就业人数的增长提(tí)供了5万—10万人的支持。

　　“不过，我们(men)还是应(yīng)该对(duì)就(jiù)业(yè)数据保持一(yī)定的谨(jǐn)慎，因为本周早些时候，美国3月份(fèn)的(de)就业机会(huì)和劳动力流动调查（JOLTS）已(yǐ)经显(xiǎn)示，3月职位空(kōng)缺继续下降，为连续第三个(gè)月下跌，创下2021年5月以来最(zuì)低。JOLTS现在确实(shí)指(zhǐ)向(xiàng)了(le)与其他劳动力市场(chǎng)数据相同的方向：劳动力市场(chǎng)正在(zài)降温(wēn)。包(bāo)括最近几周的(de)首(shǒu)次申请失业金(jīn)人数(shù)也呈现上升趋(qū)势。”周之云说。

　　从趋势上(shàng)看(kàn)，周(zhōu)之云(yún)认为(wèi)，加息会导致消费(fèi)者信贷(dài)和企业融(róng)资成本上升，进(jìn)而迫使雇(gù)主(zhǔ)削减支(zhī)出包括裁员等，从而减缓(huǎn)经济增长。短期强(qiáng)劲的非农就业数据会(huì)让(ràng)市(shì)场对于下半年货币(bì)政(zhèng)策(cè)放松进程有所改变，进而(ér)对商品的(de)流动性溢价部分有所(suǒ)减少，但从中长期来看，美国会(huì)继续朝着(zhe)衰退的方向前(qián)进，后市继续看好贵金(jīn)属的表现。

　　非农数据(jù)公布(bù)后，贵金属进入调(diào)整(zhěng)期？

　　“4月(yuè)非农就(jiù)业新(xīn)增(zēng)人数(shù)超预期将引导贵金(jīn)属步入(rù)调整(zhěng)。对(duì)于贵金属而言，3—4月的大幅冲高(gāo)主要受益于其金融属(shǔ)性，尤(yóu)其(qí)是市场预(yù)计5月是美联(lián)储最后一次(cì)加息，且预计9月之后可(kě)能降(jiàng)息，这导(dǎo)致美元名义利率回落，在通胀温和回落的情(qíng)况(kuàng)下，美元(yuán)实际利率有了明显的(de)下行。”广州金控期货研究所副总经理程小勇说。

　　记者注意到(dào)，5月3日(rì)，美(měi)联储议息会议如期加息25个(gè)基点，将(jiāng)政(zhèng)策利率(lǜ)联(lián)邦(bāng)基(jī)金利率的目标区间从4.75％至5.0％上调到(dào)5.0％至5.25％。FOMC声(shēng)明和鲍威(wēi)尔(ěr)在记者发布(bù)会上的讲(jiǎng)话(huà)暗示(shì)加息临近尾声，因此美元指数和美债收益率大幅回(huí)落(luò)。

　　然而(ér)，美联储会(huì)后声明表示(shì)，委员会将密(mì)切关注(zhù)未来发布(bù)的信息，并评估其对货币(bì)政策的影响，且鲍威(wēi)尔在新闻发(fā)布会(huì)上表示(shì)，美联储(chǔ)焦点仍在双重使命上。这意味着(zhe)美联储是否结束加(jiā)息(xī)需要看到通胀明显(xiǎn)回落(luò)。至于是否(fǒu)要开始降息(xī)，需要看到就业市场(chǎng)出现明显恶化(huà)。从历(lì)史经(jīng)验来(lái)看(kàn)，美联储(chǔ)加息看(kàn)通(tōng)胀，降息看就(jiù)业。

　　徽商期(qī)货贵金属分析师从姗姗(shān)告诉记者，美(měi)国银行业风波(bō)持续(xù)发酵、经济走弱预期升(shēng)温叠加市场预(yù)期美联储年内或(huò)将降息，贵金属振荡偏强运行。美国就业数据超(chāo)预期(qī)，美债收益率、美元指(zhǐ)数走高，贵金属(shǔ)短线(xiàn)大幅下挫。这份超预(yù)期(qī)的非(fēi)农(nóng)报告，这(zhè)让美联储陷入困境，美联储(chǔ)希(xī)望(wàng)暂停加息，甚(shèn)至可能很快就需要降息，但就业市场(chǎng)并不配合，美国就业市场(chǎng)依然(rán)强劲，美(měi)联储可能在长(zhǎng)时间内维持高利率。

　　光大期货贵金属分析师展大鹏告诉记者，4月美国非(fēi)农就(jiù)业数据和时(shí)薪增速全(quán)面超预期，表明(míng)美国当前劳动力市(shì)场仍十分强劲，美(měi)联储控通(tōng)胀(zhàng)压力(lì)加大，这也(yě)就意味着(zhe)美联储(chǔ)可(kě)能会在较长(zhǎng)时间内维持高利率环(huán)境，且6月(yuè)再次(cì)加息的预期(qī)开始回升。

　　“美国(guó)非农(nóng)数据(jù)强于预期或(huò)在短期提振(zhèn)美元指数(shù)和美债(zhài)收(shōu)益(yì)率，从(cóng)而打压贵金属的涨势，但中期看，美联储5月(yuè)会议加息25BP后(hòu)暗示停止加息，货币政策进入新(xīn)阶段，市(shì)场将加大(dà)对(duì)下半年降息的博(bó)弈，贵(guì)金属将获得(dé)提(tí)振而走(zǒu)强，使均值平台不断上(shàng)移。”广发期货贵金属(shǔ)研究员叶(yè)倩宁表(biǎo)示。

　　记者发现，从2006年(nián)和2018年两轮美联储停止降息(xī)后的(de)表现来(lái)看，尽管此后美(měi)国(guó)经济仍市场偏强(qiáng)运行一段时间，失业率(lǜ)继续走低，但美联储(chǔ)并未再次加息，而贵金(jīn)属则(zé)在美债收益率持续下行的情况下，呈现振荡走强的趋势。但当前(qián)情况不同的是，通胀率相对更高，而黄(huáng)金(jīn)价(jià)格(gé)对降息并未提前预期更多。

　　虽然目前距离降息仍有时间(jiān)，美(měi)联储表示美国(guó)银行系(xì)统仍健康(kāng)并有弹性，但高利率环境下美国银行系统风险并未解除(chú)，在第一共和银行宣(xuān)布(bù)被接管收购后，因银(yín)行业长(zhǎng)期(qī)存在的弱点，又有(yǒu)多(duō)家区域性银行出(chū)现股价(jià)暴跌。存(cún)款仍在持续(xù)流出使(shǐ)银行融资(zī)成(chéng)本正在攀升，信(xìn)贷收紧将不(bù)断向实(shí)体经济(jì)蔓(màn)延，美国2023年一季(jì)度实际GDP年化环(huán)比增(zēng)长(zhǎng)1.1％，不仅比(bǐ)去年(nián)四季度(dù)2.6％的增速大(dà)幅放缓，而且远不及(jí)预期的1.9％，具体看(kàn)企业投资和库存对(duì)GDP拉动转负，但消费的拉动上升(shēng)反映出一(yī)定的韧性。未来随着经济下行(xíng)压力不断上升，市场预(yù)期下半年美国GDP将(jiāng)出现负增(zēng)长。“总体上(shàng)在风险和衰(shuāi)退的共同(tóng)影响下，美债收(shōu)益率和美(měi)元指数将持续承压，避险需求(qiú)提(tí)振下，贵金属价格(gé)有(yǒu)望再(zài)创历史新高，长线可(kě)维持(chí)逢低(dī)买(mǎi)入配置思路，短线(xiàn)则可买入黄金(jīn)和白银虚值看涨期权把握突破行情。”叶倩宁说。

　　程小勇介绍说，从黄金的供(gōng)需数据来看(kàn)，黄金的需(xū)求实际(jì)上(shàng)是明显下降的。世界(jiè)黄金协(xié)会公布(bù)的数据(jù)显(xiǎn)示，今(jīn)年第(dì)一季度(dù)剔除场外交易的全球黄金需求下降13％至(zhì)1081吨，虽然各国(guó)央行(xíng)和中国消费(fèi)者(zhě)需求较高，但其余投资者购(gòu)买量(liàng)的(de)减少(shǎo)抵消了(le)这一增长(zhǎng)。其中对黄金价格其关键作用的黄(huáng)金(jīn)投资需在一季度同比下降50％左右，较(jiào)去(qù)年(nián)四季度(dù)有所增长，大约为273.74吨，去年同期高达558.41吨(dūn)。其中，实物金条和硬币方(fāng)面的黄金需求(qiú)为302.41吨，高于去年同(tóng)期的287.74吨(dūn)，但低于去年四季(jì)度的340.25吨；黄金ETF及类似(shì)产(chǎn)品需求下降28.67吨(dūn)每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我，去年同期高(gāo)达270.67吨。白(bái)银方(fāng)面，由于美国经(jīng)济指标耐(nài)用品订单等指标走弱，商品属性(xìng)更(gèng)强(qiáng)的(de)白银因需求(qiú)受经(jīng)济下行拖累而(ér)涨(zhǎng)幅受限(xiàn)。因(yīn)此，金银比价大概率继续攀升。世(shì)界(jiè)白银(yín)协会预计2023年白银实物消费较2022年下降16％。

　　之前(qián)美联储加息(xī)25个基点在议(yì)息前已经被充分计(jì)提，议息前的谨慎转变为(wèi)议息(xī)后的乐(lè)观，因(yīn)此黄金(jīn)市场一度表(biǎo)现为(wèi)极为乐观(guān)，伦(lún)敦现货黄(huáng)金甚至创出了历史新高。

　　“目前欧美央行加息靴子落地(dì)，且银行业风险(xiǎn)仍在蔓延，避险情(qíng)绪(xù)提振贵金(jīn)属(shǔ)价格。此外，随(suí)着经济走(zǒu)弱(ruò)预期升(shēng)温，预计美联储下(xià)半年大概(gài)率(lǜ)暂(zàn)停加息并将进入(rù)降息周期，实际利率或将继(jì)续下(xià)行，贵金属中长期(qī)仍具(jù)有较高配置价值。”从姗姗说。

　　展大鹏(péng)则认为，对于黄金而言，市场寄(jì)希望于(yú)美联储最后一次加息落地然后转降息预(yù)期，从(cóng)而刺激价格继(jì)续高走，从这个角度考(kǎo)虑黄(huáng)金确实存在(zài)恢复(fù)上行(xíng)趋势的可能(néng)性(xìng)。但当前(qián)美(měi)通胀仍在高(gāo)位，美(měi)联储货币紧缩动作(zuò)并没有结束，官员(yuán)们的讲话仍偏鹰派，5％的(de)利率可能会维(wéi)系较长(zhǎng)一段时间，且高(gāo)利率环境到底会对经济和金融市场产生(shēng)怎样的影响也未可知，因此(cǐ)在(zài)当(dāng)前(qián)看(kàn)多观点出奇一致(zhì)，且(qiě)海(hǎi)外看多(duō)头寸比较拥挤的情况(kuàng)下，对待每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我金价节(jié)节攀高的观(guān)点(diǎn)谨慎为上。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我