为了让自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后(hòu)能获得好的(de)回报，上市公(gōng)司(sī)董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一(yī)则(zé)行政(zhèng)处罚(fá)决定书，引发(fā)市(shì)场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对(duì)新美星(xīng)进行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予警告(gào)，并(bìng)处以40万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们(men)一(yī)起来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政处罚决定书披露的(de)信息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实际控(kòng)制人何德平(píng)和他的妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当时向时(shí)任(rèn)独墅湖(hú)文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分来自(zì)他们所掌控的(de)上海(hǎi)海得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证(zhèng)金(jīn)后(hòu)，即(jí)开(kāi)始利用控制的证券账户并(bìng)联合其他市场(chǎng)资金(jīn)在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得的(de)证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在(zài)此期间，主要(yào)由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土联系(xì)，传(chuán)递、沟(gōu)通(tōng)各自操(cāo)圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗盘情况，以利于两方(fāng)交(jiāo)易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数25.95个百分点。账(zhàng)户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占(zhàn)总股本(běn)比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)开始，账(zhàng)户组持续(xù)大量买入(rù)“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名(míng)第一，竞价买(mǎi)入成交排名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量为(wèi)期(qī)初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不(bù)低(dī)于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不(bù)低于(yú)卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日(rì)期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业(yè)指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户(hù)组还(hái)多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣金和(hé)相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵(zòng)股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人(rén)提出(chū)多点(diǎn)申诉(sù)意(yì)见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证(zhèng)明(míng)蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委(wěi)托(tuō)，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财关系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三是蒋维没(méi)有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新美(měi)星的情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名(míng)册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交易(yì)新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利(lì)益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金后(hòu)部分用于偿还(hái)债务，部分(fēn)用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不(bù)应对(duì)毛(máo)明土账户组、李传武账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日(rì)询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法(fǎ)律主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一致行动人中一方存在(zài)不(bù)当(dāng)行为(wèi)，不应推定或(huò)认(rèn)定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就(jiù)是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控制关系(xì)、委(wěi)托理财(cái)关系等提出了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，经复核，对(duì)当事人(rén)及其(qí)代(dài)理人的主要陈(chén)述意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个(gè)主体参(cān)与、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行(xíng)为。在案(àn)证(zhèng)据可(kě)以证明(míng)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供资金作(zuò)为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交(jiāo)易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉(xī)并参与了本(běn)案行为(wèi)；上述(shù)行为的(de)实质是操纵(zòng)股价，并(bìng)非合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且(qiě)采(cǎi)取了联合(hé)影响股价的行动，属于共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会(huì)表示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控(kòng)制的账户(hù)交易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明(míng)土知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意(yì)买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体，不(bù)区别(bié)对待各方(fāng)账(zhàng)户(hù)组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上(shàng)述行为违(wéi)反了(le)2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披(pī)露违法的(de)相关(guān)情(qíng)况，行政处罚决定书披(pī)露(lù)，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上市(shì)前，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股票(piào)继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新(xīn)美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不存(cún)在代持，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某作(zuò)出，海得(dé)泽广将减持(chí)所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代(dài)持(chí)成立(lì)，何(hé)德(dé)平对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主(zhǔ)观过错(cuò)，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银行账户流(liú)水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资(zī)金和减持(chí)所得系家庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新(xīn)美星股票。当事人所(suǒ)提相关(guān)理由不具有事实和法律依据(jù)，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上(shàng)市公司实际控制(zhì)人，未如实告(gào)知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均(jūn)未披露相关(guān)情(qíng)况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六十三条规(guī)定，何(hé)德平的(de)行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对(duì)何(hé)德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款。

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