近期市(shì)场(chǎng)风(fēng)向(xiàng)变动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁(níng)王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗下(xià)“施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁(níng)德时代、贵州茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河(hé)娱乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金(jīn)也(yě)加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车(chē)产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三(sān)大(dà)旗舰基(jī)金同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这三(sān)只基(jī)金中，施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金(jīn)大(dà)中华和(hé)施罗德国(guó)际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并(bìng)未解释为何基金在(zài)4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志(zhì)中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来看，关注三(sān)大主题(tí)。一(yī)是电动车供应链；二是技(jì)术自主可控；三(sān)是医(yī)疗健康基(jī)础设(shè)施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变(biàn)化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面(miàn)为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价(jià)值链(liàn)的(de)供应(yīng)方面(miàn)是全(quán)球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的需求(qiú)方面也占据重要地位。可能很多人不知(zhī)道的(de)是，全球(qiú)2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中国也(yě)是全(quán)球电动车基础设施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中(zhōng)国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地(dì)位，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司(sī)在(zài)空调阀(fá)行业全球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车(chē)专家以及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内(nèi)继续占据(jù)市场份额——在法规(guī)的支持(chí)下，该(gāi)公司的增(zēng)长潜力(lì)是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资(zī)旗舰基金安(ān)联神州A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基(jī)金(jīn)最新(xīn)规模(mó)47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集(jí)团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车(chē)工业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能(néng)源(yuán)汽车市场共(gòng)计36家动力(lì)电(diàn)池企(qǐ)业实(shí)现装车配套，较去(qù)年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动(dòng)力电池企业动力电(diàn)池装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依(yī)旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车动力(lì)电(diàn)池产业创新(xīn)联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动(dòng)力电(diàn)池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实(shí)现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是基于优(yōu)异的(de)业(yè)绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资(zī)金净(jìng)流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向净流(liú)入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商(shāng)银(yín)行(xíng)、北(běi)方(fāng)华创、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何持有宁(níng)德时代时(shí)，写道(dào)：宁德(dé)时(shí)代所(suǒ)处(chù)的位置是令人(rén)羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两大增长机遇(yù)一(yī)是电(diàn)动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期(qī)和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电(diàn)池的企(qǐ)业(yè)发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所(suǒ)有的(de)投资者，他(tā)们(men)的判(pàn)断也可能(néng)是错(cuò)的。例如，若未(wèi)来新(xīn)的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和(hé)电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因(yīn)素都会(huì)影响柏基(jī)对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所(suǒ)有(yǒu)的(de)外资都(dōu)在加(闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局jiā)仓宁德时(shí)代(dài)。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金“摩(mó)根(gēn)基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿(yì)元人民币(bì)，截至(zhì)2023年(nián)一(yī)季度末(mò)，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡）股票闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局(piào)基金-中(zhōng)国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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