北交所开市至今一(yī)年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除(chú)了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北(běi)交所布局力(lì)度(dù)，今(jīn)年更有(yǒu)新基金密(mì)集公告(gào)可投北(běi)交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及(jí)人士表示(shì)，随着(zhe)北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所的(de)意愿也在(zài)增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资(zī)相(xiāng)对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科(kē)技、制(zhì)造等(děng)行业，长期投(tóu)资价值(zhí)受到(dào)公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告(gào)可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖(wā)掘北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累计有申(shēn)万菱信(xìn)沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价(jià)值(zhí)18个月等(děng)十(shí)多只次新基金公告可投(tóu)资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了(le)相关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司(sī)也发布公(gōng)告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行上市的股票(piào)，属(shǔ)于(yú)基金法(fǎ)规(guī)定(dìng)的“上市交易的(de)股票”。在(zài)遵守基(jī)金合(hé)同所规定的(de)投资(zī)目(mù)标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相(xiāng)关风险控(kòng)制指标(biāo)等前(qián)提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基(jī)金如(rú)果符合(hé)基金合(hé)同的有关(guān)规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关投研(yán)人士表(biǎo)示，公(gōng)募(mù)新基金之所以密集公告可(kě)投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了(le)北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加大(dà)布局(jú)力度(dù)；另一(yī)方面，北交所上市(shì)公司(sī)是(shì)除沪(hù)深两(liǎng)市以(yǐ)外(wài)国内最优质公司(sī)的代(dài)表，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量和(hé)持(chí)股(gǔ)总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一(yī)方面(miàn)，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来(lái)，被动资金的加(jiā)入使得(dé)整个板块的(de)成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来越多(duō)投资者关注(zhù)到(dào)北交所，自然也(yě)引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表(biǎo)示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于(yú)北交所市场的(de)赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性(xìng)以及专精特新领域(yù)的(de)景气度(dù)。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多(duō)只公募基(jī)金产品(pǐn)出现在北(běi)交所公司前(qián)十大股东名(míng)单(dān)中(zhōng)；北交所(suǒ)较(jiào)大规模公(gōng)司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基(jī)金在北交(jiāo)所(suǒ)的(de)持(chí)股集中度高。“预计随着(zhe)后续(xù)市场(chǎng)流动性(xìng)的改善和创新型中小企业的(de)高(gāo)速(sù)成长，北交所投(tóu)资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所市场的公募基金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机yuán)基金(jīn)表示，结合(hé)北交所的战略定位和上市(shì)公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投(tóu)资(zī)将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市场(chǎn中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机g)前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性(xìng)强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一(yī)些成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行(xíng)投资。在组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经营(yíng)波动大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所(suǒ)相(xiāng)关基金也会积极参(cān)与转板、新股(gǔ)发行(xíng)等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称(chēng)，我们高(gāo)度重视北交所(suǒ)投资(zī)机(jī)会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一(yī)方面会(huì)根据市场(chǎng)情况，择机(jī)发(fā)行更(gèng)多以北交所股票为(wèi)主要投资范(fàn)围的基(jī)金产品，另一(yī)方(fāng)面，不(bù)排除将存量(liàng)基金产品的投资范围扩(kuò)大至北(běi)交所(suǒ)股票，同时(shí)会(huì)增加(jiā)研究团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以来，公(gōng)募投资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占比较高，而(ér)去(qù)年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度较大(dà)，带动投(tóu)资北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关(guān)负责(zé)人称。

　　而(ér)从今年(nián)年初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度(dù)出(chū)现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然(rán)受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所当下(xià)呈(chéng)现的特征类似于一级(jí)半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段相比一(yī)级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大(dà)多数公司(sī)而(ér)言又相对早期(qī)，可投资标(biāo)的规(guī)模也相对更小；但从(cóng)长期投资(zī)的角(jiǎo)度来(lái)说(shuō)，这(zhè)也(yě)意(yì)味着更大的成长空间和收益率预期，故(gù)我们(men)认(rèn)为北交(jiāo)所具备(bèi)良好的(de)长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)表示，我(wǒ)们对于(yú)具体行业没(méi)有明确(què)的偏好，但是整(zhěng)体还是比(bǐ)较看好细分行业的(de)、符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能不(bù)高，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研(yán)发(fā)投入(rù)的(de)强度(dù)上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板的上市(shì)公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥(yōng)有更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视(shì)角看，随着北(běi)交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上(shàng)市(shì)企业的投(tóu)资价值(zhí)不断明确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸(xī)引更多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃的资金(jīn)流入。北(běi)证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关(guān)注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新特性的(de)成(chéng)长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀(xī)缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业(yè)链。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资(zī)机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士(shì)也称，北交(jiāo)所有一大(dà)批优秀的创新型中(zhōn中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机g)小企(qǐ)业(yè)，借国(guó)家政策支持的东风(fēng)和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长的(de)过程会给(gěi)投资者带来(lái)丰厚(hòu)回报，因(yīn)此我们认为(wèi)北交所具备长期(qī)投资价值(zhí)。“具体细(xì)分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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