财(cái)联社(shè)5月(yuè)17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在(zài)蓄力寻找下一个(gè)方向(xiàng)。

　　“我们现在对外(wài)输出市场观点会(huì)很谨慎(shèn)，不再对外提明确主(zhǔ)线，今年接下来的(de)市场大概(gài)率是不好做了。”有基金公司人士向财联社记者表示，随着4月(yuè)底(dǐ)上市公司年(nián)报一季(jì)报(bào)的披露，炒作没有(yǒu)业绩的AI风(fēng)险变高(gāo)，而市场对有业绩支(zhī)撑的新能(néng)源(yuán)又提(tí)不起兴趣。

　　从(cóng)市场(chǎng)的情(qíng)绪来看，同样如此，5月(yuè)16日的(de)市(shì)场亮色(sè)不多，沪(hù)指失守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个交(jiāo)易日以来(lái)，市场成交额较前期明显萎缩，资金(jīn)观望的情绪(xù)有所加重。北向资(zī)金16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束(shù)此前连续7个交(jiāo)易(yì)日净(jìng)流入的态势。

　　其(qí)中，人(rén)气板块AI批量跳水无疑打击了市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌(diē)，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等(děng)多股(gǔ)跌停(tíng)，有投资者(zhě)反函数常用公式大全，反函数运算公式开玩笑建议“5月16日(rì)为人工智能(néng)受难日，纪念人类第四次工业革命进程中(zhōng)，人(rén)工智(zhì)能(néng)行情(qíng)开启后(hòu)第一次全(quán)面大溃败(bài)”。

　　今年另(lìng)外一条主(zhǔ)线中特估方面反函数常用公式大全，反函数运算公式，中(zhōng)字(zì)头个股震荡调整，中(zhōng)船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源(yuán)方(fāng)面(miàn)，电(diàn)力稍好(hǎo)，锂价“十(shí)连涨”，但市场昙花(huā)一现，产业链上没有形成(chéng)全面的行情反弹(dàn)。

　　在存(cún)量资金的(de)搏杀之(zhī)下，从(cóng)A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新能源形成了“三国对立”格局，轮流做(zuò)“输血包(bāo)”。对于资金的轮(lún)番流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失(shī)望了，很想(xiǎng)知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引领市场的两大主题“中特估(gū)”及人工(gōng)智能板块均出(chū)现(xiàn)调(diào)整，整体盘面主线(xiàn)不够清晰。但可以判断(duàn)，随着(zhe)海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促内需(xū)政(zhèng)策及货币政策的(de)推出，且国内经济温(wēn)和复苏背景下，权益(yì)市场整体行情预(yù)计将继续向(xiàng)上修复。

　　对于市场风格，他进一步(bù)指出(chū)，目(mù)前市场风(fēng)格阶段性可能将(jiāng)更加趋(qū)向均衡，中短期(qī)内，人工智能、新能源(yuán)、医药及(jí)中特(tè)估等板(bǎn)块均有阶段性的相对(duì)收益；而(ér)长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中(zhōng)的核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮点在(zài)医(yī)药的反(fǎn)弹，三博脑科(kē)、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒(chǎo)股(gǔ)费脑、费眼，不知挂脑科(kē)好还是挂眼科(kē)好？

　　最强(qiáng)主线“熄(xī)火(huǒ)”

　　年(nián)初以(yǐ)来(lái)，各(gè)大指(zhǐ)数除创业板指外累计(jì)均(jūn)有上涨(zhǎng)，大消费、大金融(róng)等板(bǎn)块(kuài)首(shǒu)先迎来(lái)了基本面预期修复的改善，而通信(xìn)、计算机、传媒等板块也在人工智能等产业趋势变化的影响下(xià)出现了连续大涨。而低估值高股息为代表的“中特估”品种也(yě)走出(chū)了连续上涨行情。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年底启动以来，成为市场(chǎng)最热主线，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则(zé)在4月4日达到年内(nèi)最(zuì)高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等(děng)相关(guān)基金年内也短暂出现(xiàn)过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升(shēng)至40％，基(jī)金调仓至高位后(hòu)，AI板块在4月开始回调(diào)，截至5月16日，AI指数距(jù)离年内(nèi)高点已经下跌超过(guò)13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四个交(jiāo)易日(rì)，热门个股批(pī)量跳水(shuǐ)让追(zhuī)高的投资者体验非常差(chà)，市(shì)场浮(fú)躁自然(rán)赚钱效应差(chà)。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙(lóng)头战法”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿(yuàn)被强者(zhě)打得头破血流，也不(bù)愿与弱者共舞。这(zhè)是(shì)整个(gè)龙头(tóu)战法体(tǐ)系里面(miàn)的核心，就是(shì)拥(yōng)抱强势股，永远(yuǎn)拥抱强势股，即使亏钱(qián)也要亏给强(qiáng)势股(gǔ)，追求的(de)是暴利。

　　回(huí)到基金收益率上(shàng)，此前翻倍(bèi)动(dòng)漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离(lí)最高(gāo)收益(yì)率已(yǐ)经回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华夏中证动漫游戏ETF回(huí)报率依然(rán)最高，为81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还(hái)有华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外国泰中证沪(hù)港深动(dòng)漫游戏ETF、银华(huá)体育文化(huà)单周(zhōu)跌幅也超过(guò)9％，全市场(chǎng)单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游(yóu)戏、传媒、娱(yú)乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能(néng)源基(jī)金周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能源板块没有能(néng)延续周一的强势。从多家公募基金观点反馈(kuì)来(lái)看，不论是从基本面、还是估值，新能源的(de)暗黑时刻已经过去。新能源产业自2022年7月开始(shǐ)长达11个月的(de)调整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时(shí)间都已经十分充分。

　　尽管反弹的基(jī)础已(yǐ)经(jīng)具备，但是(shì)面对中特估的政策红(hóng)利(lì)与AI的无限(xiàn)想象空间(jiān)，新(xīn)能源(yuán)距离真正的(de)反弹似乎总(zǒng)是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这一趋势正在慢慢聚(jù)力。从近一周基金回(huí)报率来看，排名靠(kào)前的均为重仓新能源(yuán)，比如国投瑞银先进制造(zào)、长安裕(yù)盛、国投(tóu)瑞银产业(yè)趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超(chāo)过10％。从近一(yī)周回报率首尾(wěi)基金(jīn)来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造(zào)之间收益差(chà)额超过20％。

　　机构(gòu)直言市(shì)场处于“战略(lüè)僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪要在市场上流出，直言经济(jì)缓慢复(fù)苏中，还没有主线出(chū)现，当(dāng)前市场更(gèng)需要信(xìn)心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩(jì)处于相对真空期，市场(chǎng)很难有(yǒu)好的(de)表现。当下A股同(tóng)样如(rú)此(cǐ)。创(chuàng)金合信(xìn)首席经济学家(jiā)魏凤春表(biǎo)示，对(duì)市场的整体(tǐ)观点是大(dà)概率市(shì)场处(chù)于(yú)“战略僵持阶段(duàn)的(de)乱战(zhàn)”，5月交易(yì)机会(huì)可能更均(jūn)衡、但(dàn)也更脆弱，当前(qián)可能(néng)是一个布局的好(hǎo)阶段(duàn)，而未必会是收获的阶段，投资者需要多一点(diǎn)耐心。市场(chǎng)可(kě)能继续(xù)对一季(jì)报(bào)定价，短期市场(chǎng)的核心矛盾在于缺乏特(tè)别明显的(de)亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投(tóu)资者，虽然(rán)看(kàn)好TMT和中(zhōng)特估全年的投资机(jī)会，但是短(duǎn)期游(yóu)戏传媒(méi)和中特(tè)估与(yǔ)其(qí)他板块分化较为极致，也是不争的(de)事实，提醒投(tóu)资者这两个板块短(duǎn)期(qī)可能的风险。从策略角度看(kàn)，魏凤春(chūn)表示(shì)，投资(zī)者需要(yào)高度重视交(jiāo)易的灵活性。策(cè)略的整(zhěng)体(tǐ)包括趋(qū)势、结构与节(jié)奏，反弹带来的是节(jié)奏的变化，不是趋势和结构(gòu)的变化。

　　此外，博时(shí)基(jī)金表示，16日发布(bù)的4月经(jīng)济指标显示，4月份国(guó)内服务业和消费恢复相对(duì)较快，我国(guó)经济运行总体延续修(xiū)复(fù)的态势、但修复的(de)基础仍需继续(xù)巩固。货币政(zhèng)策依然延续(xù)前期(qī)稳(wěn)健偏宽松的基调，流(liú)动性也维(wéi)持合理充裕的态势(shì)。当前(qián)市场对(duì)央行后(hòu)续采取降息操(cāo)作仍有一定的预期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年(nián)，或可适当关注受(shòu)益“一带一(yī)路”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表示(shì)不必(bì)过分悲观，随着股指交割日临近，盘面(miàn)波(bō)动剧烈(liè)一点，算是正常的行为(wèi)，不(bù)必(bì)放大恐慌。在(zài)储蓄资金大搬(bān)家和(hé)经济复苏(sū)的大趋势下，纠结于几十个点的(de)起伏可能会误判方向。边走(zǒu)边看(kàn)，反函数常用公式大全，反函数运算公式行(xíng)情会在犹豫中展开。

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