近日，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗过火事(shì)件(jiàn)，引(yǐn)发舆论地震。曝光的网(wǎng)友(yǒu)称，使用大家广泛知(zhī)晓(xiǎo)的“强(qiáng)军(jūn)口(kǒu)号(hào)”来进(jìn)行调侃式的比喻，让其(qí)感到不适。

　　北京文(wén)旅局5月17日(rì)发布通报(bào)，决定没收笑果文化违(wéi)法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言(yán)论引发的风波中，《科(kē)创板日报》记者(zhě)发现，随(suí)着脱口秀不断(duàn)破(pò)圈，笑果文化也成为(wèi)了备受资本青(qīng)睐的宠儿，在6年(nián)中获得众(zhòng)多资(zī)本8轮融资(zī发字有几画，发字有几画五行什么)，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑(xiào)果6年(nián)8轮融资，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果(guǒ)文化(huà)，注(zhù)册资本为(wèi)208.13万元(yuán)，经(jīng)营(yíng)范围包括文化(huà)艺术交流策划(huà)、演出经纪、文艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀(xiù)近几年的发(fā)展可(kě)谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等(děng)节目(mù)的(de)火(huǒ)爆，让脱口秀演员和脱口秀俱(jù)乐部(bù)成为了炙手可热的行业，笑果文(wén)化也成(chéng)为中国最成(chéng)功的脱口(kǒu)秀俱乐部之一(yī)。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科创板日报》记(jì)者(zhě)整理公开信息发现(xiàn)，笑果文化于2016年至2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果(guǒ)文化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社创投通(tōng)数(shù)据显示(shì)，2016年(nián)6月，笑果文化(huà)得到游族网(wǎng)络(luò)天使轮(lún)投资。同(tóng)年(nián)9月，得(dé)到(dào)游族网络、普思资本数千(qiān)万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本、普(pǔ)思资本1.2亿(yì)元(yuán)的(de)A轮(lún)投资。

　　同年(nián)5月，得到南(nán)山资本、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资本、天图投资近亿(yì)元(yuán)A+轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本(běn)、华人文化集(jí)团(tuán)、泽时投资的战(zhàn)略投资，此轮未(wèi)披露具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本(běn)、天图(tú)投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南山资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月(yuè)，得(dé)到腾讯(xùn)的战(zhàn)略(lüè)投资(zī)。

　　可以(yǐ)看出，南发字有几画，发字有几画五行什么山资本(běn)和游(yóu)族网络对笑果文化最为(wèi)青睐，8轮融(róng)资中一共投了4次(cì)，游族网络(luò)更(gèng)是笑果文化的天使投(tóu)资(zī)人(rén)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，线下是笑果(guǒ)文(wén)化走向扩张的(de)关键一子，今(jīn)年4月(yuè)，位于(yú)北京(jīng)东城(chéng)区隆福(fú)寺的笑(xiào)果文化线(xiàn)下喜剧(jù)空间“笑(xiào)果工厂”开(kāi)业，这是(shì)笑果工厂继上海、南京、苏州之(zhī)后的第四个(gè)演(yǎn)艺(yì)空间。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科(kē)创板日报》记者发(fā)现，笑果(guǒ)文化对外(wài)投(tóu)资的企业共有9家，其中有6家已经注销。如今存(cún)续(xù)的企业有：笑果(guǒ)挺棒文化(huà)传(chuán)媒(méi)（上海）有(yǒu)限公司、上海青豆结(jié)冰(bīng)文(wén)化传播有(yǒu)限公司、上海(hǎi)笑欢悦信(xìn)息技术有限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑果演艺股(gǔ)权(quán)也发(fā)生了变(biàn)更(gèng)。2021年(nián)11月(yuè)，笑(xiào)果演艺原股东(dōng)笑果文化、郭凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业(yè)类型变更为有限责任公司（港澳台法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港注册。

　　此前曾有(yǒu)业(yè)内(nèi)人(rén)士猜测，笑果文化或(huò)许是在(zài)悄悄开启上(shàng)市(shì)的前奏。

　　作为(wèi)普思(sī)资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资过程(chéng)，他(tā)对(duì)《科创板日报》记者(zhě)表示(shì)，他也(yě)是刚(gāng)从(cóng)网上看到本次(cì)出事，此前脱口秀行业在国内(nèi)处于(yú)快速发展阶段，表现形式丰富多样，而在(zài)该(gāi)领域(yù)笑果文化做的很(hěn)早(zǎo)，成绩也很突出，其《吐槽(cáo)大会》在(zài)年(nián)轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯(fàn)的艺术(shù)”，追求的就是一种针砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一边大笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出(chū)于节目效果可能需要(yào)张狂和外向一些(xiē)，但公众场合下(xià)脱(tuō)口秀中的开玩笑也要注(zhù)意(yì)把(bǎ)握分寸，尤其涉及(jí)到国家政(zhèng)治和解(jiě)放军形象等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的(de)事肯定(dìng)是不能(néng)干(gàn)的”。

　　他(tā)还(hái)提(tí)醒，笑果在风控(kòng)方面，可能没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创(chuàng)板日(rì)报(bào)》记者注意到(dào)，笑果文化的业务和腾(téng)讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保(bǎo)税港区泽禧股权投(tóu)资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西(xī)腾讯创业投(tóu)资有限公司为第三大股东(dōng)，持股(gǔ)比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑果文(wén)化打造(zào)了《吐(tǔ)槽大会》，该节(jié)目(mù)让担任(rèn)吐槽团成员、策划人(rén)及(jí)编剧的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅(é)影(yǐng)视和笑果文(wén)化联合出品(pǐn)的《脱口秀(xiù)大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年(nián)称，受众面最广的是线上长视(shì)频业务(wù)，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反(fǎn)跨年》等以跟(gēn)腾讯合作的(de)长视频节目，可以占到公司百分之四(sì)十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上(shàng)升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发(fā)展历(lì)史，脱口秀这个舶来品在(zài)国(guó)内的发(fā)展历(lì)程要短得多也快(kuài)得多。近10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大会》等热门综艺频(pín)频占据收(shōu)视榜与网络热议(yì)话(huà)题榜首，由此带来一波迅猛发展的(de)脱口秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也闻风而至。财联社创投通数(shù)据显(xiǎn)示，自2015年以来(lái)，有(yǒu)超过9家脱口秀(xiù)企业获得融资。其中，不(bù)乏(fá)明(míng)星投资(zī)机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维造物，乐(lè)游(yóu)资本投了鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合(hé)一集团投了单立人。

　　值得注意的(de)是，资本对脱口秀行业(yè)也明显呈现出“一(yī)家独(dú)大(dà)”的(de)趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑果(guǒ)文(wén)化外，其他脱口(kǒu)秀厂牌(pái)融资轮(lún)次都仅有一两轮，且集(jí)中在2018年及(jí)以前(qián)。同(tóng)时，资本(běn)对脱口秀的倾注也有(yǒu)些后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上暂无新(xīn)的脱口秀(xiù)企(qǐ)业获(huò)得融资(zī)。

　　资本(běn)市(shì)场的反应与高速增长的市场(chǎng)似乎(hū)并不匹配。据《中(zhōng)国脱口(kǒu)秀行(xíng)业发展(zhǎn)趋势分析与未来投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场全(quán)年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均复(fù)合增(zēng)速将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍(réng)在上升期，资本为(wèi)何(hé)却逐(zhú)渐远离(lí)了这一赛道(dào)？眺远营(yíng)销咨询创(chuàng)始人高承远(yuǎn)对《科创板日报(bào)》记者表示，脱(tuō)口秀行业(yè)虽(suī)然发(fā)展(zhǎn)迅猛，深受观(guān)众喜爱(ài)，但在资本(běn)市场并不吃香。其核心原因在于，资(zī)本的投(tóu)资逻辑(jí)天然是确(发字有几画，发字有几画五行什么què)定性和(hé)可复制(zhì)性，而脱(tuō)口秀行业却具有(yǒu)巨大的(de)不确定性和不可(kě)复制性(xìng)。演员的不确定性、创作(zuò)的不(bù)确(què)定性、观众审美的(de)不确(què)定性，以及踩(cǎi)红(hóng)线等重(zhòng)要舆情事件(jiàn)等，都可能让经(jīng)营面临(lín)巨大的风(fēng)险。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出，“脱(tuō)口秀行业(yè)未来想(xiǎng)要可持续发展，就需要拥抱监(jiān)管(guǎn)，在合法(fǎ)合(hé)规的底(dǐ)线之上，不断运(yùn)营爆款，激活创作，带动整个行业(yè)的(de)上线，这才是这个行业可持续、良性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹然(rán)亦(yì)对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀行业作为大(dà)文娱行业中的一(yī)员，和(hé)这个行业中的其余(yú)行业一样（如(rú)影视剧作(zuò)、游(yóu)戏等等），都严重依赖(lài)IP本身而非平台，行业本身的“护城河”相对浅，而脱口秀本(běn)身(shēn)是(shì)靠故事起家的，但这个行业的“故事”却很难讲(jiǎng)述(shù)，这(zhè)也是备受资本市场(chǎng)冷(lěng)遇的原因。

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