华尔街(jiē)真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页(yè)报(bào)告做(zuò)空印(yìn)度首富阿(ā)达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起轩然大(dà)波(bō)的(de)美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此次(cì)矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅，市(shì)值蒸发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人(rén)民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中指(zhǐ)出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自(zì)新投资者的(de)资金向老投资(zī)者支(zhī)付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在(zài)使用从新投资者那里获得的资金向老(lǎo)投(tóu)资(zī)者支付(fù)股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞氏骗局的经济(jì)结(jié)构只(zhǐ)有(yǒu)在(zài)新资金愿意冒(mào)着成为最后一(yī)批'持有资金的(de)风险的情况(kuàng)下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在(zài)报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净(jìng)资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票被高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资(zī)产净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广场(chǎng)控股(gǔ)公司(sī)，其交易价(jià)格(gé)均低于各自(zì)的资产净值。资产(chǎn)净(jìng)值是衡量基(jī)金(jīn)业(yè)绩(jì)的关键指标(biāo)，衡(héng)量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的(de)股息收益(yì)率(lǜ)，这是(shì)迄(qì)今为止美国(guó)大型股(gǔ)公司(sī)中最高的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责(zé)伊坎以(yǐ)股票(piào)而(ér)不(bù)是现金(一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不jīn)的形式发(fā)放(fàng)股息，并让伊坎企业(yè)出售新(xīn)股，以满足股东的(de)支出，从(cóng)而抬高了(le)股息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但(dàn)一(y一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不ī)个(gè)月后，该部(bù)门的一家重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯(wéi)一(yī)一(yī)家跟(gēn)踪伊坎企业(yè)的大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊(yī)坎的股息(xī)也将永久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票(piào)发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴(xīng)登堡的(de)报(bào)告(gào)“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对(duì)伊坎来(lái)说是一(yī)个重大挑战(zhàn)。他也在报(bào)告刊登(dēng)的(de)几(jǐ)小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一(yī)份声(shēng)明中(zhōng)表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益为代价获取利润。伊(yī)坎表示(shì)：“我(wǒ)们坚持公(gōng)开披(pī)露的(de)信息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会(huì)像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主义是最好的(de)投资范例。“我过(guò)去25年的激进(jìn)主义(yì)投资已经(jīng)很好地证明(míng)了这一点。我们(men)定期将我们的维权原则付诸于我们的多数控(kòng)股公(gōng)司以(yǐ)及我们投资(zī)部门持有的少数股权，目前在14个(gè)上市公司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我们今(jīn)天所处(chù)的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持(chí)有他在能源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地产(chǎn)和其(qí)他行业的(de)各(gè)种投(tóu)资(zī)。他是IEP的控股股东，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不会(huì)阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工(gōng)的(de)承诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权益(yì)机构(gòu)也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者(zhě)就(jiù)兴登堡研究做空报(bào)告伸出(chū)援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名(míng)”

　　回数兴登(dēng)堡研究的(de)做空(kōng)实例，最(zuì)出名的(de)莫过(guò)于今年2月做空印度首富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从印度(dù)股市撤(chè)离，更让印度总理莫(mò)迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播电(diàn)台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿(ā)达(dá)尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的个人(rén)净资产也(yě)缩水近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)究竟什么(me)来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司成(chéng)立(lì)于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介(jiè)绍，公司的主要业务包括披(pī)露企业的会计(jì)造假、管(guǎn)理问(wèn)题、未(wèi)公开(kāi)关(guān)联交易、财报(bào)违规等。媒(méi)体统计(jì)显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公司发过难。他(tā)们(men)雇佣金融分析师、会计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间，他(tā)加入了以色(sè)列的救护车(chē)急救部门，是拥(yōng)有以色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名(míng)字源(yuán)于1937年(nián)在新泽西(xī)上空(kōng)不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避(bì)免(miǎn)的人为(wèi)灾(zāi)难(nán)的缩影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页(yè)的做空报告，让市(shì)值一度达(dá)到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美(měi)国司法部和(hé)证券(quàn)监管机(jī)构(gòu)随(suí)后跟进调(diào)查(chá)，Nikola的(de)创始人最(zuì)终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车(chē)制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方面误(wù)导投资者。该公司的市值(zhí)一度超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美(měi)元，其股票(piào)在兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告公(gōng)布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克(kè)对推特(tè)的收购案。在(zài)兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究宣(xuān)布做空推特(tè)后，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随(suí)后安德(dé)森宣布(bù)关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)宣(xuān)布转为做空推特，推特股(gǔ)价随(suí)即大涨约8％。

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