金(jīn)融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六年一个周期轮回的白(bái)糖期货正在迎(yíng)来疯(fēng)狂时刻。五一假期之(zhī)前的最后一个交易日(rì)，在郑州商品交易所交易的白糖主力期(qī)货合约(yuē)收盘成(chéng)功站上7000元(yuán)/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的信息湮没在五一假期的兴奋与(yǔ)快(kuài)乐(lè)之中，并未(wèi)引起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日(rì)），白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约收盘站上(shàng)7100/吨(dūn)关(guān)口，市(shì)场资金(jīn)虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六年一次的(de)白糖(táng)周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力(lì)期货(huò)合约打(dǎ)破7000元/吨大关(guān)还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力合(hé)约正在上演(yǎn)最后(hòu)的末日疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点(diǎn)位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二(èr)天（11月29日(rì)），白(bái)糖主力合约盘中就创下(xià)7314元/吨的周(zhōu)期(qī)高点(diǎn)，随即(jí)白糖期货开(kāi)始一(yī)路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓(tuí)势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白(bái)糖主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的白(bái)糖(táng)周期十(shí)分准时，从未缺(quē)席过。而形成这(zhè)种周期的原因与白糖期货(huò)的种植周期有关，一般甘蔗(zhè)的(de)每三年(nián)一(yī)个种植周期，这从根(gēn)本(běn)决定了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生(shēng)意(yì)社显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月22日，白糖现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)价格报(bào)6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供(gōng)给方面(miàn)，减产是大概(gài)率事(shì)件(jiàn)。

　世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁　中(zhōng)国糖业(yè)协(xié)会(huì)发布的全(quán)国食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年(nián)制糖期(qī)截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖(táng)厂除(chú)云南省有3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生(shēng)产季逐(zhú)步进(jìn)入尾声，除(chú)云南地区外，广西(xī)等主产区陆续(xù)收(shōu)榨。由(yóu)于广(guǎng)西前期(qī)受不利(lì)天(tiān)气影响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单产(chǎn)降(jiàng)幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下(xià)滑趋势(shì)。

　　据农(nóng)业农村部(bù)预(yù)测，22/23榨季(jì)全国食糖产(chǎn)量约(yuē)933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广(guǎng)西白(bái)糖(táng)产量(liàng)约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产对白糖(táng)来说并不(bù)现实，由于国内(nèi)糖料作物种植面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作物产量也增长(zhǎng)缓(huǎn)慢(màn)且有限(xiàn)，我(wǒ)国食糖(táng)产(chǎn)量整体保(bǎo)持平稳(wěn)，年(nián)产(chǎn)量在1000万吨左右。目(mù)前(qián)国内食糖消费量(liàng)每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过(guò)进口糖补充。

　　但(dàn)是，国(guó)际市场供需(xū)情况(kuàng)也不容(róng)乐观。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮食及农(nóng)业组织（粮农组织）发布的(de)报告(gào)显示，4月国际食品价格指数出现(xiàn)1年(nián)以来的(de)首次回升，食糖、肉类及(jí)大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环(huán)比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来(lái)的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产国和地(dì)区包世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯(sī)坦和(hé)澳大(dà)利亚等，其中前十位食(shí)糖产量约(yuē)占(zhàn)全球总产量的76%；前四(sì)大出(chū)口国分别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度(dù)，整体贸易量占(zhàn)全(quán)球(qiú)比重超过67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为全球主(zhǔ)要产糖国之(zhī)一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出口(kǒu)限制，世界各(gè)地的糖价可能会进(jìn)一步飙(biāo)升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股(gǔ)市(shì)场也是闻风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于白糖主(zhǔ)力(lì)合约是(shì)否会重蹈覆辙，还(hái)是继(jì)续挑战极限，市场将会给出(chū)答(dá)案。

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