财联社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者从(cóng)业内获悉(xī)，近期(qī)监管部门(mén)正陆续召(zhào)集相关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆续(xù)召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导的(de)名义(yì)，要求公(gōng)司调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节(jié)在先，控(kòng)制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集(jí)险(xiǎn)企进行调研会的(de)后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身(shēn)险(xiǎn)业降低负债成本(běn)，加(jiā)强行(xíng)业负债(zhài)质(zhì)量管理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司(sī)开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定(dìng)利率分布(bù)、分红险预定(dìng)利率(lǜ)和分红水平等(děng)公司负(fù)债(zhài)成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估利率对公司和行业(yè)的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争分(fēn)析变化(huà)等(děng)的(de)影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北(běi)京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北(běi)京参会的保险公(gōng)司包括中国(guó)人寿、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮(yóu)人(rén)寿等；南(nán)京参会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师表示(shì)，各险企基本就降(jiàng)低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任准备金评估利(lì)率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整。具体的调整(zhěng)方案(àn)还有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出(chū)台(tái)。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人士(shì)对财联社记(jì)者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有(yǒu)业(yè)内人士对财(cái)联社(shè)记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往(wǎng)的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，我国(guó)险(xiǎn)企(qǐ)资(zī)产配置风格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其(qí)他资产以非标资产为主、投资(zī)比(bǐ)例持续回落，股票和(hé)基金(jīn)投资比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质非(fēi)标资产(chǎn)供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动(dòng)率(lǜ)事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思较大、对(duì)投资收益(yì)率影响较(jiào)大。近年监管(guǎn)按(àn)产品类(lèi)型调(diào)整评(píng)估利率(lǜ)、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各(gè)险企已就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表示，短期来(lái)看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺(cì)激产品销售(shòu)，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利(lì)率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提(tí)升(shēng)，有望缓解人身险公(gōng)司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史(shǐ)上(shàng)有过多次调整评估(gū)利率的行(xíng)动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)为了(le)和(hé)银行竞争，长期保险(xiǎn)的(de)预定利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通(tōng)知》事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思，全面叫(jiào)停高(gāo)预定利(lì)率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为(wèi)不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压(yā)，据美(měi)国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保险公司(sī)破(pò)产，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利(lì)率(lǜ)敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场压力(lì)致使投资端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负(fù)债(zhài)端主要(yào)通过调(diào)整寿险产品(pǐn)结构、下调预定(dìng)利(lì)率的(de)方(fāng)式来避(bì)免利(lì)差损风险。近年(nián)来(lái)，我国长端利率地(dì)位(wèi)震荡、权益市场(chǎng)波动加剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评估(gū)利(lì)率等降(jiàng)低(dī)负债端成本。

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