近日，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗过(guò)火(huǒ)事件，引发(fā)舆论地震。曝光的网友称，使用大家广泛(fàn)知晓(xiǎo)的(de)“强军口号”来进行(xíng)调(diào)侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京(jīng)文旅(lǚ)局5月17日发布通报，决定没收笑果文化违法所得(dé)1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰(qià)当(dāng)言论引发的(de)风波中(zhōng)，《科创板(bǎn)日报》记(jì)者发现，随(suí)着脱口秀(xiù)不断破(pò)圈，笑果(guǒ)文化(huà)也成为(wèi)了备(bèi)受资本青(qīng)睐的宠儿(ér)，在6年中获得(dé)众(zhòng)多资本8轮融(róng)资，并于2021腾讯入股后，估(gū)值超(chāo)过40亿元。

　　资本(běn)宠儿(ér)笑果6年8轮融资，对外投资(zī)9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立(lì)笑果(guǒ)文化，注册资本为208.13万元，经营(yíng)范围包括文化艺术(shù)交流策划(huà)、演出经纪、文(wén)艺(yì)创(chuàng)作与表(biǎo)演(yǎn)等(děng)。

　　脱口秀近几(jǐ)年的发(fā)展可(kě)谓“风生(shēng)水起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽大会》等节(jié)目(mù)的火爆，让脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)演(yǎn)员和(hé)脱(tuō)口(kǒu)秀俱乐(lè)部成为了炙手可热的行业，笑(xiào)果文化也成为中(zhōng)国最成功的(de)脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这一(yī)赛道，《科创板日报》记者整(zhěng)理公开信(xìn)息发现，笑果文(wén)化于(yú)2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关联(lián)公司入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社(shè)创投通数据(jù)显示，2016年(nián)6月，笑果(guǒ)文化得到游族网络(luò偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗)天(tiān)使轮投(tóu)资。同(tóng)年(nián)9月，得到(dào)游(yóu)族网络(luò)、普思(sī)资本数千万(wàn)的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元的(de)A轮(lún)投资。

　　同年5月(yuè)，得到南(nán)山资(zī)本、游族(zú)网络、CMC资(zī)本(běn)、天图投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集(jí)团(tuán)、泽(zé)时(shí)投资的战略投资，此轮未披露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得(dé)到南山资本、天图投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到南(nán)山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出(chū)，南山偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗资本和(hé)游族网络对笑果文(wén)化(huà)最为青(qīng)睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络(luò)更(gèng)是笑(xiào)果(guǒ)文化的天使投资(zī)人。

　　与此同(tóng)时(shí)，线下是笑果文(wén)化走向扩(kuò)张的关(guān)键一子，今年(nián)4月，位于北京东城(chéng)区隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是(shì)笑果工厂继上海、南京、苏州之后的(de)第四个演艺空间。此外，近年来对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创(chuàng)板日报》记(jì)者发现，笑(xiào)果文化对(duì)外投资的企(qǐ)业共有(yǒu)9家，其中有6家已经注销。如(rú)今存续(xù)的企业有：笑果挺棒文化传(chuán)媒（上(shàng)海(hǎi)）有限公司、上海(hǎi)青豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑(xiào)果文化此前控股的笑果演艺股权也发生(shēng)了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺(yì)原股东笑果文化、郭凌(líng)虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更(gèng)为有限责任公司(sī)（港澳台法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港(gǎng)注册。

　　此(cǐ)前曾有业内人士猜测，笑果(guǒ)文(wén)化或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思资本(běn)的前高管，Charles（化名）参(cān)与了对笑果文化(huà)的A轮投资过程(chéng)，他对《科创板日报》记者表示(shì)，他也是(shì)刚从(cóng)网上看到本(běn)次出事(shì)，此(cǐ)前(qián)脱(tuō)口秀行业在国内处于快速发展阶段(duàn)，表现(xiàn)形式丰富多样(yàng)，而在该领域笑果(guǒ)文化做的(de)很早(zǎo)，成绩也(yě)很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子(zi)里很火爆(bào)，出于(yú)这(zhè)些原因进行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒(mào)犯的(de)艺术”，追求(qiú)的就是一种针砭时弊(bì)、刺(cì)中(zhōng)痛点，让观(guān)众(zhòng)一(yī)边大笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事(shì)件(jiàn)，他个(gè)人认为(wèi)，出于节目效果可(kě)能(néng)需(xū)要张狂和(hé)外向一些，但公众场合下脱口秀中(zhōng)的(de)开玩笑也要注意把握分(fēn)寸，尤其(qí)涉及到国(guó)家政治和解(jiě)放军形象等严(yán)肃(sù)话题(tí)，确实不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线(xiàn)的事肯定(dìng)是不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在(zài)风控(kòng)方面，可能(néng)没有进行非常(cháng)严格(gé)的把(bǎ)控。

　　此外(wài)，《科创(chuàng)板日报》记者注(zhù)意到，笑果文化的业(yè)务(wù)和(hé)腾讯(xùn)关联颇深，资料显示，目前大(dà)股东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税(shuì)港区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限(xiàn)公司为第(dì)三大股东，持股(gǔ)比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合笑果文化打(dǎ)造(zào)了《吐槽大会》，该(gāi)节目(mù)让(ràng)担任吐(tǔ)槽团成员(yuán)、策划人及编剧的李(lǐ)诞(dàn)迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影(yǐng)视和笑(xiào)果文化联(lián)合出品的《脱口秀(xiù)大会》在(zài)腾(téng)讯视频(pín)首播。

　　笑果文化(huà)相关人士去年称(chēng)，受(shòu)众面最广的(de)是(shì)线上(shàng)长视频业务，如(rú)《脱口秀大(dà)会》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟腾讯(xùn)合作的长(zhǎng)视频节目，可(kě)以占到公司百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛(měng)上偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗升，资本却(què)后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以(yǐ)上的发展历(lì)史(shǐ)，脱口秀这个舶来(lái)品在(zài)国(guó)内的(de)发展(zhǎn)历(lì)程要短得多也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大(dà)会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据(jù)收视榜与(yǔ)网络热议话题榜首，由此(cǐ)带来(lái)一(yī)波迅猛发(fā)展的(de)脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席(xí)卷而来，资本也闻风而至。财(cái)联社创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得融(róng)资。其(qí)中，不乏明星投资(zī)机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永(yǒng)浩(hào)旗下的思维造物，乐游(yóu)资本投了(le)鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投(tóu)、合一集团投了单立人(rén)。

　　值得注意的是(shì)，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀行业也明显(xiǎn)呈现(xiàn)出“一家独(dú)大”的(de)趋(qū)势(shì)，除斩获8轮融(róng)资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资(zī)轮次都仅(jǐn)有(yǒu)一两轮，且集中在2018年及以前。同(tóng)时，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后，市场上(shàng)暂无新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市(shì)场(chǎng)的反(fǎn)应与高速增长的市场(chǎng)似(shì)乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀行业(yè)发展趋势分析(xī)与未(wèi)来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商(shāng)业演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行(xíng)业(yè)年(nián)均复合增速将保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在上升期，资本(běn)为何却逐渐(jiàn)远离了这(zhè)一赛道？眺远(yuǎn)营销咨询创始人高承远对《科(kē)创板(bǎn)日报》记者表(biǎo)示，脱口(kǒu)秀(xiù)行业虽然发(fā)展迅猛(měng)，深受观众喜爱，但在资本市场并不(bù)吃香。其(qí)核(hé)心原因在于，资(zī)本的投资逻(luó)辑天然是确定性和可(kě)复制性，而脱口秀行业却具有巨大的不确定性和不可复制性。演员的不(bù)确定性、创(chuàng)作(zuò)的不确(què)定性、观(guān)众审美的(de)不确定性，以(yǐ)及踩红线等重要舆情事件(jiàn)等(děng)，都可能让(ràng)经营面临(lín)巨大的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指出(chū)，“脱口秀(xiù)行业未来想要(yào)可持续(xù)发展，就需(xū)要(yào)拥抱监管(guǎn)，在合法合规的底线(xiàn)之上，不(bù)断(duàn)运营爆款，激活创作，带动整个行业的(de)上线，这(zhè)才(cái)是(shì)这个(gè)行(xíng)业可持续(xù)、良性发(fā)展(zhǎn)的可靠路径(jìng)。”

　　学(xué)者张竹然(rán)亦对(duì)《科创(chuàng)板日报(bào)》记(jì)者表(biǎo)示，脱口秀行(xíng)业(yè)作为大文娱行业中的一员，和这个行业(yè)中的其(qí)余行(xíng)业(yè)一样（如(rú)影视剧作、游(yóu)戏等等(děng)），都严重依(yī)赖IP本身而非平台，行业本身(shēn)的(de)“护城(chéng)河”相(xiāng)对浅(qiǎn)，而脱口秀本身是(shì)靠故事起家的，但这个行业(yè)的“故事”却很(hěn)难(nán)讲述，这也是备(bèi)受资本市(shì)场冷遇的(de)原因。

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