大家好，转眼假期就(jiù)结(jié)束了，泰(tài)勒小区都没出一直(zhí)在加(jiā)班，这个长(zhǎng)假，国内旅游消费爆了，而海外有爆(bào)了，不过是爆(bào)雷。按照惯例，我们梳(shū)理(lǐ)一下重大(dà)消息，以及券商老师(shī)们的最新看法(fǎ)。

　　五(wǔ)一(yī)大事件

　　1、中(zhōng)央政治(zhì)局会(huì)议定调(diào)！

　　中共中(zhōng)央政治局(jú)4月28日召开会议，分(fēn)析研(yán)究当前经济形势和(hé)经济工作。中(zhōng)共中央总书(shū)记(jì)习近(jìn)平主持(chí)会议。会议(yì)认(rèn)为，今(jīn)年以来(lái)，在以(yǐ)习(xí)近平同志为(wèi)核心的(de)党中央(yāng)坚强(qiáng)领导下，各地(dì)区(qū)各部(bù)门更(gèng)好(hǎo)统筹国内国际两个(gè)大局(jú)，更好(hǎo)统筹疫情防控和经济(jì)社会发展，更好(hǎo)统筹发(fā)展(zhǎn)和安全，我国疫情防(fáng)控取得重大决定性胜利，经济(jì)社(shè)会(huì)全面恢复常态化运(yùn)行，宏(hóng)观政策靠前协同发力，需求收缩(suō)、供(gōng)给冲击(jī)、预期转弱三重压力得到缓解，经(jīng)济增(zēng)长好于预期，市场需求逐步恢复，经济发展呈现回升向好态(tài)势，经济运行实现良好(hǎo)开局。

　　会议指出，当前我国经济运行好转主(zhǔ)要是恢复性的，内生动力还(hái)不强(qiáng)，需求(qiú)仍然不(bù)足(zú)，经济转型(xíng)升级面临新的阻力，推动高质量发展仍需要克服不少(shǎo)困(kùn)难挑(tiāo)战。

　　此(cǐ)外，会议重申对刚(gāng)性和改善性(xìng)住房需求的支持(chí)，强(qiáng)调做好保交楼(lóu)、保(bǎo)民生(shēng)、保稳定工作，促进房地产市场平(píng)稳健康发(fā)展。同时(shí)，会议还提出(chū)，在超大特(tè)大城市积极稳步推进城(chéng)中(zhōng)村改造(zào)和“平急两用”公共基础(chǔ)设施建设等(děng)。

　　2、国家统计局(jú)：4月份(fèn)制造业PMI为49.2％

　　国家统计局消息，4月份，制造(zào)业采(cǎi)购经(jīng)理(lǐ)指数（PMI）为(wèi)49.2％，比上月下降2.7个百分点，低于临界点，制造业(yè)景气(qì)水平回落(luò)。

　　3、美国第一(yī)共和银(yín)行被(bèi)正式接管(guǎn)

　　在勉强支撑了两个月后，风雨(yǔ)飘摇的美国第一共和银行(xíng)终究还是没能逃脱倒闭并被接管(guǎn)收购(gòu)的命运(yùn)。美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和银行，这是本轮美国(guó)银行业(yè)危机(jī)中第四家倒下的(de)银行，同时(shí)也是(shì)美国历史上第二大的破产银行。

　　4、今年五一假期国内(nèi)旅游出游2.74亿人次(cì)，同比增长70.83％

　　经文(wén)化(huà)和(hé)旅(lǚ)游部数据中心(xīn)测算，全国国内(nèi)旅游出游(yóu)合计2.74亿人次(cì)，同(tóng)比增长70.83％，按可比口径恢复(fù)至2019年同期的119.09％；实现国(guó)内(nèi)旅(lǚ)游(yóu)收入(rù)1480.56亿元，同比增长(zhǎng)128.90％，按可比口径恢复至(zhì)2019年同(tóng)期的100.66％。

　　5、普(pǔ)京(jīng)遭袭击(jī)？

　　据俄新(xīn)社(shè)报道，当地(dì)时(shí)间(jiān)5月3日凌晨，乌克兰试图用无人(rén)机袭(xí)击克里姆(mǔ)林(lín)宫。

　　据报道，当晚(wǎn)两架无人机瞄准了克里姆(mǔ)林宫，俄军方和特种部队及时(shí)采取行(xíng)动，并使用电子对抗系统(tǒng)，使这(zhè)两架(jià)无人(rén)机出现异常(cháng)，未能达(dá)到袭(xí)击目的。

　　俄新社称，俄罗斯总统普(pǔ)京没有因袭击受伤，其工作日(rì)程将照常进行。 掉(diào)落的无人机碎(suì)片也(yě)没有造成人员(yuán)伤亡。

　　俄总(zǒng)统新(xīn)闻秘书佩斯(sī)科夫称，乌克兰无人机试图发(fā)动袭击时普(pǔ)京(jīng)不在克里姆林宫中。 他(tā)表示(shì)，普京(jīng)3日在位(wèi)于莫斯科州的新奥加廖沃官邸工作。

　　俄罗斯(sī)总(zǒng)统(tǒng)新闻(wén)处表(biǎo)示，俄方保留在合适的时(shí)间和(hé)地点采(cǎi)取回应(yīng)措(cuò)施的权利(lì)。

　　另(lìng)据俄(é)新社5月(yuè)3日报道，俄罗斯首都莫斯(sī)科自当日(rì)起禁止放飞无人机，经(jīng)政府批准的(de)除外(wài)。 莫斯(sī)科(kē)市长索比(bǐ)亚(yà)宁表示，这(zhè)一决(jué)定是(shì)为(wèi)了防止未经授权使用无人(rén)机，避(bì)免妨碍执法机构的工作。

　　据法新社当地(dì)时(shí)间(jiān)3日报道，乌克兰(lán)方面表示“没有参与”对(duì)克里姆林宫的无(wú)人机袭击。

　　另据俄罗斯《生意(yì)人(rén)报(bào)》网站消息，针对无(wú)人机试图袭击俄罗斯克里姆林宫(gōng)一事，乌总统新闻秘(mì)书(shū)谢尔盖？尼(ní)基福(fú)罗表示，乌方(fāng)没有关于袭击(jī)的信息(xī)。

　　据俄(é)新社3日报道，俄(é)罗斯国(guó)家杜马议员米哈伊尔·谢列梅特接(jiē)受该媒体(tǐ)采(cǎi)访时，呼吁俄军对乌克兰总统泽连斯基位于基辅(fǔ)的官邸进(jìn)行(xíng)导(dǎo)弹打击，作为对乌方企图使用无人机袭击(jī)克(kè)宫的回应。

　　十大(dà)券商最新研判

　　1、中(zhōng)信证券：从失衡(héng)到平稳，布(bù)局业绩驱动的五月行情

　　4月A股经历了AI主题行情诱发的过度博弈和心态失衡，市(shì)场大(dà)幅动荡。进入5月，国(guó)内的经济(jì)、政(zhèng)策(cè)和外部环境(jìng)相比(bǐ)4月继续(xù)不断改(gǎi)善，投(tóu)资(zī)者对经济的预期将在(zài)微观体验、宏(hóng)观(guān)数据、A股(gǔ)业绩(jì)三个层面实现(xiàn)统一，投资者心态也将逐步(bù)从(cóng)短暂失衡趋向(xiàng)平稳，市(shì)场依然处于全年第二个(gè)关键(jiàn)做(zuò)多窗口，财(cái)报(bào)季结(jié)束后，市场(chǎng)将(jiāng)步入业绩驱动的行(xíng)情阶(jiē)段(duàn)，配(pèi)置思路上建议坚持(chí)高切低，关注上半年景气持续改(gǎi)善的品种。

　　首先(xiān)，政治局会议提(tí)振市场信心，扩内需仍是着力(lì)重点，政(zhèng)策预期回归理性，经济(jì)内(nèi)生动能稳(wěn)步修复，并(bìng)将得到同比和高频数据验证；外(wài)部流动性拐点(diǎn)明(míng)确，美国银行业风险不断发(fā)酵，但预计对A股(gǔ)实质影响十分有(yǒu)限(xiàn)。其(qí)次，财报季数据显示(shì)，A股业绩(jì)跨(kuà)年筑(zhù)底(dǐ)特(tè)征(zhēng)明显，全年逐季改善的趋势显现，其(qí)中(zhōng)行(xíng)业的结(jié)构性(xìng)亮点日益清晰，经(jīng)济预期(qī)5月将在微观体验(yàn)、宏观(guān)数据、A股业绩三个层面统一，夯实市场(chǎng)上行基(jī)础。最后，预计5月A股仍处于今(jīn)年(nián)第二个关键做多窗(chuāng)口中(zhōng)，并将(jiāng)步入业绩驱(qū)动的行(xíng)情阶(jiē)段，投资者(zhě)心态由短(duǎn)暂失衡趋(qū)向平稳(wěn)。

　　配(pèi)置上，建议紧扣业绩主线，重点布局医药、数字经济和“一带一路”板块中有(yǒu)业绩亮点的品种，以及其他板块中一季度业绩明显(xiǎn)改善，且在二季度(dù)有望持(chí)续的细(xì)分行(xíng)业。

　　2、中(zhōng)金策略：节后A股有望相比全球市场显现相对韧性(xìng)

　　中金策略团队5月3日表示，节(jié)后(hòu)A股有(yǒu)望相比全球市场显(xiǎn)现(xiàn)相(xiāng)对韧性。主要基于：1）经济(jì)复苏势头家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内尚(shàng)不(bù)稳固，政策有望延续稳中求进(jìn)基调。2）上市公(gōng)司业绩低迷期(qī)已过。3）海外风险需要密切关注(zhù)，如(rú)若应(yīng)对(duì)得当，对A股影(yǐng)响可能有限(xiàn)。上述因素结合当前A股市场整体估值水(shuǐ)平不(bù)高仍处于历史中低位(wèi)，A股节后两个交(jiāo)易日虽受节假期间(jiān)的事件性因素影响可(kě)能(néng)有所波动，但(dàn)对后市整体表现(xiàn)不用过于谨慎，当前位置市场机会仍(réng)大(dà)于风险(xiǎn)。

　　3、中信(xìn家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内)建投策略：耐心等待，低位(wèi)把握

　　一季度全A营收增速等指标仍在(zài)探(tàn)底(dǐ)，五一出行恢复亮眼，但制造业PMI已露出疲态，海外(wài)处(chù)于多事之秋，高利率环境下美国银(yín)行(xíng)风险事(shì)件频(pín)发(fā)，衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险上(shàng)升。市场处于再平衡期，低位(wèi)把握(wò)再(zài)布局机会；短期(qī)结构(gòu)上关注在低位资产中寻(xún)找景(jǐng)气稳定(dìng)或好于预期方向(xiàng)，中期线索在(zài)于科技周期与复苏链中的弹(dàn)性方向。行业重点关注：医药(yào)、传媒、通信、餐饮链（预(yù)制菜、啤酒）、军工(gōng)、新(xīn)能源等。主(zhǔ)题重(zhòng)点关注：一带(dài)一路、数(shù)据要素等。

　　4、海通策略：均衡以(yǐ)待

　　①22/10以来(lái)是牛市初期，对比历史，这(zhè)次(cì)牛(niú)市第一波上涨的(de)结(jié)构分化更显著(zhù)。②牛市(shì)初期类似春天，市(shì)场(chǎng)有(yǒu)所反(fǎn)复很正常(cháng)，短期政策和(hé)业绩(jì)因素影(yǐng)响下，行业或更均衡。③数字经(jīng)济是全年主线，后续或依据基(jī)本(běn)面去(qù)伪存真，阶段性关注复苏(sū)的部分消费。

　　5、波动率已经回归 | 民生策(cè)略

　　往后(hòu)看，核心资产、海外映家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内射的科技和大宗(zōng)商品都将被(bèi)海外(wài)逐级放大的宏观波动(dòng)所(suǒ)影响。我们的资源+重资产组合短期驱动逻辑建议以“红利+中(zhōng)特估(gū)”为主导，以等待通胀逻辑的回归。重资产国企（炼厂、建筑、钢铁）资源类企业（煤炭、油、金(jīn)、铜），交通运输(shū)（油(yóu)运、干散运、港(gǎng)口、公路）；近(jìn)期场(chǎng)景消(xiāo)费正在(zài)展现出(chū)成为未(wèi)来经(jīng)济(jì)增长新(xīn)动能(néng)的潜力，推荐(jiàn)中低(dī)端(duān)消费、县域消(xiāo)费(fèi)；以“宁组(zǔ)合”为代表的赛道板块有(yǒu)望企稳(wěn)。

　　6、兴证策略(lüè)：五(wǔ)一前后(hòu)市场(chǎng)表现如(rú)何(hé)？行业(yè)胜率如(rú)何？

　　参考过去(qù)13年（2010-2022），五一(yī)节后市场上涨概率较(jiào)节(jié)前明显提(tí)升。以(yǐ)全(quán)A指数(shù)为代表，节前1周、1个(gè)月(yuè)指数大(dà)多震荡调(diào)整，上涨概率仅(jǐn)为14.3％、28.6％，而节后1周、1个(gè)月上涨(zhǎng)概(gài)率则大幅上升至(zhì)38.5％、46.2％。分行业看，五(wǔ)一(yī)节后1周(zhōu)国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算(suàn)机（53.8％）、传媒(méi)（53.8％）胜(shèng)率较高，而节后1个(gè)月食品饮料（76.9％）、医药生物(wù)（69.2％）、家用电器(qì)（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率(lǜ)较高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机(jī)（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西策略：“五一”假期间全(quán)球大类资(zī)产(chǎn)波动以及(jí)背后(hòu)释放(fàng)的信号

　　国内复苏延(yán)续，支撑(chēng)A股指数震荡(dàng)上移(yí)。从(cóng)“五一”前后大类资产表现来看(kàn)，全球(qiú)主要权益市场及原油(yóu)等大宗商品(pǐn)走弱，美(měi)债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)下行，黄金价格走强，表明海(hǎi)外市(shì)场“衰退交易”有所升温。美欧一季(jì)度(dù)经济增速不(bù)及市场(chǎng)预期，美国银行业危机和两(liǎng)党债务上限博弈使得(dé)海外风险偏好有所回(huí)落，同(tóng)时也促使美联储更快转向鸽派。

　　回顾假期消(xiāo)费数据，国内服务消(xiāo)费(fèi)大幅回升，但地产销售复苏偏缓，4月制(zhì)造业PMI回落也(yě)表(biǎo)明国内经济仍处(chù)于复苏早(zǎo)期(qī)。4月政治(zhì)局会议强调“当前经济运行好转主要是恢复(fù)性的，内生(shēng)动力还不强，需求(qiú)仍(réng)然不(bù)足”，因此总(zǒng)量政策收紧(jǐn)风(fēng)险不大，企业盈利上行(xíng)将(jiāng)支(zhī)撑A股指数震荡上(shàng)移。结构上，政治局(jú)会议首(shǒu)提(tí)“重视(shì)通用人工(gōng)智能发展(zhǎn)”，全(quán)球产业催化和国内政策(cè)驱(qū)动的数字经济行情或反(fǎn)复活跃(yuè)。

　　8、战术调整何时结束？| 信达策略

　　3月-4月万得全A指数整体是震荡下行(xíng)的，是去年底熊市结(jié)束(shù)后，指数的第(dì)一(yī)次长时间回撤，可以(yǐ)类比历史上(shàng)牛市第一年中的(de)战(zhàn)术性(xìng)调整(zhěng)（2013年2-6月、2016年(nián)4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一年中(zhōng)的第一次战术性回撤，时间约2个月，起(qǐ)始和结(jié)束(shù)的(de)拐点，均(jūn)与高(gāo)频经济指标和预(yù)期的边际变化(huà)同步。

　　2019年4-7月，回(huí)撤(chè)整体(tǐ)时间是3个半月，由于经济比2016年弱很多，所以(yǐ)主跌阶段完成后还出(chū)现了2个月的底部震荡，整体(tǐ)回撤持(chí)续的时间比2016年更久。

　　今年3月以来(lái)，股市、债市和(hé)商(shāng)品市(shì)场的表现，均表明资本市(shì)场对经济的判新偏向认为Q1的经济回升可能(néng)不会持续太久(jiǔ)，或者至(zhì)少Q2可(kě)能不会持续。从(cóng)最(zuì)新的PMI数据来看，4月份确实出现(xiàn)了(le)较为(wèi)明显(xiǎn)的(de)下降。这一下降背(bèi)后我们(men)认(rèn)为可(kě)能主要有两(liǎng)个短(duǎn)期(qī)原因:（1）每年4月PMI数据均(jūn)会(huì)季(jì)节性回落；（2）根据历史经验(yàn)，疫情后(hòu)第一个季度经济数据最容易恢复，4月(yuè)开始经(jīng)济进(jìn)入疫(yì)后(hòu)第二个(gè)季度。PMI数据、商品价格、海(hǎi)外经济担心等因素，可(kě)能(néng)会让4-5月的(de)经济(jì)数(shù)据很难超预期。由此导致这一次市场的(de)战术调整虽然(rán)可能已经完(wán)成大部分，但由于缺(quē)乏(fá)数据(jù)改(gǎi)善(shàn)，可能还需(xū)要(yào)震荡磨(mó)底。

　　9、财(cái)通(tōng)策略：第(dì)五次“赛道大切换”

　　我们或已(yǐ)正站在新(xīn)一轮牛市起(qǐ)点(diǎn)之上，短期的迷(mí)雾掩(yǎn)盖不了长期的坦(tǎn)途，把握(wò)“上证50高股(gǔ)息央(yāng)国企+科(kē)创50赛道大切换”。5月(yuè)的(de)迷雾在增加：回落的PMI和(hé)长端利率(lǜ)、反(fǎn)复的美联储、激烈的中(zhōng)美摩擦、偏弱的一季报(bào)业绩；但中(zhōng)期(qī)的坦(tǎn)途较为明确：经济温和(hé)复(fù)苏(sū)、美联储年内结束加息、A股市场(chǎng)估(gū)值极低、产业趋势(shì)明确、机构赛道大(dà)切换向TMT。看长做短，如何应对短期迷雾？5月建议重点(diǎn)关(guān)注上证(zhèng)50高股息央国企，央(yāng)国企指数和ETF后续将(jiāng)发行、迎(yíng)来增量资金行(xíng)情，高股息(xī)组(zǔ)合(hé)在经(jīng)济(jì)偏弱、利率下(xià)行环境下获取超额收益（13只被(bèi)指数集中覆盖(gài)的高(gāo)股息央(yāng)国(guó)企见(jiàn)正文）。此外(wài)Q1基金持仓呈现(xiàn)机构赛(sài)道的第五次大(dà)切换(huàn)（切向TMT方向(xiàng)），如果(guǒ)TMT方向在5月有明显(xiǎn)调整(zhěng)，是进一步(bù)加(jiā)配的良机，其中以科创50方向最为关键(jiàn)。若美联储(chǔ)能够在5月完成(chéng)最(zuì)后(hòu)一(yī)次加息，中(zhōng)美(měi)摩擦有所(suǒ)缓和，将极大地利于(yú)新兴市(shì)场（A股和(hé)港股）、尤其(qí)成(chéng)长(zhǎng)股表现。

　　10、招商策略(lüè)：盛(shèng)夏攻势，科创(chuàng)再起

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内