在(zài)锂价初(chū)现(xiàn)企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披(pī)露(lù)年报和(hé)一季(jì)报(bào)后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩(xuān)高科4月(yuè)28日(rì)举办媒体开(kāi)放(fàng)日上作出一系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层(céng)对中国基(jī)金报记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显(xiǎn)著(zhù)降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映(yìng)了(le)电池厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注(zhù)意(yì)的是，在国轩高(gāo)科方面看(kàn)来，储能行业(yè)今(jīn)年上(shàng)升空间预计将高于动力(lì)电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电(diàn)池(chí)，带(dài)动(dòng)电(diàn)池厂商(shāng)出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落(luò)在(zài)市场(chǎng)上引起巨(jù)大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在一定(dìng)程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿20万元关(guān)口，在(zài)近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连跌52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价(jià)格共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国(guó)轩高(gāo)科方(fāng)面也给(gěi)出自(zì)己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的(de)区间可(kě)能形成振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新能(néng)源(yuán)行(xíng)业处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能(néng)行业在一季度是处于(yú)投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛(máo)利率(lǜ)提升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看(kàn)，国轩高科在一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的(de)情况也发生在(zài)宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前两者(zhě)明显，但也(yě)提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过一(yī)季度之后(hòu)，我们(men)依然(rán)判断今(jīn)年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项目相继投产。据规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示(shì)，其截至报告期(qī)末其(qí)存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存(cún)货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有自产能(néng)力(lì)，因此其外(wài)购仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货水位下降，也(yě)反映(yìng)了行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货余额均(jūn)在下降。其中宁(níng)德时代一季(jì)度报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)佛教肉莲是什么16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示(shì)，其存货金额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有(yǒu)库存较(jiào)低的电(diàn)池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续(xù)将(jiāng)根(gēn)据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)近期在一份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料(liào)均维(wéi)持极低库存(cún)，电池本身库(kù)存(cún)不足1个月；另(lìng)外在(zài)中游材料方面，正极和电解液(yè)库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨化(huà)需要一(yī)个月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极(jí)低(dī)，基本保持(chí)7天的最(zuì)低安(ān)全库存。若下游需(xū)求恢复(fù)，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)去库存的(de)过程中(zhōng)，国(guó)轩高科也在积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全(quán)球化(huà)步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货(huò)增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能方面今年预计(jì)增速将会(huì)比(bǐ佛教肉莲是什么)动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也(yě)认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业今年上升空(kōng)间预计(jì)会高于动力电(diàn)池，其中(zhōng)国外家储市(shì)场需求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一(yī)季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的年报数据(jù)显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据(jù)计算，储能业务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一个(gè)需求量(liàng)大于供应量的(de)领域(yù)，不存在需求(qiú)疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因(yīn)为(wèi)涉及到用电需求(qiú)，每年(nián)到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节(jié)，国内下游招标、立项都(dōu)在(zài)一季(jì)度，真(zhēn)正出(chū)货(huò)是在二季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供不应(yīng)求(qiú)。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国的标准化集(jí)装箱(xiāng)产品。

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