昨夜，据路透(tòu)社最新报道(dào)，知情人(rén)士透露，美国总统拜(bài)登和(hé)众议院议长麦卡锡接(jiē)近就美国债务上限达成协议，双方在可自由支配开支(zhī)方(fāng)面的(de)分歧(qí)仅为700亿(yì)美元。

　　这名消息人士和另一名了解谈判情况的人(rén)士称(chēng)，最终(zhōng)可能达成(chéng)的不会是(shì)一份长达数百页、可(kě)能需(xū)要立(lì)法者花几天时间撰写、阅读(dú)和(hé)投票的法(fǎ)案，而是一份包含几(jǐ)个关键数(shù)字的精简协(xié)议。另一位消息(xī)人(rén)士(shì)称(chēng)，预计谈判代(dài)表将敲(qiāo)定可自由支配(pèi)开支(zhī)的(de)最高限(xiàn)额，包括军费(fèi)开(kāi)支，但让议员们在未来几个月(yuè)通过正常的拨(bō)款程序敲定住房和(hé)教育等圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式类别的细节。根据美国联邦数据，2022年，美(měi)国的可自由支配支出(chū)达到1.7万(wàn)亿美元(yuán)，占6.27万(wàn)亿美元支出(chū)总额的(de)27％。其中大约一(yī)半用(yòng)于国防，一些议(yì)员(yuán)表示不应该削减这(zhè)一领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出(chū)减产决定后，将(jiāng)于(yú)6月(yuè)4日举行的六个(gè)月(yuè)来(lái)首次面对面(miàn)会议不太可(kě)能采取(qǔ)新的措施。当前的任务是监(jiān)控市(shì)场(chǎng)形势并(bìng)及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的(de)目标不是推动油(yóu)价(jià)上(shàng)涨，而是平衡价格，以确保生(shēng)产者和消费者(zhě)的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦特原油价格到2023年底将略高(gāo)于80美元/桶。他认为，目前(qián)的价(jià)格反(fǎn)映了市场对全球宏观(guān)经济形势的评估。美国加息阻碍了油(yóu)价(jià)进一(yī)步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中(zhōng)一(yī)度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四的最新数据显示，交易员们完全押注美联储会在6月或7月的某次(cì)会议上(shàng)再度(dù)加息(xī)25个(gè)基(jī)点(diǎn)，最早在6月(yuè)便加(jiā)息的可(kě)能(néng)性(xìng)已超过50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会议挂(guà)钩的掉(diào)期(qī)合约升至5.37％，比当前有(yǒu)效联邦基金利率5.08％高(gāo)出超过25个(gè)基点，这代表市场认为接(jiē)下来两(liǎng)次会议中(zhōng)美联储肯定会加息25个基(jī)点。

　　同时，与6月FOMC会议挂(guà)钩(gōu)的掉期合约显(xiǎn)示(shì)消化了约14个(gè)基点的(de)加息预期(qī)，由于美(měi)联储(chǔ)加息规模通常都是(shì)25个基点的倍数，这代表6月(yuè)加息25个基(jī)点(diǎn)的概率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨收盘(pán)，最终，WTI 7月原油期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步(bù)三日连(lián)涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳指初(chū)步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨0.88％，道(dào)指小(xiǎo)幅(fú)收跌约(yuē)30点。

　　芯(xīn)片股中，表现最(zuì)好的英伟达早(zǎo)盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略低于(yú)380美(měi)元(yuán)，创盘中(zhōng)和收盘(pán)历史(shǐ)新高，市值曾达(dá)到9550亿美(měi)元，距(jù)1万亿美元市值大(dà)关一步(bù)之遥(yáo)，有望成为全球第九(jiǔ)家市值突破1万(wàn)亿美元的上市公司。盘中(zhōng)英伟达市(shì)值曾(céng)涨将近2000亿(yì)美元，几乎(hū)相当于两(liǎng)个英(yīng)特尔的市(shì)值。英伟达创美(měi)股史上最大单(dān)日(rì)市值增长规模(mó)，一日的(de)市值涨幅比标普500 472只成(chéng)份(fèn)股(gǔ)各自的市值都高。

　　最新的财报数据显(xiǎn)示，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿(yì)美元(yuán)，同(tóng)比下降13％，但(dàn)好于(yú)市场预(yù)期的65亿(yì)美元(yuán)；调整后每(měi)股收益(yì)为1.09美(měi)元(yuán)，市场(chǎng)预(yù)期0.92美元。按(àn)业务划分，英(yīng)伟达数据(jù)中心业务营收增(zēng)长14％至(zhì)42.8亿美元，好于市(shì)场预期的39亿美元。

　　最重要(yào)的数据(jù)在于——展望未(wèi)来，英伟达预计第二财(cái)季营收(shōu)将(jiāng)达(dá)到(dào)110亿美元左右，较市场预期的(de)71.8亿美元高53％。这一极度积极的展望(wàng)表明，英伟(wěi)达从全球(qiú)企业布(bù)局AI的热潮中(zhōng)获得的利益(yì)远超人们(men)预期。英伟达生产极(jí)度复杂的人工智能计算任务所(suǒ)需的GPU芯片，可(kě)谓(wèi)火爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的最(zuì)重(zhòng)要底层硬(yìng)件。英伟达如今在AI用途的芯片领域占据主(zhǔ)导地(dì)位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极(jí)度(dù)适合(hé)AI训(xùn)练和运行(xíng)机器(qì)学习软件(jiàn)，这也是支持OpenAi旗下火爆(bào)全球的(de)ChatGPT的(de)最关键底层硬件。

　　黑色系集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低(dī)

　　昨日，铁矿石(shí)、钢材期货盘中明显下滑(huá)并创(chuàng)下近半年(nián)或半年多以来新低。截至5月25日下(xià)午收盘，铁矿石主力合(hé)约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最低(dī)下探674元/吨；螺纹钢主力合(hé)约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双(shuāng)焦持续重(zhòng)挫，截至23点收(shōu)盘，焦煤跌(diē)近(jìn)5％，焦(jiāo)炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来(lái)，黑色商品(pǐn)在经历短暂反弹后(hòu)于近期再次走弱(ruò)。对此，大有期货投研中心黑色高级研究(jiū)员黄科在接(jiē)受期货(huò)日报记(jì)者采(cǎi)访时表示，近期黑色(sè)系品种大幅下跌是(shì)宏观和(hé)产业(yè)共振带来的结(jié)果。

　　“其中宏观层面，目前美(měi)国(guó)两党对于政(zhèng)府债务上限问题仍没有达成(chéng)一致，随着(zhe)截止日(rì)期临近，市场各方的避险观望情(qíng)绪较为(wèi)明显；而从美联储5月(yuè)会议纪要来看，不能排除接(jiē)下来继续加息的可能性，当前美联(lián)储6月加(jiā)息(xī)概(gài)率上(shàng)升到(dào)40％附近(jìn)，近期美(měi)元指数走强对于大宗商品价格普遍形成一定(dìng)压力。国内方面，5月份(fèn)公(gōng)布的社融和固定(dìng)资产(chǎn)投资等经济(jì)数据略低(dī)于市场，市场担(dān)心(xīn)经济复苏(sū)的(de)后劲不足，也导致与国内经济状况关联性较强的黑(hēi)色(sè)系(xì)品种(zhǒng)支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业(yè)层面也并(bìng)无利(lì)多因(yīn)素。黄(huáng)科(kē)表示，从现货市场表现来(lái)看，虽(suī)然目(mù)前(qián)铁水产量已经见(jiàn)顶，但随着(zhe)成(chéng)本端(duān)原料价格的大幅(fú)回落，钢(gāng)厂(chǎng)方面并(bìng)没(méi)有很强的减产动力。在(zài)行业利润尚(shàng)存、部分钢厂复产的情况(kuàng)下，本(běn)周钢(gāng)联螺(luó)纹、热轧产(chǎn)量甚至止跌(diē)回升，减产不及预期以及原料成本(běn)持(chí)续下移导致钢价(jià)下方支撑走弱；而当前国内钢(gāng)材需(xū)求也已临近淡季，在(zài)需求乏力的情况下(xià)，钢材(cái)价(jià)格不(bù)断下探寻底。

　　建信期(qī)货黑色产(chǎn)业(yè)研(yán)究主管翟贺(hè)攀(pān)对记者表示，自今年3月中旬以来(lái)，铁矿石、钢材等黑色系商品市(shì)场整体陷入“供应增、需求(qiú)底部徘(pái)徊(huái)、成本塌陷”的负向循环(huán)，期现货(huò)价格呈“螺旋式”走低趋势(shì)。

　　“具体来(lái)看，近两个月来钢材下(xià)游需(xū)求恢复(fù)距离此(cǐ)前(qián)预期有较(jiào)大(dà)差距，叠(dié)加今年年初以来(lái)市场对下(xià)游需求的乐观预期，导致(zhì)钢厂产量增幅(fú)较大。而在市场(chǎng)供需阶段(duàn)性错配的情(qíng)况下，钢(gāng)铁原燃料(liào)进口规模(mó)又出现明显(圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式xiǎn)增长，同时(shí)预期(qī)中(zhōng)的下半年的(de)粗钢产量平(píng)控(kòng)政策(cè)也进一步(bù)压低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计，3月初以来，钢材五大(dà)品种周度表观消费量均值为1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家(jiā)统计(jì)局(jú)数据，1-4月份我国粗钢产量(liàng)为3.54亿吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁(tiě)矿(kuàng)石与(yǔ)炼焦煤(méi)分别(bié)为(wèi)3.85亿吨和3114万吨，同比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延续弱(ruò)势(shì)，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场面临的(de)问题来看，方正中期期货研究院(yuàn)黑色(sè)组长汤冰(bīng)华告诉记者(zhě)，主要有以(yǐ)下三个方面(miàn)的问题：一是高(gāo)炉减(jiǎn)产不充分；二是外需可(kě)能会(huì)大幅下(xià)滑；三是国内政策刺激还比较有(yǒu)限，当前内需虽然未见好转，但(dàn)今(jīn)年以(yǐ)来表(biǎo)现一直低于(yú)预期(qī)。

　　谈(tán)及当前(qián)钢矿品种(zhǒng)价格(gé)底部(bù)是否已现(xiàn)，汤冰华表示，由(yóu)于二季(jì)度以来(lái)国(guó)内政策利(lì)多有限，导致“买预期”交(jiāo)易未(wèi)能如期出(chū)现，但国内市场利(lì)空在(zài)价格中已有体现，从后期市场表现来看，钢材(cái)需求端利空可能来自海外(wài)，6月出(chū)口一旦(dàn)转差(chà)，则(zé)板材(cái)供应压力会明显(xiǎn)增加，产量(liàng)也(yě)面临继续压减(jiǎn)。因(yīn)此，在经(jīng)历(lì)4-5月份的政策不及(jí)预期后，国内下一个相对(duì)重(zhòng)要的政策时点可能(néng)在7月的半年度(dù)经济数据公布后，在此(cǐ)之前，钢矿品(pǐn)种(zhǒng)价格底(dǐ)部的确立需(xū)要黑色商(shāng)品(pǐn)整体供应回落(luò)，即铁水(shuǐ)产(chǎn)量、焦煤供应及铁矿石非主流(liú)矿发货均(jūn)出(chū)现下降。不过目前焦(jiāo)煤进口通关及铁(tiě)矿石非澳巴发货已开始减少，但铁水下降并不明(míng)显，负反馈还在持续，价格还未真正见(jiàn)底。

　　在(zài)黄(huáng)科(kē)看来，后续钢(gāng)矿品种止跌需要具备两个条件：一是煤炭价格止跌，从成本端对(duì)钢价形(xíng)成一定支(zhī)撑；二是钢厂方(fāng)面(miàn)有实质性的(de)减产行动，从而改善市场对于后期供需平(píng)衡的预(yù)期。不过，从目前情(qíng)况来看，在进口煤冲击之(zhī)下(xià)，近期国内煤炭市(shì)场情绪较(jiào)为悲观，动力煤价格有加速下跌迹象；此外(wài)国内粗钢产量平(píng)控政策尚未执行，钢厂主动减(jiǎn)产意(yì)愿不强。因此(cǐ)，预计短期(qī)内黑色系品种(zhǒng)或延续弱势，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积(jī)重难返的市场供需格(gé)局，与成本塌陷叠(dié)加造成的负向循环，或将令铁矿(kuàng)石、钢材等(děng)黑色系(xì)商品价格(gé)惯(guàn)性下跌趋势(shì)短暂延续，难有像(xiàng)样的反弹(dàn)。”翟(dí)贺攀说。

　　此外(wài)值得(dé)注意的是，在期货价格大幅下探之际(jì)，螺纹钢现货价格已跌(diē)回(huí)至(zhì)2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀告诉记(jì)者(zhě)，螺纹钢(gāng)现货目前(qián)回归2020年疫情初期的(de)价格区(qū)间(jiān)有利(lì)于行业(yè)供需加快调(diào)整，且目前(qián)距离2020年底部不(bù)远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿石库存和(hé)钢(gāng)材社会库存较(jiào)近年同(tóng)期偏(piān)低、6月份之后来自(zì)政(zhèng)策面和市场力量的供应(yīng)压减速度加快、稳经济(jì)政策效果(guǒ)或将在下(xià)半年(nián)显现、国际局势缓和以及(jí)国内外价差有(yǒu)利于钢材出口再上台阶等因素，未来2-4个月，我(wǒ)们对(duì)黑(hēi)色系(xì)商品价格保(bǎo)持谨慎乐观(guān)，尽管难以恢复至(zhì)今年4月中旬(xún)之(zhī)前的偏高水平，但中期反弹(dàn)依然有空间。”

　　汤冰华也表示(shì)，当(dāng)前钢铁产业链库存整体较低，因此在后续进入减(jiǎn)产期间后(hòu)，钢材价格下(xià)跌一旦(dàn)出(chū)现(xiàn)企(qǐ)稳，那么低价可能(néng)会刺激补库，并带动行情出现阶段反弹。

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