金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 悄然(rán)之(zhī)间(jiān)，已经(jīng)崩盘(pán)了33年的日(rì)本股市竟然奇迹般的(de)活过来了，甚至还在(zài)不(bù)断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也(yě)是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年(nián)以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经挣扎但是最终都(dōu)黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华(huá)尔街大鳄(è)”高盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日(rì)本股市(shì)变得(dé)微妙(miào)起来。

　　海(hǎi)外(wài)资(zī)金是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对(duì)于日本股市爆(bào)发，海外资(zī)金是(shì)不可或缺(quē)的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本交易(yì)所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大规模的外国人净购买量。不过，日本(běn)企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也(yě)包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收(shōu)购(gòu)了日本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事(shì)、三(sān)井(jǐng)物(wù)产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩(kuò)大了对日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可(kě)以看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前(qián)在日本持(chí)有(yǒu)的股票比在美(měi)国以外任(rèn)何其他(tā)国家都多。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示(shì)将进一步投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁高(gāo)龄的他(tā)还在(zài)上个月罕见(jiàn)地(dì)亲自访问日本。

　　对(duì)于为何在这个时点，不断(duàn)增(zēng)持日(rì)本股票？在5月(yuè)初(chū)巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实(shí)非常(cháng)简单，也非常(cháng)容(róng)易理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五(wǔ)家(jiā)公(gōng)司都(dōu)有(yǒu)过(guò)业务来(lái)往。从(cóng)整体来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过(guò)融资解(jiě)决(jué)汇率风险问(wèn)题(tí)。所(suǒ)以我们就(jiù)开始购买(mǎi)了(le)，甚至这件事情(qíng)一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的(de)部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还是老的(de)辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其(qí)他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏(sū)世民(mín)拜(bài)访了日本(běn)首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举收(shōu)购8家酒店(diàn)，此行(xíng)被外界(jiè)普遍认(rèn)为日本还蕴藏着更多投资(zī)机会(huì)。

　　同一时(shí)期，黑(hēi)石(shí)集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日(rì)本(běn)与投资对象展开交流。

　　4月初(chū)造访日本(běn)东京(jīng)的(de)还有美国对(duì)冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运(yùn)营(yíng)牌照。

    日本受益于(yú)地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本股市一直都在(zài)苦苦的(de)填坑(kēng)之中(zhōng)，不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思如(rú)今似乎局面发生了(le)变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东大(dà)会上解释了抄底日本股市(shì)，但是(shì)“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有所(suǒ)保留(liú)。站(zhàn)在事后马后炮的角度看，对股市拥有(yǒu)独特理解的(de)巴菲(fēi)特对(duì)国际地缘政治(zhì)的变化也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际(jì)地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局下(xià)，日(rì)本(běn)在(zài)亚太(tài)格局(jú)中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中(zhōng)野(yě)心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为了边际(jì)上(shàng)的重要(yào)变(biàn)量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会(huì)发现日本的(de)设(shè)备投资开始(shǐ)进(jìn)入加速(sù)期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的(de)是，日本相对稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵化(huà)的政治格(gé)局，在全球动(dòng)荡的(de)大背(bèi)景下反而成为了(le)“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待出手的(de)时机(jī)。直到新冠危(wēi)机(jī)爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴菲特终于等(děng)到了(le)被(bèi)低估的日本资产，自此疯(fēng)狂(kuáng)抄(chāo)底日本股市(shì)。

　　而日本(běn)5大(dà)商(shāng)社也用业绩证明自(zì)己(jǐ)的(de)确被低估了(le)。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)于5月9日全部(bù)出炉。5大(dà)商社的(d不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思e)合(hé)计(jì)净利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年时(shí)间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍。

　　除(chú)了日本(běn)基本面发生的变(biàn)化，日本监管层的助推(tuī)也(yě)是一股不(bù)容忽视(shì)的力量。日本监管层持(chí)续推动企业经(jīng)营能力的改善和(hé)价(jià)值(zhí)的(de)修复，其中敦促(cù)企业对投资者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其(qí)是在今年(nián)3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变(biàn)大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注(zhù)资金成本和(hé)股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业价值(zhí)和资本效率从而提(tí)升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛也出来高喊日本(běn)可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。至(zhì)于日本股市未来将走向何(hé)方，一(yī)切将由时间给出答案吧。

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