“非农之(zhī)夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美(měi)国劳工部数据显示，美国5月非农(nóng)新增就业33.9万人，几乎(hū)是(shì)估计中(zhōng)值19.5万的两倍，为(wèi)2023年1月以来最(zuì)大(dà)增幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和(hé)预期(qī)3.5％，创下2022年(nián)10月(yuè)以来新高(gāo)。

　　非农就业数(shù)据公布后(hòu)，美国国债价(jià)格(gé)盘中跳水，收益(yì)率拉升(shēng)，对利率前景更敏感的两年(nián)期美债(zhài)收益率日内升幅扩大到10个基点以上(shàng)；美元指(zhǐ)数(shù)迅速(sù)转涨，摆脱两周(zhōu)低位。互换(huàn)合约定价显示，投资者预(yù)期(qī)的美联(lián)储7月加息几率增加，预计未来两次会议期(qī)间(jiān)将加息25个基点(diǎn)，6月加(jiā)息(xī)的(de)几率(lǜ)不到(dào)50％。

　　三大美国股(gǔ)指(zhǐ)集体(tǐ)高开，早盘均(jūn)曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷新日(rì)高时，道琼斯(sī)工业(yè)平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳斯(sī)达克综合(hé)指数涨近1.2％。 最(zuì)终(zhōng)，三大指数连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年11月30日鲍(bào)威(wēi)尔讲(jiǎng)话暗(àn)示(shì)12月(yuè)放缓加息当天以来最大收盘(pán)涨(zhǎng)幅 报33762.76点(diǎn)，创5月1日以来收盘新高(gāo)。标普收涨1.45％，创5月5日苹(píng)果一(yī)季报公布次日以来最大(dà)涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均创(chuàng)去年4月以来(lái)收盘新高。

　　国际原油(yóu)盘中涨近3％，美油继续脱离两个月低谷，但(dàn)未能抹(mǒ)平全周跌(diē)幅(fú)，和布油均三周来首(shǒu)次累跌，市(shì)场焦点转向本周末的(de)OPEC+会议。黄金在美元和美债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)反弹的打击(jī)下持续下行，创两周(zhōu)多(duō)来(lái)最差单日表现。

　　东证(zhèng)衍生品研究院(yuàn)分析师(shī)徐(xú)颖表示(shì)，就5月(yuè)新增(zēng)就业(yè)人数而言，美国劳动力市场存(cún)在韧(rèn)性。可以看到，5月美国(guó)非农新增就业33.9万人，好于市场预(yù)期的19万(wàn)人(rén)，同时4月非(fēi)农从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非农从16.5万上(shàng)修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至今(jīn)平均每(měi)月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业(yè)主(zhǔ)要集中在教育(yù)与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及商业服务(wù)（+6.4万(wàn)），以及政府部门(mén)（+5.6万），信(xìn)息行业就业人数减少，私人(rén)服(fú)务行业整体表现好于4月，生产部门就业稳定，建(jiàn)筑业表现亮(liàng)眼，与近期房地产市场的反弹一致，建(jiàn)筑业新增就(jiù)业2.5万人，制造业中非耐(nài)用品生产连续(xù)三个月(yuè)就业人(rén)数减少，与(yǔ)制造(zào)业(yè)目前持续收(shōu)缩的状(zhuàng)态吻合。同(tóng)时(shí)她(tā)指(zhǐ)出，5月(yuè)非农就业报告也显示出就业市(shì)场(chǎng)边际(jì)降温的更多迹(jì)象，5月失(shī)业人数(shù)增加44万(wàn)至640万，失(shī)业率从3.4％回(huí)升至3.7％，高于市场预期(qī)的3.5％。后续(xù)随着各行业裁员人(民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的rén)数的增加，失业(yè)率预计会继续回(huí)升，但3.5％的(de)失业率水平基本是60年(nián)代(dài)以来的最低水平，在失业(yè)率回(huí)升至4％之(zhī)前，预计(jì)还不会引发(fā)市场和官(guān)方的明显担忧。

　　此外(wài)，劳动参与率稳(wěn)定在62.6％，4月职位(wèi)空缺数量回升，就业市(shì)场供需(xū)矛盾(dùn)仍(réng)在，但随着需求降温，已经有所缓解，体(tǐ)现为工资(zī)上涨压力开始(shǐ)降温，5月工(gōng)资(zī)增(zēng)速环比回落(luò)至(zhì)0.3％符合(hé)市场预(yù)期，同(tóng)比降至4.3％，低于市场预期，工资(zī)对通胀的助推作用(yòng)缓解(jiě)后，核心通胀压力减弱，美联储进一(yī)步加息的必要性降低。

　　她(tā)表示，美(měi)联储6月利率会(huì)议(yì)“按(àn)兵(bīng)不动”是大(dà)概率事件(jiàn)，还需要(yào)关(guān)注后续公布的5月美国通胀数据，当前的(de)就业市场状态可以(yǐ)支(zhī)撑(chēng)在通胀压(yā)力较大时继续加(jiā)息。美联储利率会议落地前，市(shì)场步入振荡盘整状态，预计美元指数(shù)在105附(fù)近偏(piān)强运(yùn)行，随着美国政府债务上限问题落地，美债收益率风(fēng)险偏向上行(xíng)，预计国际金价在1950美元(yuán)/盎(àng)司附近筑(zhù)底。

　　又有(yǒu)变数？欧(ōu)佩克+可能会(huì)进一步(bù)减产

　　据消息人士声(shēng)称(chēng)，在周日(rì)（6月4日）的部长(zhǎng)级会(huì)议(yì)上(shàng)，欧(ōu)佩克(kè)+可能(néng)会宣布进一步减产，以(yǐ)提(tí)振(zhèn)原油(yóu)价格。

　　据悉，可能的选项之一是额外减产约100万桶(tǒng)/日(rì)。而(ér)此前有(yǒu)报道(dào)称，欧佩克+不(bù)太可能在会议(yì)上决定进(jìn)一步(bù)削(xuē)减石(shí)油产能(néng)。

　　虚虚实实的消息意(yì)味着更多的不确定性，结果仍然不(bù)明朗。眼下欧(ōu)佩克+面临(lín)诸多挑(tiāo)战，不仅(jǐn)成员国(guó)之间相互争吵，美国、加拿(ná)大(dà)和巴西等国家(jiā)还在(zài)蚕食该(gāi)集团的市场份额，这(zhè)也让分析(xī)师们(men)左(zuǒ)右为难(nán)。

　　随着经(jīng)济(jì)前(qián)景(jǐng)的恶化，欧佩(pèi)克+成员国在4月份(fèn)承诺(nuò)，从5月份开始自愿减产，不(bù)过这些行(xíng)动都未能止(zhǐ)住油(yóu)价(jià)的下跌(diē)势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进(jìn)一步减产，他告诫(jiè)投(tóu)机者要“当(dāng)心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙特能源大臣唱了(le)反调，这位俄罗斯官员表示，他认为欧佩克+本周末不可(kě)能减(jiǎn)产，布伦特油价可能(néng)会(huì)在年底(dǐ)前自(zì)行回升至每桶80美(měi)元。

　　数据和分析公(gōng)司(sī)OANDA的高级(jí)市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在(zài)欧(ōu)佩克+会议之(zhī)前做空原(yuán)油，交(jiāo)易员永(yǒng)远不(bù)应该低估(gū)沙特在欧佩克+会议期间采取行动(dòng)的可能。”

　　伊拉(lā)克(kè)石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧(ōu)佩克+希望维(wéi)持石油市场稳定(dìng)，我们将毫不犹豫地做出任(rèn)何决定(dìng)，以使市(shì)场更(gèng)加平衡(héng)。他似乎支(zhī)持进(jìn)一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认为，进一步减(jiǎn)产的可能性为40％。他们写(xiě)道：“各国石油部长们决心避免(miǎn)重蹈2008年的(de)覆(fù)辙，当时(shí)全球经济和(hé)金融(róng)稳定突然崩溃，导致原油价格在六个月内(nèi)从逾140美(měi)元跌至(zhì)35美元。”

　　泽连斯基：俄(é)乌冲突期间，乌(wū)克兰不会(huì)成为北(běi)约成(chéng)员(yuán)！

　　当地时间(jiān)6月2日，乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基在与爱沙尼亚总统的(de)联合新(xīn)闻(wén)发布会上表示，在(zài)俄乌冲突(tū)进行期间，乌克兰(lán)不(bù)会成为北约成员。泽连斯基说，不是因为不(bù)想，而(ér)是因为目前(qián)很难。乌(wū)克兰只是(shì)希望北约合作伙(huǒ)伴听(tīng)到声音，这(zhè)一点非常重(zhòng)要(yào)。

　　同时，他指出，乌(wū)克兰在成为北(běi)约成(chéng)员国之前需要更多安全保(bǎo)障，乌克兰需要把这些保障都写(xiě)在纸上，直到乌克兰能真正获得安全保证，有资(zī)格成为北约成员。

　　据(jù)参考消息援引俄新(xīn)社莫(mò)斯科5月31日报道，英国《金融时报》援引(yǐn)知情人士的话报道称，乌克兰总统泽连斯基向北约各国领导人明确表示(shì)，除非向基辅提供加(jiā)入北约的路线图，否(fǒu)则他(tā)将不会出席(xí)7月举行的维尔(ěr)纽斯峰会(huì)。此外(wài)，泽连(lián)斯基6月(yuè)1日在访问摩(mó)尔多瓦时表(biǎo)示，乌克兰已经做(zuò)好了加入北约的准备，基辅(fǔ)正在(zài)等待北约(yuē)接纳(nà)乌(wū)克(kè)兰。

　　对乌克兰近(jìn)期加(jiā)入北(běi)约(yuē)一事，法国、德(dé)国等北(běi)约国家持反(fǎn)对意(yì)见。

　　德国国(guó)外长贝尔伯克当地(dì)时间(jiān)6月(yuè)1日在奥(ào)斯陆参加北约外长会期间(jiān)表示，德国不认为北约应该在(zài)近期内接纳乌克(kè)兰。此(cǐ)外，包括法国在(zài)内的其他一些北约成员国也不希望乌克兰迅速成为北约成员国，而只是希望(wàng)为乌克兰(lán)提(tí)供安全(quán)保障。

　　进入(rù)6月，在(zài)宏观市场情绪回暖(nuǎn)影响下，大宗商品市场出现普(pǔ)涨(zhǎng)行情(qíng)。从海外宏观层面来看，美国债(zhài)务(wù)上限危机“闹剧(jù)”落幕，美国参议院通(tōng)过债(zhài)务上限法案，暂时取消了(le)政府31.4万亿美元的债务(wù)上限，避免了(le)可(kě)能出(chū)现的美(měi)国有史以来首次违(wéi)约，使得市场避险情绪消退(tuì)。同时在美联储(chǔ)本月会议(yì)或暂停加息的(de)预(yù)期推(tuī)动下，美元指(zhǐ)数(shù)回落(luò)至一周低点(diǎn)，对风(fēng)险资产的压(yā)制(zhì)减(jiǎn)弱。

　　国内方(fāng)面(miàn)，中国5月财新(xīn)PMI重返50上方，好(hǎo)于预期的数据改善(shàn)了市(shì)场情绪，同时市场(chǎng)也在(zài)翘首等(děng)待新一轮稳(wěn)增长政策的(de)出(chū)台(tái)。

　　天(tiān)胶价(jià)格(gé)重返万(wàn)二关(guān)口

　　周五，在(zài)市场(chǎng)情绪回暖(nuǎn)的带动(dò民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的ng)下，天然(rán)橡胶期(qī)货价格回升。截至收(shōu)盘，天然橡胶期货主力合约(yuē)站上(shàng)12000元(yuán)/吨的整数关口。纵观本周，沪胶(jiāo)期货主力价格表现振荡微(wēi)升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利(lì)好支撑疲软(ruǎn)，胶价维持(chí)宽幅振荡格(gé)局。

　　可(kě)以看到，近两个月以来，天然(rán)橡(xiàng)胶市场消息比较热闹，前(qián)有云南旱灾消息发酵，后(hòu)有收储传闻，然(rán)而(ér)天然(rán)橡胶期价终究支撑不力，逐步(bù)归于平静。从整个5月行情来看，生(shēng)意社指出，5月天然橡胶(jiāo)行情(qíng)上半月上行，下半月(yuè)回调，全(quán)月呈倒“V形”走势(shì)。生意社商品行(xíng)情(qíng)分析系统监测(cè)显示，5月(yuè)沪(hù)胶持续小幅波动，12000元/吨(dūn)点位轻易被破(pò)，行(xíng)情维持偏弱振荡。综合来看(kàn)，5月(yuè)天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶盘(pán)面微涨1.04％，行情短期(qī)受(shòu)消息提(tí)振有小幅上行，但市场供多需(xū)少，终究无力支撑，上行态势(shì)转而(ér)向(xiàng)下。

　　五一假(jiǎ)期归来，市场传(chuán)言称国储(chǔ)今年(nián)将收(shōu)储10万吨天(tiān)然橡胶新胶，天胶价格应声上(shàng)涨(zhǎng)，影响(xiǎng)持续多(duō)日。直至5月月中，收(shōu)储传闻叠加产(chǎn)区降雨，市场氛围(wéi)再次提升，沪胶突(tū)破12300元/吨，国产全(quán)乳现(xiàn)货(huò)胶(jiāo)主流(liú)报价至11880元(yuán)/吨。而后(hòu)该消(xiāo)息始终(zhōng)未得到证实(shí)，市场影响逐步(bù)消失匿(nì)迹(jì)。

　　可以看到，继(jì)此(cǐ)前云南干(gàn)旱传闻发酵(jiào)后，5月以收储为核(hé)心展(zhǎn)开的新一季交(jiāo)割品博弈仍然激(jī)烈。中信建投期货能化分(fēn)析(xī)师童长征(zhēng)表(biǎo)示，天然橡胶此轮的上涨与下(xià)跌，与收储这一(yī)传(chuán)闻息息相关。他指(zhǐ)出，国储(chǔ)收储的政(zhèng)治(zhì)、战略意(yì)义大(dà)于经济(jì)意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为四大工业原料，是关系国计(jì)民生(shēng)、国(guó)防安(ān)全的(de)重要战略物资。毫无疑问(wèn)的是，对于全球来说，天然橡(xiàng)胶(jiāo)是严重过剩的。但要考虑(lǜ)到一个事实：中国的(de)天然(rán)橡胶的自(zì)给(gěi)率不(bù)足(zú)20％，高度依赖进口(kǒu)。从中国(guó)本身的天然橡胶来说，是供(gōng)不应(yīng)求的。因此，在(zài)当前诡(guǐ)谲多变的国际政治格局中(zhōng)，对天然橡胶的储(chǔ)备其实是有很高的必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶(jiāo)收(shōu)储传闻(wén)的收储量为10万吨(dūn)，收(shōu)储的对象是国产全乳胶(jiāo)（即期货交割品）。10万吨的量相(xiāng)对于整个天(tiān)然橡胶的(de)年(nián)产量来说非(fēi)常小(xiǎo)，不过(guò)才(cái)占0.7％，即(jí)便(biàn)对中国全年的(de)消费量来说也只占1.7％。从这个角度来说，对天然(rán)橡(xiàng)胶整体的供求(qiú)几无影响。但是如果收储的对象是交割品的话，性质(zhì)就(jiù)不同(tóng)了。因为目(mù)前全年(nián)国产全(quán)乳的(de)最大(dà)产量不过30万(wàn)吨（去年(nián)仅17万吨，今(jīn)年(nián)估计在20万—25万吨），那么收储的(de)量其实占(zhàn)到相当(dāng)全年交(jiāo)割品产量的1/3—1/2，这(zhè)是非常(cháng)大的一个比例。”在童长征看来，如果国储轮储橡胶事件成立(lì)，根据交割(gē)品(pǐn)的供求判(pàn)断影响(xiǎng)，再(zài)结合历史上(shàng)收储的影响，RU的(de)价(jià)格有(yǒu)可能会更上一层楼。但是，由于整个(gè)事件的进程会非常(cháng)缓慢(màn)，价(jià)格的(de)反应不会即刻见效。

　　供(gōng)应旺季来袭 基本面难(nán)言(yán)乐观

　　进入6月，伴(bàn)随着物候(hòu)条件的改变，产区全面开割上量，橡(xiàng)胶(jiāo)供应旺(wàng)季到(dào)来，然(rán)而天胶下(xià)游(yóu)需求并未有趋(qū)势性改(gǎi)善(shàn)，胶(jiāo)价上(shàng)涨(zhǎng)动(dòng)能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货(huò)能(néng)化(huà)分析师胡华钎告诉(sù)记者，目前(qián)全(quán)球天然橡胶供应进(jìn)入季节性的增产期，中国云(yún)南(nán)天(tiān)然(rán)橡胶产区加速恢复开割，预计6月(yuè)中旬全面(miàn)开割，海(hǎi)南(nán)产区已经全面(miàn)开割，海(hǎi)外(wài)越南天(tiān)然橡(xiàng)胶产区也全(quán)面(miàn)开割，目前主要产胶国产区逐渐进入(rù)雨季，物候条件已(yǐ)经由差(chà)变(biàn)好。但是(shì)由于(yú)目前天然橡胶(jiāo)上游原料(liào)价格(gé)相(xiāng)对偏低，胶农割胶(jiāo)积(jī)极性不(bù)高(gāo)，加工厂利润也偏低，工厂加工(gōng)积极(jí)性也不(bù)高。

　　大(dà)地(dì)期货(huò)橡胶研究(jiū)员唐逸表示，后续橡(xiàng)胶供应端将逐步恢复(fù)正(zhèng)常，产(chǎn)量(liàng)逐渐增加。目(mù)前云南产区大面积开割，预计后市仍有(yǒu)较多降雨，干旱情况已得到缓(huǎn)解。海(hǎi)南日收胶量在(zài)3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正常。泰国东北部(bù)产区逐步(bù)上量，南部(bù)产出仍在低(dī)位，本周以及下周预计雨水较(jiào)多。越南(nán)、柬埔(pǔ)寨产区已(yǐ)大面积(jī)开割，原料数(shù)量逐步增加(jiā)。同时(shí)根据历史降雨(yǔ)数据(jù)来看，厄尔尼诺现象下橡胶产(chǎn)区降雨量虽然处(chù)于历史均值(zhí)以(yǐ)下的概率较高，但(dàn)由(yóu)于季节性的因素，降雨绝对数量仍然能(néng)够(gòu)保证。因此，他预计后市“厄尔(ěr)尼诺”现(xiàn)象不会是引(yǐn)发(fā)行情上涨的主要因素。

　　从需(xū)求端来看，东(dōng)证衍生品研(yán)究(jiū)院能化高级(jí)分(fēn)析师曹(cáo)璐(lù)表示，目前轮胎厂家(jiā)外贸(mào)订(dìng)单量较为充足，对开(kāi)工率(lǜ)形(xíng)成一定支(zhī)撑，加上轮胎用(yòng)原料价格处于低位，轮胎厂家(jiā)开工积极性(xìng)尚(shàng)可。而(ér)内(nèi)销市场需求表现依然偏弱，各层级经销商仍以消(xiāo)耗前(qián)期(qī)库存为主，对(duì)后市(shì)较为悲观(guān)、谨慎(shèn)补货。

　　隆众资讯最新数(shù)据显示，目前下游外贸订单充足，加之内销(xiāo)订单缺货现象(xiàng)仍存，企业排产积(jī)极(jí)性(xìng)不减(jiǎn)。半钢胎样本企业产(chǎn)能利(lì)用(yòng)率(lǜ)为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开(kāi)工小降，个别(bié)企业因内销出货(huò)压(yā)力(lì)加大，为控制(zhì)成品库存压力，存适度降负现象(xiàng)，全钢胎(tāi)样(yàng)本企业(yè)产能利(lì)用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目(mù)前天然橡胶基(jī)本面处于供需两弱的格(gé)局(jú)中(zhōng)，尤(yóu)其是下游需求(qiú)分歧(qí)较民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的(jiào)大。“主要是不(bù)同的市(shì)场主体(tǐ)预期(qī)不同，但(dàn)是整(zhěng)体(tǐ)来说此前市场(chǎng)对今年的预期过(guò)高。从(cóng)下游轮胎行业来(lái)看，今年以来国(guó)内轮胎开工、产量和出口同(tóng)比(bǐ)数据(jù)还是不错的，反映国内实际(jì)需(xū)求并不差。但是从(cóng)汽车行业来(lái)看，由于汽车刺(cì)激政策退出，今(jīn)年国内(nèi)汽(qì)车市场(chǎng)相对(duì)疲软，价格战等(děng)负面消(xiāo)息(xī)较(jiào)多，市场(chǎng)总体上偏悲观。此外，青岛地区天然橡胶现货库存持续攀升，有些(xiē)人(rén)认为是(shì)国内需求不行(xíng)，但是(shì)其实是进口过(guò)多导致的。”

　　在(zài)胡(hú)华钎看来(lái)，目前(qián)主要还(hái)是宏观面主导(dǎo)胶价(jià)走势，一方(fāng)面(miàn)中国经济复(fù)苏进程、人民(mín)币汇(huì)率波(bō)动(dòng)；另一方(fāng)面美联储加息进程，以(yǐ)及美国(guó)银行危机和美债上限(xiàn)问题等。看向下半(bàn)年，他认为天然(rán)橡胶基本面仍然缺乏指引，只(zhǐ)有天气和轮储(chǔ)仍有可能(néng)“掀(xiān)起(qǐ)波澜“，而宏(hóng)观面预计比上半(bàn)年好，比如美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息步伐暂缓、国内经济回暖等，因此对(duì)天然(rán)橡(xiàng)胶市场不(bù)宜过度(dù)悲(bēi)观(guān)。

　　“短期市场没有(yǒu)明确方向，主要跟随宏观因(yīn)素波动。”唐逸认为(wèi)，“供(gōng)应端仍然是主导(dǎo)后市胶价走势的主要因(yīn)素，随着(zhe)各产区开(kāi)割后产量逐渐增加，海外恢复速度(dù)仍然偏慢，预(yù)计干(gàn)胶的数(shù)量并不(bù)会少，包括今年交割(gē)品的数量。我们中(zhōng)期观(guān)点仍然偏空(kōng)，后市(shì)预计存在下跌的(de)空间(jiān)。”

　　曹璐则表示，在供(gōng)给端没有天气影(yǐng)响的(de)情况(kuàng)下(xià)，后(hòu)续(xù)主导胶价的因(yīn)素(sù)主(zhǔ)要在(zài)需求端。从下半年来看(kàn)，外需受(shòu)海外经济衰退和汽车(chē)半(bàn)导体短(duǎn)缺影响，预计难有(yǒu)起色(sè)。外需走弱也导致海外货源(yuán)涌入国(guó)内，对国内现货端构成压(yā)力。内需方面，春节前市场基于内需复苏的逻辑，已经出现一(yī)波反弹(dàn)行情，但节后市场从(cóng)交易预期(qī)开始转向(xiàng)交(jiāo)易现实，由于国内需求复苏不及预(yù)期，胶价因此持续(xù)承压运(yùn)行。整体(tǐ)来看(kàn)，她表示短期(qī)胶价基(jī)本(běn)面缺乏向(xiàng)上驱动，只有价(jià)格(gé)的绝对(duì)低(dī)位才能刺(cì)激有效的去库和资金再次(cì)做多的意愿。后(hòu)续还(hái)需继续(xù)关注(zhù)天(tiān)气(qì)端是(shì)否有扰动因素(sù)，一(yī)旦天气(qì)出现(xiàn)异常(cháng)状况，或将带来新的阶段性行情。（有删减）

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