券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良好表现以及去年较低的基数(shù)，行业(yè)业(yè)绩(jì)全面爆(bào)发(fā)。券(quàn)商(shāng)板块也(yě)在周(zhōu)五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商(shāng)或上市主体披露一季报，至此51家上(shàng)市券商或上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)一(yī)季报悉数披露(lù)，券商(shāng)整体(tǐ)一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较为显著的有(yǒu)20家，净利(lì)增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）、山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季(jì)度归母净(jìng)利排名，新的十大分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华(huá)泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单(dān)算数平均计算(suàn)，中信证(zhèng)券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一(yī)季(jì)报的优秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商股收(shōu)红(hóng)，其中35只涨幅超(chāo)2%；华(huá)西证(zhèng)券、中(zhōng)国银河盘一度涨(zhǎng)停，二(èr)者收盘分(fēn)别(bié)上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或(huò)上市(shì)主体中，50家(jiā)归母净利(lì)同比(bǐ)增速为正，其(qí)中(zhōng)20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利增速(sù)超过10倍的有2家券商及(jí)1家上(shàng)市主体，分别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分别是(shì)国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是(shì)兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别是(shì)华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度归母净利扭亏(kuī)为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证(zhèng)券、红(hóng)塔(tǎ)证券、江海证券、湘(xiāng)财股(gǔ)份、国(guó)盛金控。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家券商股净利(lì)润同比增(zēng)速为负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与(yǔ)营(yíng)收均出现下滑，公(gōng)司一季报显示，报告(gào)期(qī)内公(gōng)司(sī)实现(xiàn)营业总收入(rù)为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速(sù)不如中小券(quàn)商(shāng)“夸张”，但头部(bù)券商的业绩表现同样具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比(bǐ)增速(sù)超(chāo)过五(wǔ)成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几家(jiā)头部(bù)券商(shāng)及增(zēng)速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国(guó)银(yín)河（44.23%）。

　　中信证紫菜是不是海鲜券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业绩(jì)的稳定(dìng)性。

　　此外，上市(shì)公司(sī)指南针在一季报中透露，2023年(nián)一季度麦(mài)高证券经纪业务开展(zhǎn)取得一定成绩，但营(yíng)业(yè)利润仍未实现盈利，一定程(chéng)度上(shàng)拖累了公司整体(tǐ)。

　　十(shí)余家(jiā)券商营收增(zēng)一(yī)倍以上

　　一季度(dù)营(yíng)收规模增速方面，51家券商(shāng)中44家同比增速为正、7家增速(sù)为负，同(tóng)比增速(sù)中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔(xián)，其今(jīn)年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿(yì)元的低(dī)基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一(yī)季度营收增速超过2倍(bèi)的(de)有2家(jiā)券(quàn)商(shāng)，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑幅度(dù)较(jiào)大(dà)，分(fēn)别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)分别是中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元(yuán)）、广发(fā)证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部(bù)券商中，海通证(zhèng)券营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以(yǐ)较高的(de)增(zēng)速杀入(rù)营收(shōu)排名(míng)前十(shí)，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商(shāng)证券一季度(dù)营(yíng)收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建(jiàn)投(tóu)营收增幅(fú)显著较小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季(jì)报(bào)高增

　　自营业务驱动行业业(yè)绩高增，这一观点(diǎn)被(bèi)卖方研(yán)究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读东(dōng)方证(zhèng)券一季(jì)报(bào)时称，东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)自营投资(zī)收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规(guī)模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比(bǐ)增2%。自(zì)营驱(qū)动(dòng)一季报高增，全年(nián)盈利(lì)增速(sù)有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认(rèn)为(wèi)，中(zhōng)信证券加大杠杆经营投资致使利息(xī)支出有(yǒu)所增长，市场(chǎng)回暖下(xià)投资(zī)业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭(píng)借卓(zhuó)越的创新业务能(néng)力(lì)，看好公司在政策放松预期下实(shí)现(xiàn)估(gū)值提(tí)升。

　　西部证券(quàn)在关(guān)于国金证(zhèng)券(quàn)的研报中称(chēng)，自营投资成为影响国金证券业绩核心因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿(yì)元(yuán)，自公司(sī)完成再融资后(hòu)，公司金融(róng)投资规模(mó)稳步(bù)提升(shēng)420亿(yì)元较去年(nián)底(dǐ)增加(jiā)11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资(zī)成(chéng)为影响券商业绩的核心(xīn)，预期将在一季(jì)度迎来反转。投资业务方面，下半年重点关注差(chà)异化监管的措施落(luò)地，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预(yù)期将是券商业绩(jì)大幅修(xiū)复的一年，尤其是受到自营业(yè)务冲击大(dà)的公司(sī)预期(qī)将在年内实现较(jiào)大幅度(dù)的改(gǎi)善。

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