海通(tōng)策(cè)略认为(wèi)，全A盈利拐(guǎi)点已现，23Q1全(quán)A归母净利润累计同比为(wèi)1.4％，22Q公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增速持续下滑，利润(rùn)向下游转移(yí)；中游制造盈利增速(sù)走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机和(hé)传(chuán)媒表现亮眼；下游消费盈利(lì)改善幅(fú)度放(fàng)缓，券商(shāng)和保险盈利大增。 数字经济归母净(jìng)利单季同比已(yǐ)经(jīng)开始回(huí)升，AI和半(bàn)导体产业盈利有待改善，其中受益(yì)于国产替代的半导体(tǐ)材料和(hé)半(bàn)导体设备(bèi)维持较高增速，其中(zhōng)设备盈利加(jiā)速增长；低碳经(jīng)济景(jǐng)气度(dù)高(gāo)位回落，新型电网盈利增速持续提升，主要(yào)受益于储能的(de)快速发展(zhǎn)。

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