中(zhōng)国(guó)金融行(xíng)业加速对外开放(fàng)，外资券(quàn)商(shāng)们(men)的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外资控(kòng)股(gǔ)券商2022年的“成(chéng)绩(jì)单”陆(lù)续(xù)公(gōng)布(bù)：9家外资控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年(nián)取(qǔ)得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立(lì)的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩(jì)突(tū)飞猛进，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券同期获批的野村(cūn)东(dōng)方国际(jì)证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际金(jīn)融巨(jù)头均在国内拥(yōng)有外资控股券商牌照。其中，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元。后续两家(jiā)外资(zī)控股券商面临(lín)的“一参一控(kòng)”问(wèn)题(tí)如何(hé)解决，仍是(shì)业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词(cí)。而透视各(gè)家外资(zī)券(quàn)商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”来看，依(yī)托(tuō)于(yú)各自(zì)股东资源禀赋、深入(rù)财富管理成为其(qí)在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　来(lái)看(kàn)详情(qíng)——

　　9家外(wài)资控股券(quàn)商半数亏(kuī)损

　　对于(yú)国内(nèi)各家证券公司(sī)来说(shuō)，除(chú)了面临(lín)行(xíng)业“二(èr)八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市(shì)场竞争也(yě)同样带来(lái)压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布(bù)各家券商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外资控股(gǔ)券商(shāng)纷纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在(zài)2022年的“券(quàn)商(shāng)小年(nián)”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等(děng)问题(tí)，9家(jiā)共有(yǒu)5家出现亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具(jù)体来看，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年(nián)实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)2.89亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国(guó)际(jì)证券则延续(xù)自(zì)成立以来(lái)的亏(kuī)损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同(tóng)比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的(de)8491万元(yuán)亏损幅(fú)度继(jì)续扩(kuò)大。

　　在2022年因(yīn)获(huò)得外(wài)资(zī)股东增持而成为(wèi)外资控股券商的汇丰前(qián)海证券，业绩较上年出现(xiàn)明显进步，但仍然录得亏损：2022年实(shí)现营业收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏润(rùn)5223.54万元(yuán)，上(shàng)年同(tóng)期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另(lìng)外，大(dà)和证券和(hé)星展证券均(jūn)于2020年获(huò)得证监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初(chū)完成工商登记(jì)，正式展业时间不长。星展证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入(rù)8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收(shōu)窄。大和证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步(bù)扩大(dà)。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市场(chǎng)影响，证券(quàn)行业营(yíng)业收入普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设(shè)成本、业务(wù)费用、员工薪酬(chóu)等支(zhī)出过高(gāo)，在展业初(chū)期容易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本小利东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作薄”的(de)情况，自营(yíng)业务影响有限，因此影(yǐng)响2021年(nián)业绩的主要还是经纪(jì)、投行等传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证(zhèng)券在2022年年报中表(biǎo)示，其当年投行(xíng)业务手续费及(jí)佣金(jīn)净收(shōu)入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管理费从(cóng)上年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚(zhuàn)少(shǎo)花多”，导致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和尚(shàng)”念好了中国市场这本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外资控股(gǔ)券商实现(xiàn)盈利，分(fēn)别为摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万(wàn)元(yuán)）和摩(mó)根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证券和瑞(ruì)银证券均实现(xiàn)了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现(xiàn)营业(yè)收入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元(yuán)，同比增(zēng)长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年(nián)的“券业小(xiǎo)年”可算是相当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截至2022年(nián)底(dǐ)，摩根大通证券(quàn)共有员(yuán)工210人，数量(liàng)在(zài)行(xíng)业内排名下游，但(dàn)其业绩已跻身行业中游(yóu)水平，而(ér)这(zhè)只是摩根大通证券展业的第三个完整会计年(nián)度。

　　公(gōng)开信息(xī)显示，摩(mó)根大(dà)通证券于2019年3月获(huò)得证监(jiān)会批复(fù)，成立合资(zī)证券公(gōng)司(sī)。彼时(shí)由(yóu)摩根(gēn)大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团(tuán)、珠海迈兰德等5家内资股东持(chí)有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资股东(dōng)所持(chí)股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)经纪(jì)业务大(dà)爆发，实现手续费净(jìng)收入5.56亿元，同(tóng)比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示，其证券经纪业务团队(duì)成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开展和(hé)运(yùn)作(zuò)取得(dé)进(jìn)一步进展，新客(kè)户开发(fā)稳步(bù)推进。摩根大通(tōng)证(zhèng)券充(chōng)分利(lì)用全(quán)球化的平台优势，整合集团资源，持续关注并开(kāi)拓传统QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌照的合(hé)格境外(wài)机构投(tóu)资者，目(mù)标客群(qún)机构投资者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞(ruì)银(yín)、瑞信突(tū)发合(hé)并

　　“一参(cān)一(yī)控”下或(huò)将(jiāng)取舍(shě)

　　除(chú)摩(mó)根大通证券外，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年也取得(dé)了(le)较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增(zēng)长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批合资券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让(ràng)两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银(yín)证券共有正式员工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞(ruì)银证券(quàn)2022年投行业(yè)务进步(bù)明显，当期(qī)实现(xiàn)手续费净收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞(ruì)银证券(quàn)表示(shì)，其在(zài)2022年完成了创业板注(zhù)册制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并(bìng)参(东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作cān)与(yǔ)了(le)沪深(shēn)交易所互联互通全球(qiú)存(cún)托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞(ruì)银收购。瑞信集(jí)团和瑞银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年(nián)3月(yuè)19日正式宣布达成合并协议(yì)，瑞(ruì)士(shì)联邦财政部、瑞士国(guó)家(jiā)银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银发(fā)布(bù)一季报时表示，对瑞信的收购(gòu)交(jiāo)易预计在6月底前完成。不言(yán)而喻的是，集团层(céng)面(miàn)的合(hé)并(bìng)对(duì)两家外资控股券(quàn)商在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基(jī)于此，审计所(suǒ)普华(huá)永道对瑞信证券出具(jù)了带(dài)强调事项段的无保留意见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信(xìn)集团(tuán)与(yǔ)瑞(ruì)银集团(tuán)股份(fèn)公司之(zhī)间达成协(xié)议和合(hé)并计(jì)划，截止报告日，上述协议和合并计划的完成日(rì)尚不明确。瑞(ruì)信证(zhèng)券作(zuò)为(wèi)瑞信集团股份有限(xiàn)公司下属(shǔ)控股(gǔ)子公司，未(wèi)来的运(yùn)营和财务业绩受(shòu)到上述合并可能产生(shēng)的影响亦不(bù)明(míng)确，该事项表明存在可能导致对公司持续经营能力产(chǎn)生重大疑虑(lǜ)东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作的重大不(bù)确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会(huì)修订《外商参股(gǔ)证券公司设立规(guī)则》后首家获批(pī)的合(hé)资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监(jiān)会核准瑞信(xìn)向(xiàng)瑞(ruì)信(xìn)方正(zhèng)证券增资2.89亿(yì)元获(huò)得控(kòng)股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正(zhèng)证(zhèng)券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信证券49％股权。在(zài)该笔交易完成后，瑞信(xìn)将全(quán)资持有瑞信证(zhèng)券。但突如其来的(de)瑞(ruì)信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信证券将受同一股东(dōng)控制。

　　根据《证(zhèng)券公(gōng)司股权(quán)管理规定》，证券公司(sī)股东以及股东(dōng)的控股股(gǔ)东(dōng)、实际控(kòng)制人参股证券公(gōng)司的(de)数量不得超过2家，其中控(kòng)制证券公司的数(shù)量不得超过1家。在面临“一参一控(kòng)”的限(xiàn)制下，瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去(qù)一留”的局(jú)面。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词(cí)。而透视各(gè)家外资券商(shāng)在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入财富管(guǎn)理成为其在中国展业(yè)的首(shǒu)要方(fāng)向。

　　例如，野(yě)村东方国际证券(quàn)表示，2022年其财富管理(lǐ)业务(wù)在原有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管(guǎn)理(lǐ)账(zhàng)户）”等业务持(chí)续(xù)推进(jìn)的(de)基础(chǔ)上，新增(zēng)了(le)特(tè)色(sè)投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上(shàng)市(shì)公司(sī)大宗减持服务(wù)、集团间跨境业务联动等多种业务模式，通过服(fú)务手段的增加及优化，为客户提供(gōng)多维度、一站式的(de)综合性金(jīn)融解决方案(àn)。

　　后(hòu)续，野村东方国(guó)际证券(quàn)财富管理业务将定位于“中国高端财富人群”，从(cóng)产品配置、人员建设、中后台(tái)支(zhī)持以及(jí)集团(tuán)跨境合作四个(gè)方面入(rù)手，打(dǎ)造(zào)以产品为中心的业务核心竞争(zhēng)力，持(chí)续为中国投资者提供(gōng)具有(yǒu)野村(cūn)集团(tuán)特色(sè)的(de)高质量(liàng)财(cái)富(fù)管理服务。

　　在完成高(gāo)盛集团全(quán)资持股备案后(hòu)，高盛高(gāo)华在2021年(nián)底与北京高华签(qiān)订《业务转让协议(yì)》，受让(ràng)北京高(gāo)华的所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华获证监会核(hé)发新增(zēng)证券经纪、证券投资咨询、证券自营(yíng)及代销金融产品(pǐn)业务的(de)业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与(yǔ)北(běi)京高华完成业务(wù)迁移(yí)工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其(qí)将持(chí)续以资产配(pèi)置为核心进行新产品和服务(wù)的(de)研发工作，进一步(bù)赋能部门为在岸客户提供财富管(guǎn)理综合(hé)解决方(fāng)案，丰富客户产品(pǐn)种类选择，开展境内(nèi)私(sī)人财富管理平台未来(lái)战略规划，并进(jìn)一步拓展境内产品(pǐn)平台(tái)。

　　与(yǔ)此同时，高(gāo)盛高华将持续推进私募股权(quán)基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续(xù)代销第三方金融产(chǎn)品并推进跨境投资(zī)新(xīn)产品的研发，为(wèi)客户提(tí)供直接对接(jiē)境(jìng)外资本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依托(tuō)于(yú)外资股(gǔ)东打造私人财(cái)富管理业务，这在具备外(wài)资银行股东(dōng)背景的(de)券商中较为(wèi)多见。例如，汇丰前(qián)海证券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理(lǐ)部(bù)，负责公司高净值个人客户综(zōng)合财(cái)富管理业务(wù)的(de)运作(zuò)。私人财富管理部(bù)以汇(huì)丰前海证(zhèng)券为平台，依托(tuō)汇丰环球私人银行(xíng)，致力为高(gāo)净(jìng)值和(hé)超(chāo)高净值客户及其家族提供专业、多元(yuán)及定制(zhì)化的资(zī)产配置(zhì)服务，为客户实现其(qí)投资目标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊(qī)径，推出家(jiā)族信托资讯业务，与4家(jiā)国(guó)内(nèi)头部(bù)信托公司达成战略合作。同(tóng)时(shí)，瑞(ruì)银(yín)证券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财(cái)富管理(lǐ)业务(wù)，依托国家对粤港澳大(dà)湾区(qū)的(de)新政举措(cuò)，致力于发展财富管理大(dà)湾区(qū)业务。

　　瑞(ruì)银(yín)证券表示，其财富管理部(bù)秉持着(zhe)为客户进行全方位资产配置和满足客户全生(shēng)命周期财富管理的理念，进一(yī)步完善(shàn)投资解(jiě)决方案和财(cái)富(fù)规(guī)划(huà)方面的业(yè)务，一方面(miàn)积极扩充现(xiàn)有架上(shàng)策(cè)略，精选上架(jià)多支产品为客(kè)户在同一策(cè)略下(xià)提供(gōng)差(chà)异化(huà)选择及多元化的投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市(shì)场对外开放的力度不断加(jiā)大，各(gè)外资(zī)金融机(jī)构加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获(huò)批(pī)准设立，公司注(zhù)册(cè)地为北京市，注册资本为人民币10.5亿(yì)元(yuán)，业务范(fàn)围包括证券经纪、证券自营、证券承销、证券资产管理（限于从(cóng)事资产证券化业务）。

　　值得(dé)关(guān)注(zhù)的是，渣打证券是首家(jiā)新(xīn)设(shè)的外商独资证券公司。就(jiù)监管批复(fù)信息来看，渣打证(zhèng)券(quàn)由渣打银行（香港）有限公司全资(zī)设(shè)立，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控股券商数量已(yǐ)达到10家。其中(zhōng)，摩根大通证券(quàn)（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣打(dǎ)证券均为外商独资券商(shāng)。从数量上来看，外资控股券商已成为(wèi)市场上不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此(cǐ)外，目前(qián)还有数(shù)家外(wài)资券(quàn)商的设立申请静待(dài)审批(pī)。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛意才(cái)证券等(děng)多家(jiā)外资券商的设立(lì)申请仍处(chù)于证监会审(shěn)批阶段。其中，法巴证券(quàn)和青岛意才证券(quàn)已(yǐ)获第一次(cì)意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等(děng)先后在(zài)京会见美国(guó)桥水基金、法国东方汇理、日本大(dà)和证(zhèng)券、英(yīng)国汇(huì)丰、加拿大宏利(lì)金融、新(xīn)加坡(pō)淡马(mǎ)锡(xī)、德国安联保险、意(yì)大利联合圣(shèng)保罗银行、美国景顺和(hé)高(gāo)盛(shèng)等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人(rén)普遍表示，此次来华亲身感受到中国(guó)经济(jì)的强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看好(hǎo)中国经济(jì)和中国资本市场发展前(qián)景。近年来中(zhōng)国资本(běn)市场对(duì)外开放(fàng)稳(wěn)步推进，为(wèi)国(guó)际金融(róng)机构(gòu)和全球投资者带来了实实在(zài)在的(de)机(jī)遇。各金(jīn)融机构高度重视中国市场，将继(jì)续与中国深化(huà)合作，积极拓展在华业务和投资，期待实现互利(lì)共(gòng)赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内券(quàn)商(shāng)也纷纷感(gǎn)受到了(le)挑战和机遇。例如，华西证券即(jí)在2022年年报(bào)中(zhōng)表示(shì)，外资机构来(lái)华展(zhǎn)业(yè)便利度不(bù)断提(tí)升，经营范围和监管(guǎn)要求实现(xiàn)国民待遇，外资券商、资产管理机构等(děng)加速布局(jú)，全力(lì)抢滩中国证券市场，对本土证券(quàn)公司既带来了国(guó)际金融(róng)机构(gòu)全面参与中(zhōng)国资本市(shì)场竞争所形成(chéng)的冲击，也带来了通过与(yǔ)国际(jì)金(jīn)融(róng)机构直接合作促进业务(wù)发展(zhǎn)、提升(shēng)管理水平(píng)的机遇。

　　西部证券也表示，当前证(zhèng)券行(xíng)业集中度(dù)稳中(zhōng)有升，头部券商竞(jìng)争优势更(gèng)趋明显，业务多元化发展趋势初步形成，金融(róng)科(kē)技(jì)对行业发展理念的变革和重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现(xiàn)，证券行业竞(jìng)争(zhēng)新格局(jú)正加(jiā)速演变。

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