为(wèi)了让自己的限售股(gǔ)解禁后(hòu)能获得好(hǎo)的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的(de)股票价(jià)格，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)网站披露了(le)一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德(dé)平信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际(jì)控制(zhì)人何德平和他的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来(lái)自他们(men)所(suǒ)掌控的上海海得(dé)泽广投资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金(jīn)的(de)目的是，委托蒋维(wéi)对“新(xīn)美星(xīng)”进(jìn)行(xíng)“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后(hòu)能够获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证金(jīn)后，即开始(shǐ)利用控制的证券账(zhàng)户并(bìng)联合其他市场(chǎng)资金在二级市场买入并(bìng)交易(yì)“新美(měi)星”，且在后续(xù)操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合(hé)毛明(míng)土、李传武共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制(zhì)各(gè)自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是怎么(me)拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集(jí)中(zh不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语ōng)交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比例(lì)自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股(gǔ)达到峰值，占流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)开(kāi)始，账户组持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年(nián)2月28日(rì)期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户(hù)组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两段典型的(de)拉(lā)抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新(xīn)美星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次(cì)实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除(chú)佣金和相关(guān)税费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点(diǎn)申诉意(yì)见，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据不足(zú)以证明蒋维受何(hé)德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人(rén)操纵(zòng)股价，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋维(wéi)没有将其与毛(máo)明(míng)土、李传武等人(rén)讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股(gǔ)东(dōng)名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武(wǔ)就各自账户(hù)交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与(yǔ)何(hé)德平(píng)、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交(jiāo)易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项不知(zhī)情、未参与，且何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推定或(huò)认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他(tā)不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语们的代(dài)理(lǐ)人也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理财关系等(děng)提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意(yì)见不(bù)予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个(gè)环节实(shí)施、环环(huán)相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金(jīn)作为保证金，委托其通过(guò)二级(jí)市场交易影响新美星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并(bìng)参与了本案行(xíng)为；上述(shù)行为的实质(zhì)是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在(zài)案证据(jù)可(kě)以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价(jià)的意图(tú)和目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联(lián)合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关(guān)于违(wéi)法期(qī)间和责任承担(dān)，证监会(huì)表示，由于(yú)2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户交易(yì)“新美星(xīng)”客观上为后续的(de)合谋操纵起(qǐ)到一(yī)定程度锁仓(cāng)的(de)作用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明(míng)土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美(měi)星(xīng)”，因(yīn)此毛明(míng)土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一(yī)致(zhì)。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方(fāng)视为(wèi)一个整体，不区别对待(dài)各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)七十(shí)七条(tiáo)第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关(guān)于何(hé)德(dé)平(píng)信息(xī)披露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上(shàng)市(shì)时(shí)总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始(shǐ)减持(chí)“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理(lǐ)人提出：第(dì)一，海得泽广与何(hé)德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减(jiǎn)持(chí)决策(cè)由海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海得(dé)泽广将减持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的(de)原因系(xì)兰(lán)某向黄秀芳归(guī)还借款本(běn)息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三(sān)，即便认(rèn)定(dìng)代持成立，何德平对(duì)借(jiè)款、还款等事(shì)项，不参(cān)与(yǔ)、不(bù)知情(qíng)，没有主观过错，不应(yīng)受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得系(xì)家庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票(piào)。当(dāng)事人所提相关理由不具有事(shì)实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平(píng)作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持(chí)股情况，导致(zhì)新美星在相关公(gōng)告(gào)中(zhōng)均未披露相关情(qíng)况，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何德(dé)平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三(sān)款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚款。

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