看看周末有(yǒu)哪些重要(yào)消息(xī)！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报(bào)

　　标普全(quán)球周五(wǔ)公(gōng)布的(de)4月美(měi)国制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反(fǎn)升，分(fēn)别创(chuàng)半年和一年(nián)来(lái)新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来(lái)新高(gāo)。其中的分项指(zhǐ)数释放价格压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购进(jìn)价格创去年11月以(yǐ)来新高，出(chū)厂价格(gé)创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的(de)经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升，或者(zhě)至(zhì)少一(yī)定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益(yì)率盘中拉升(shēng)，对(duì)利率更敏感(gǎn)的2年(nián)期美债收益率一度较日内低位回升(shēng)10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前曾逼(bī)近周四(sì)所创一年(nián)来低谷(gǔ)的美元指(zhǐ)数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美联(lián)储官员最近一再表态支持继续加息后(hòu)，黄(huáng)金大幅回落，本月(yuè)内(nèi)首次收盘(pán)失守(shǒu)2000美(měi)元/盎司心理(lǐ)关(guān)口，连续第二周因(yīn)周五回(huí)落而全周累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金属总(zǒng)体(tǐ)继续下挫，在(zài)中国(guó)公布3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增(zēng)至创纪录高位(wèi)后，市场开始担心中国(guó)的(de)进口(kǒu)铜需求，加(jiā)之全周经济增长前景的担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低(dī)谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然继续(xù)回落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累(lèi)涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的担(dān)忧压顶，未能延(yán)续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其(qí)受到美国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银(yín)行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准利率由(yóu)78％上调至(zhì)81％，加息幅度(dù)达300个基(jī)点，高(gāo)于此(cǐ)前市场预期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第(dì)二次大幅(fú)加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点(diǎn)，将基准利(lì)率从75％上调至(zhì)78％。而在(zài)去年(nián)，这家央行也已经(jīng)经历了多次加息，总幅度(dù)达到(dào)了(le)3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央行(xíng)在周四的声明(míng)中表示，此(cǐ)次加息主要是由于(yú)3月该国通胀加剧，央行未来将继(jì)续(xù)监测物价(jià)水平、外汇市(shì)场和货币总量变(biàn)化，以(yǐ)对利率政策做出进一(yī)步(bù)调整。

　　上周公布的(de)数据(jù)显示，阿根(gēn)廷3月环比通(tōng)胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀(zhàng)报告(gào)，在各类商(shāng)品和服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变(biàn)化最大，涨幅均超(chāo)过(guò)100％；通(tōng)信、教育(yù)和交(jiāo)通(tōng)运输(shū)等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根(gēn)廷(tíng)总统府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重(zhòng)主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突(tū)影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一(yī)项市场(chǎng)预期调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通(tōng)胀(zhàng)率将达(dá)110％，而摩(mó)根大通(tōng)认为这一(yī)数字(zì)可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天(tiān)气袭击，超(chāo)1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷(léi)暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨(sà)斯州(zhōu)在(zài)内的多(duō)个地区持续遭到恶(è)劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测(cè)中心表示，强雷暴会产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等(děng)天气状况(kuàng)，得州沿海地区到密西西(xī)比(bǐ)河谷(gǔ)地区，以及(jí)俄亥(hài)俄河(hé)上游到(dào)五大湖地区将(jiāng)受(shòu)到影响，部分地区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上(shàng)因天(tiān)气状(zhuàng)况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭受(shòu)龙卷(juǎn)风侵袭，共造(zào)成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克(kè)拉(lā)荷马州(zhōu)州(zhōu)长凯文(wén)·斯蒂特宣(xuān)布该州部分地区进入(rù)紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网援引美联(lián)社报道，当地时间20日，美国(guó)保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈(lǘ)油(yóu)近月(yuè)价(jià)格

　　昨日，油脂期(qī)货(huò)继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万(wàn)国期货油脂分析师聂波表示(shì)，一(yī)方面，原油(yóu)下跌(diē)较多，市场重回原油需求逻(luó)辑，美国经(jīng)济(jì)数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国(guó)内经(jīng)济处于弱(ruò)复苏状态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈(lǘ)油产(chǎn)量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅(fú)低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜(qián)力高。2月出口(kǒu)环比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨，出口(kǒu)减幅(fú)同样小于历(lì)史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还(hái)在(zài)200美(měi爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗)元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多(duō)，最终数量出现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工消(xiāo)费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼(ní)棕榈油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油(yóu)库存(cún)同样(yàng)偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月进(jìn)口(kǒu)倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库(kù)存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨(dūn)以上(shàng)，而豆油(yóu)套(tào)利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月(yuè)下旬印(yìn)尼部分地(dì)区(qū)降雨略偏多，总体利于产量恢(huī)复，近(jìn)期棕榈果价格下(xià)跌(diē)也侧面验(yàn)证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔尼诺的(de)出现助于提高产量(liàng)，国际豆棕价差(chà)跌入(rù)负值，印度还有(yǒu)毛(máo)豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免税额(é)度，斋(zhāi)月(yuè)后通常是需求淡季，最近印度(dù)也取消了棕榈(lǘ)油订单。因(yīn)此，短期棕榈油低(dī)库(kù)存(cún)支撑价格，但(dàn)中(zhōng)长期产(chǎn)地累库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油(yóu)料分(fēn)析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数(shù)据(jù)以及马(mǎ)来的MPOB数据的(de)超预期去库继续(xù)支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于历史同(tóng)期最高位，且未来产区产量季节性(xìng)恢复(fù)，国内(nèi)、印度高库存，欧盟(méng)进(jìn)口受到(dào)菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢(huī)复以(yǐ)及出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差(chà)已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至200美(měi)元以(yǐ)上，巴西大豆(dòu)的集中出(chū)口(kǒu)，使得国际(jì)豆油的(de)供应(yīng)愈发充(chōng)足，国(guó)内消费(fèi)以及印度消(xiāo)费暂(zàn)无明(míng)显(xiǎn)增量(liàng)，因此，当前棕(zōng)榈油远端继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界(jiè)正分(fēn)析称，当(dāng)前国内(nèi)库存较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于(yú)国内，远月进口利润倒挂维持(chí)在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示(shì)，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预期，终端消费仅为弱(ruò)复(fù)苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现(xiàn)，预计进口利润(rùn)将会逐步修复，国内也将(jiāng)会不(bù)断买船，基(jī)差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场人气一般，成(chéng)交不(bù)多，但是到船(chuán)迟滞，令(lìng)港口(kǒu)去库存加快，基差(chà)暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份买船到(dào)港(gǎng)较少，上周(zhōu)港口库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去(qù)库。后续需继续关注实(shí)际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油(yóu)价格(gé)再度开启反弹，多个国(guó)家(jiā)禁止乌克(kè)兰出口粮食，价(jià)格冲击减弱，进(jìn)口加拿(ná)大菜籽(zǐ)榨利同样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜(cài)油和(hé)一级大豆(dòu)油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左(zuǒ)右，但是自从(cóng)菜豆油现(xiàn)货价(jià)差由负转(zhuǎn)正后，菜(cài)油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析师傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随(suí)着(zhe)菜(cài)油(yóu)现(xiàn)货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及目前(qián)菜油的累库程度还(hái)算正常，菜油的利空阶段性(xìng)算是交易充(chōng)分了。但是，菜(cài)油(yóu)的基(jī)本面并未转好。

　　“多个(gè)国家(jiā)生物柴油政策执行(xíng)不及(jí)预(yù)期，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割(gē)，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分(fēn)析称，从国内(nèi)的情况来看，菜油(yóu)从(cóng)2月中旬到(dào)现在已(yǐ)经拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周(zhōu)压(yā)榨量为10万吨，预计后(hòu)续继续维持高位运行。因(yīn)为进口菜(cài)油到港，以(yǐ)及(jí)压(yā)榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开(kāi)始(shǐ)不断累(lèi)积， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽到(dào)港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽(zǐ)供(gōng)应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的(de)菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油(yóu)进口量预(yù)计偏大。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是个(gè)未知爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗数(shù)，总(zǒng)体来看，菜油的(de)供(gōng)应并没有大(dà)幅收缩的预期(qī)。同(tóng)时，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉(yù)米油等其他小油种的影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞(jìng)争力，要(yào)维持和豆油的低价(jià)差来(lái)刺激需求(qiú)。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到(dào)港(gǎng)。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的影响(xiǎng)，现货价格(gé)维持弱势，进口端(duān)带动(dòng)国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确，后期国内的(de)供(gōng)应也会愈发宽(kuān)松。近端(duān)菜(cài)油继(jì)续维持逢高抛(pāo)空的思路。后续(xù)需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜(cài)籽(zǐ)播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示(shì)，一方(fāng)面，要(yào)关(guān)注(zhù)国(guó)际市场(chǎng)的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本端的变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关注(zhù)国内菜油的累库情况(kuàng)和国内豆油的价格，预计接(jiē)下来(lái)一段时(shí)间(jiān)，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆(dòu)油表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计(jì)大(dà)豆到港量(liàng)接(jiē)近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最高(gāo)的进口量，所以预计大(dà)豆压榨量将从(cóng)目前的150万(wàn)吨/周大幅(fú)回升至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对(duì)应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且(qiě)可(kě)能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部(bù)分工厂预(yù)计逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨量较上周提升较多(duō)。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆停(tíng)机状(zhuàng)态，预计(jì)短期开(kāi)机继续位于(yú)低位，下周(zhōu)开机预计将会继续恢(huī)复提升。上周库(kù)存小幅(fú)累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位(wèi)，预计下(xià)周将会继续累库。现货市场乏(fá)善可陈，预(yù)计本(běn)周全(quán)国大豆压(yā)榨量(liàng)将升(shēng)至(zhì)150万吨(dūn)，豆(dòu)油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求并不(bù)乐观。傅(fù)博表(biǎo)示(shì)，目前，豆油现货(huò)价格(gé)比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随(suí)着华(huá)东(dōng)、华北地区(qū)温度升(shēng)高，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代增加，西南地(dì)区(qū)菜油对豆油(yóu)的(de)替代正(zhèng)在发生。一些食品加工(gōng)、饲料等领域的豆油需求(qiú)也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏(fá)亮(liàng)点，下游(yóu)节前备货不积(jī)极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向(xiàng)宽松(sōng)转(zhuǎn)变。后期(qī)需要重点关(guān)注南(nán)国内大豆到港通关(guān)以及整体的开机情(qíng)况(kuàng)。新一季美(měi)豆(dòu)的(de)播种生长情(qíng)况将决定(dìng)豆(dòu)油盘面(miàn)的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增(zēng)加而需(xū)求偏弱，再加上进(jìn)口大豆(dòu)成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差(chà)下(xià)行(xíng)的预期，即豆(dòu)油的(de)基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对(duì)自(zì)身的(de)供(gōng)应压(yā)力(lì)进行了一波交易(yì)，目前走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未来(lái)一段时间(jiān)三大(dà)油脂中最弱的。

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