近期市场风向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外(wài)资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看(kàn)看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰(jiàn)基金“施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河(hé)自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资(zī)料(liào)显示，这(zhè自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期)三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华和施罗(luó)德(dé)国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德(dé)对中国新(xīn)能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研(yán)究(jiū)日志中解释(shì)道：长期(qī)来(lái)看，关注三大主题。一是电动(dòng)车(chē)供应链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日益显现，全(quán)球(qiú)各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一(yī)个方面(miàn)。中国(guó)在这方面为投资(zī)者(zhě)提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的(de)供应方面(miàn)是全(quán)球的领(lǐng)导者，同(tóng)时中国对(duì)成(chéng)品车(chē)辆的需(xū)求(qiú)方面也占(zhàn)据重要(yào)地位。可(kě)能很多人(rén)不知道的是(shì)，全球2022年(nián)销售的所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国(guó)也(yě)是全球电动车基础设施最完善(shàn)的国家之一(yī)。以(yǐ)充电桩为例，中(zhōng)国平均一个(gè)公共(gòng)充电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链(liàn)中，有许多(duō)公司正在(zài)在各自的领域中(zhōng)建(jiàn)立主导地(dì)位(wèi)，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池(chí)和电机(jī)温(wēn)控的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电动汽(qì)车阀门行(xíng)业(yè)拥有超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在全球范围(wéi)内继续占据市(shì)场份额——在法规的(de)支(zhī)持下，该公司(sī)的增长潜力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联(lián)投资旗(qí)舰基金(jīn)安联神州A股(gǔ)基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规(guī)模47亿(yì)美(měi)元，截至3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、东方财(cái)富、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医(yī)疗、安(ān)井食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能(néng)源(yuán)汽车市场共计(jì)36家动力(lì)电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去(qù)年同期增(zēng)加2家。但(dàn)是排(pái)名前(qián)3家、前(qián)5家、前(qián)10家(jiā)动力电池企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据(jù)中国(guó)汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一季(jì)度实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的(de)其它个股还(hái)包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资金净流(liú)出(chū)较(jiào)多的(de)个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为何持(chí)有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增(zēng)长(zhǎng)机(jī)遇一是电动车二(èr)是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它(tā)的(de)市(shì)场份额(é)是(shì)领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全(quán)性、生命周(zhōu)期(qī)和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计划是一(yī)致的(de)。CATL的领导者也(yě)非常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时也解释了(le)：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们(men)的判断也(yě)可能是错的(de)。例如(rú)，若(ruò)未来新的(de)电池技术出现，宁德(dé)时代的竞争(zhēng)优势不(bù)复。随着(zhe)电池成本(běn)下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关系若不能维(wéi)系。这些因素(sù)都(dōu)会(huì)影响柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美(měi)的集团、广(guǎng)联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互(hù)联(lián)网或(huò)者食品饮料也(yě)颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至2023年一(yī)季(自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期jì)度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金山(shān)软件、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、万华(huá)化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸(lú)州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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