消费复苏(sū)的强(qiáng)烈信号下，美妆市场还没有真正等来(lái)中国消费者的(de)回归。

　　国际(jì)美妆(zhuāng)巨(jù)头雅诗(shī)兰黛集团（NYSE:EL）公布的2023财年第(dì)三(sān)财季(jì)业绩显示，在截至3月(yuè)31日的三个月内，集团(tuán)净销售额(é)同(tóng)比下滑12％至37.5亿美元；净利润从上年同期的5.58亿美元大跌72％至1.56亿美元。

　　雅诗兰黛(dài)将业绩下滑主要归因(yīn)于中国、韩国等(děng)亚洲地区旅游零(líng)售恢复缓慢导致库存高企，在打折(zhé)清理库存的同时(shí)，渠道的补货订(dìng)单也有所减少。据管理层透露，本季度(dù)全球旅游零(líng)售有机销售额(é)就下降(jiàng)了45％。

　　这已是雅诗兰(lán)黛业绩下滑的第四个财季。2023财年前三财季，雅(yǎ)诗兰黛净销售(shòu)额同比下降13％至(zhì)123.01亿美元；净利润同比下降55％至10.39亿美(měi)元(yuán)。旅游零售(shòu)的问题首当其(qí)冲。

　　这一局面(miàn)不(bù)会很(hěn)快扭转。该集(jí)团首席执(zhí)行官Fabrizio Freda在财报交(jiāo)流(liú)会(huì)上表示(shì)，“亚(yà)洲(zhōu)旅游零售(shòu)业的复(fù)苏(sū)比(bǐ)我们预期(qī)的更不稳定，其(qí)他地(dì)区更加(jiā)缓慢，第(dì)四财季的不(bù)利因素比我们2月份预期的要大得多(duō)。”

　　雅诗兰黛不得(dé)不(bù)再次(cì)下(xià)调全财年业绩(jì)预期。据预(yù)计，2023财年雅诗兰黛集团净销售额同比下降10％-12％；有机(jī)净销(xiāo)售额下(xià)降(jiàng)5％-7％。

　　投资者们也终于失去(qù)耐(nài)性。业绩发布当日，雅(yǎ)诗兰黛股价破纪录地暴跌超(chāo)21％，直(zhí)接从245美元/股(gǔ)左右跌破200美元/股。截至5月5日收盘(pán)，雅诗兰黛股(gǔ)价回升至203.54美元/股(gǔ)，市值(zhí)为727.5亿(yì)美元(yuán)。但和年初(chū)相比，该股票股价跌幅已近20％，市(shì)值蒸发(fā)逾百亿(yì)美元。

　　押注旅游零(líng)售，零售商却在清库(kù)存

　　作为跨国美妆企(qǐ)业的重要渠道，雅诗兰(lán)黛在旅游零售已(yǐ)深耕超30年(nián)。如今被“控诉”的旅游零售渠道，曾以高(gāo)速增长的态势让公司(sī)引以(yǐ)为傲。

　　据媒体报道，雅(yǎ)诗兰黛通过该渠道每(měi)年(nián)触(chù)及(jí)超(chāo)过30亿(yì)消费者。雅诗兰黛集团总裁Fabrizio Freda亦曾表示，旅(lǚ)游零售推动雅诗兰黛在过去十(shí)年中实现巨(jù)大增长。

　　根据(jù)雅诗兰黛集团方(fāng)面透露，基于过去几年海南旅游零售快速(sù)增(zēng)长，去年7月在海南发生新(xīn)冠疫情(qíng)时，集(jí)团与零售商(shāng)均对疫后的市(shì)场恢复信心(xīn)十足，采购(gòu)了大量(liàng)产品。但(dàn)此(cǐ)后因恢复不(bù)及预期，导致(zhì)该渠道库存高企，零(líng)售(shòu)商目前仍在(zài)一边清理库存(cún)，一边减少采购量(liàng)，最(zuì)终导致业绩问题。

　　旅游(yóu)零售渠(qú)道(dào)何以撼动整个集团业(yè)绩？从全球(qiú)旅游零售业务来看，2004财年(nián)，雅诗兰黛的旅(lǚ)游零售业务销售额(é)约(yuē)占全年销售(shòu)额的6％，到(dào)2021财年该(gāi)业务销售额(é)占比(bǐ)达到28％，超过集团销(xiāo)售额的1/4。且(qiě)旅游(yóu)零售渠道在雅诗(shī)兰(lán)黛集团的(de)护肤、彩妆(zhuāng)、香水和(hé)护发等整(zhěng)个(gè)品(pǐn)类渠(qú)道(dào)中市场份额(é)领先。

　　随着海南(nán)离岛免税(shuì)在疫情期间快速(sù)发展，中(zhōng)国旅游零售(shòu)市(shì)场对于雅(yǎ)诗兰黛集团更是举足(zú)轻重。2022财年报告指(zhǐ)出，集团最大的客户就是在中国旅游零售渠(qú)道中销(xiāo)售产品(pǐn)。正(zhèng)因为(wèi)如此(cǐ)，海(hǎi)南旅游(yóu)零售渠道的(de)疲软就(jiù)直接导致了在第三财季，雅诗兰黛(dài)护肤品类(lèi)净销(xiāo)售额从2022财年的23.95亿美元暴跌17％至2023财年的(de)19.22亿美元。海(hǎi)蓝(lán)之谜、雅诗兰黛、Dr.Jart+品牌的净销售额均有所(suǒ)下滑。

　　雅诗(shī)兰黛在(zài)交流会上提(tí)及，过去半年(nián)里虽然海南旅游客流在增(zēng)加，但是该市(shì)场的美妆消费转化却远不及预期。此外时代财经(jīng)注意到，雅诗兰(lán)黛旅游零售(shòu)渠(qú)道商(shāng)品的“地板价”一直以来被不(bù)少消费者诟(gòu)病。

　　过去两年里，韩国、日本免税渠道的大量商品通过保(bǎo)税仓形(xíng)式流入中(zhōng)国市场(chǎng)，在库存饱和(hé)、直(zhí)播、离岛免(miǎn)税等(děng)多方因素带动下，各渠道竞争激烈，许多明星产品在市场上价格“击穿地(dì)板(bǎn)”。雅(yǎ)诗兰(lán)黛集团旗下的(de)品牌雅(yǎ)诗兰黛(dài)与(yǔ)倩碧就(jiù)是其(qí)中(zhōng)典型。

　　巴克莱(lái)银(yín)行分析(xī)师Lauren Lieberman也对(duì)雅诗兰黛集团(tuán)旅游零(líng)售业务内部(bù)的(de)控(kòng)制度和话语权提出质疑。今年初，雅诗兰黛等国际美妆纷纷提(tí)升售价，同时伴随的还有旅游零售渠道的折扣收(shōu)缩，这从一定(dìng)程度上也阻碍了(le)消(xiāo)费者(zhě)“剁手”。

　　代(dài)工订(dìng)单缩减，美(měi)妆市场尚未复苏

　　雅(yǎ)诗兰黛集团的困境也(yě)并非个(gè)例。今年以(yǐ)来，其他美(měi)妆集团也没有等到中国消费者如(rú)预期那般回归。

　　截至3月31日，宝洁在(zài)中国最新财季有机销售额同比增长2％，但旗(qí)下王(wáng)牌化(huà)妆(zhuāng)品(pǐn)牌SK-II因游客未(wèi)大规(guī)模回(huí)归(guī)而在旅游(yóu)零售渠道的销售(shòu)额有所(suǒ)下降。

　　“想到惨，没想到这么(me)惨(cǎn)。”一位(wèi)国际美(měi)妆品牌内(nèi)部人(rén)士对(duì)时代财经形(xíng)容(róng)今(jīn)年(nián)以(yǐ)来的市场情况。另(lìng)据多(duō)位美(měi)妆行业人士透露，今年一季(jì)度品牌销(xiāo)售平平，美妆(zhuāng)消费复苏(sū)不及预期(qī)也成为共识(shí)。“经(jīng)济大环境不好，化妆品(pǐn)成(chéng)为(wèi)可以缩(suō)减(jiǎn)的支出。”有(yǒu)人如(rú)是解释。

　　欧莱雅集团也在最新(xīn)财季(jì)指出，中(zhōng)国(guó)所在的(de)北(běi)亚市场在集团(tuán)增速垫底，仅1.9％。公(gōng)司管理层直言，线下的(de)客流回来了，但销售尚(shàng)未复(fù)苏。而本土头部美妆(zhuāng)公司贝泰(tài)妮在今年(nián)一季度营收和净(jìng)利(lì)润增速均(jūn)显著(zhù)放缓(huǎn)。

　　这亦(yì)导致了(le)上游代工厂(chǎng)的订(dìng)单缩(suō)减。一位国(guó)际美妆巨(随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么jù)头代工厂内部(bù)人士(shì)表示，“比(bǐ)去年好，但生意没随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么有预期的那么乐(lè)观。”而这个差距主要反映在订单数(shù)量上。

　　值得关注的是，在今年(nián)一(yī)季(jì)度，曾在(zài)疫情三年依托直播而猛增的(de)线上销售(shòu)彻底“哑火”。

　　据华福证券研报，今年1-3月淘系(xì)销售口径显示，欧莱雅(yǎ)集团旗下兰(lán)蔻，雅(yǎ)诗兰黛集团旗下雅诗兰黛、海蓝之谜，宝洁旗下SK-II，资(zī)生堂旗下资生堂品牌，GMV与(yǔ)销售(shòu)量均同比录得双(shuāng)位(wèi)数(shù)下滑(huá)，其中雅诗兰黛GMV下滑(huá)超30％，销售量下滑(huá)26.2％。本土品牌(pái)方(fāng)面(miàn)，华熙(xī)生物的(de)润(rùn)百颜，贝(bèi)泰妮的薇诺娜，上海家化的玉泽、佰(bǎi)草集，水羊(yáng)股份御泥坊等都(dōu)没能逃脱GMV大幅(fú)下滑的命(mìng)运。

　　图片来源：华福(fú)证券(quàn)

　　在某国(guó)际美妆集团电商部门(mén)工(gōng)作(zuò)的(de)歪歪（化(huà)名）对(duì)时代财(cái)经透露，业绩(jì)增长贡(gòng)献多(duō)来源(yuán)于几个头部品牌(pái)，“因为(wèi)前几年直播(bō)美妆(zhuāng)腾飞，品牌目标原(yuán)本高得离谱(pǔ)，高得我都想摆烂了。我(wǒ)们品牌去年（销售）比前年涨60％，但今年的全年(nián)目标比去年实际达成(chéng)同比下(xià)降(jiàng)10％。集团(tuán)还有一些(xiē)品牌(pái)也在降标。”

　　她还指(zhǐ)出，因为销售疲软，今年以来(lái)品(pǐn)牌的各(gè)项费用(yòng)均有缩减，“下调的(de)费用有推(tuī)广费、活动费、赠品费(fèi)，以及参与电商平台满减活动时(shí)减下来(lái)的差(chà)价。”

　　小品牌的日子似(shì)乎更难。据一(yī)名纯净美妆品牌(pái)市场人员透(tòu)露，“一(yī)季度销售目(mù)标倒是完成了，但(dàn)是(shì)现在(zài)品牌方都发猛(měng)力(lì)，竞(jìng)争激烈(liè)，消费者要(yào)求也变高了。我(wǒ)们线上的投放(fàng)费用几乎是从1到(dào)0，去年计划还(hái)做了明星投放、达人投放(fàng)，今年(nián)本来有计划，但现在全(quán)部(bù)停止(zhǐ)了。公司架构(gòu)还在(zài)调整(zhěng)。”

　　美妆市场何时真正回暖？目前鲜少(shǎo)有人(rén)能(néng)给出明确答案(àn)，“静(jìng)观其变”成了不少(shǎo)业内(nèi)人士对当下市场的判断。年初(chū)的各(gè)公司(sī)的涨价策(cè)略显然未能解决根本(běn)问题，与此同时有公司毅然选择加码供应(yīng)链投资(zī)，以缩短(duǎn)市(shì)场反应(yīng)周期；有公司(sī)选择收购潜力品(pǐn)牌，创造增长引擎；还有(yǒu)公司则重押线下专柜，深入(rù)低线(xiàn)城市抢(qiǎng)占市场(chǎng)份额。

　　疫情政策调整后(hòu)，消费者(zhě)们(men)首先(xiān)奔向(xiàng)餐(cān)饮、旅游等(děng)典型(xíng)的线(xiàn)下消费场(chǎng)景(jǐng)，而美妆领域似(shì)乎无法享受到这场消费的(de)复苏。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么