金融界5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是(shì)自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正接近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是(shì)不(bù)可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金(jīn)是不(bù)可或缺的力(lì)量(liàng)。数据显示，海外投(tóu)资者(zhě)对日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据(jù)日(rì)本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本(běn)企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年(nián)初至(zhì)今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本(běn)股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司(sī)（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披(pī)露(lù)，其收购了日(rì)本前五大(dà)贸易公司每家略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事(shì)、三井物产、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大(dà)了对日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦(wéi)目前在日本持(chí)有的股票比在美(měi)国以外任(rèn)何其他国(guó)家都多。今(jīn)年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日(rì)本股票(piào)。现(xiàn)年(nián)92岁的(de)他还在上个月罕见(jiàn)地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲(fēi)特(tè)股东大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日(rì)本(běn)商(shāng)社(shè)的决定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易(yì)理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有过业务来(lái)往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付(fù)不(bù)错的分红，在某些情况下(xià)也会回购(gòu)股票，我们(men)也能很好地(dì)理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通过融(róng)资解(jiě)决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了(le)，甚至这(zhè)件事(shì)情一开始我都没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之行的(de)部(bù)分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务(wù)副(fù)董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特(tè)的接班人），因为接(jiē)下(xià)来(lái)双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻(má)了，巴菲特(tè)再次用(yòng)行动告诉大(dà)家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣(là)。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还(hái)有其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行动中。4月初造(zào)访日(rì)本(běn)东京的还(hái)有美(měi)国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时(shí)候决定重(zhòng)新在东京开(kāi)设办事处(chù)，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本(běn)市(shì)场的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财报（国际中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗会计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社的合(hé)计净利(lì)润(rùn)超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，增(zēng)至美国(guó)著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在(zài)短短2年时间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍。股价也(yě)上(shàng)涨到了巴(bā)菲(fēi)特宣布持有(yǒu)股票(piào)的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹(píng)果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中指出(chū)在过去的(de)三十年(nián)中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为将会撤(chè)离世界舞台(tái)的中心。但其(qí)并(bìng)没有完(wán)全失去竞争优(yōu)势，与此(cǐ)同时(shí)，在(zài)国际格(gé)局大(dà)变化的背景下，日本经(jīng)济的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国(guó)泰君安表示(shì)在新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚(yà)太(tài)格局(jú)中扮演(yǎn)了更加重要的角色(sè)，同时(shí)日(rì)本在芯片(piàn)等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要(yào)变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也(yě)会(huì)发现日本的设(shè)备投(tóu)资开始进入(rù)加速期(qī)，这背后(hòu)有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是(shì)，日本(běn)相对(duì)稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在(zài)全(quán)球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势(shì)固然(rán)不可避免，但(dàn)良好的医疗体系以及人工(gōng)智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的(de)风险(xiǎn)在一定程(ché中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗ng)度上出现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日本监管层(céng)的(de)推动(dòng)

　　近(jìn)年来，日本(běn)监管层持续推(tuī)动企业经营能力的(de)改(gǎi)善和价值(zhí)的修复，其中敦促(cù)企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回(huí)购成(chéng)为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价经营要(yào)求(qiú)》要求上市公(gōng)司提高企(qǐ)业价值(zhí)和资本效率从而提升股价后(hòu)，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮(cháo)。

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