编(biān)者按

　　本周(zhōu)，2023年一季报公募基金(jīn)披露落幕，基金经理的调仓路线被完整曝光。首季行情(qíng)变化以春(chūn)节(jié)为轴，节后市场热点从复苏线逐渐(jiàn)发散到中(zhōng)特估(gū)、人工智能、机械制造等多个(gè)领(lǐng)域，尤其(qí)是AI的里(lǐ)程碑式突破带火了科技一众赛道，这(zhè)让(ràng)一季度公募仓位顺势而为变化明显(xiǎn)。

　　在国内的公募(mù)基(jī)金中，科技(jì)成长阵营中的旗手之(zhī)一冯明(míng)远，目前在管(guǎn)的产品(pǐn)从(cóng)10只缩减(jiǎn)到6只，虽然开年(nián)迄今业绩较为一般，但是在(zài)管规模仍维持在230亿(yì)元的(de)水平线上。从第一(yī)季(jì)度的调仓来看，在他的成(chéng)名作(zuò)信澳新能源产业最(zuì)新季报中，保(bǎo)留了上一季(jì)度的七只重仓(cāng)，同时用(yòng)中伟股(gǔ)份、华(huá)阳(yáng)集团(tuán)和祥(xiáng)鑫(xīn)科(kē)技(jì)替换了(le)比亚(yà)迪、斯(sī)莱克和保隆科技，可(kě)以看出其(qí)坚守(shǒu)新能源(yuán)的(de)大框架，在(zài)细分赛道中不断(duàn)寻找性价比更(gèng)优的领域。

　　对比看“常青(qīng)树”老将朱少(shǎo)醒，一季报(bào)中他(tā)仅仅调换了两处(chù)标的，用金域医(yī)学和蓝晓科技替(tì)换了药(yào)明康德(dé)和(hé)瑞丰(fēng)新材，特别是合成树脂板块的蓝晓(xiǎo)科技成为年内大(dà)黑马，股价(jià)迄今上涨超过30％，同时他保持了对喝酒吃(chī)药大类赛道中(zhōng)龙头的持(chí)续青睐，茅台持股量与上季持(chí)平稳居(jū)首(shǒu)位(wèi)。而他也一如既往地表(biǎo)示，会在(zài)优质(zhì)的股票里寻找(zhǎo)价(jià)值(zhí)，去翻更多的石头。众所周(zhōu)知，三大(dà)白酒龙(lóng)头是多位顶(dǐng)流的最爱，“酒神”之一的(de)刘彦春(chūn)在其成名作景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长中，前三(sān)大重仓就依次是茅台、泸(lú)州老窖、五粮液，足(zú)见(jiàn)其(qí)白酒(jiǔ)信仰之深。

　　整体(tǐ)来看，消(xiāo)费和新能源在公募基金组(zǔ)合(hé)配(pèi)置(zhì)中的压舱石地位依(yī)然稳固，同时中特估、芯片(piàn)、软(ruǎn)件、机(jī)械制造成(chéng)进攻热点，公募在经历(lì)去(qù)年的(de)整体(tǐ)业(yè)绩低谷(gǔ)后，今(jīn)年(nián)竭力寻求组合的α。值得关注的是，公募(mù)名将(jiāng)们对因ChatGPT引发的TMT快速走红(hóng)也有(yǒu)冷思考。“AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而(ér)就，中间也(yě)必(bì)然(rán)会(huì)有曲折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可(kě)能造成板块后续(xù)波(bō)动(dòng)。目前TMT板块的(de)交易占(zhàn)比(bǐ)已经超过了40％。交易占比创新高代表了主(zhǔ)线行情确(què)立(lì)，但我(wǒ)们认(rèn)为太(tài)阳底(dǐ)下没有新(xīn)鲜事，过度的热(rè)情在某个阶段也总会(huì)消退。”李晓星反思。

　　张坤(kūn)加仓(cāng)茅台(tái)

　　李(lǐ)晓星增配次高(gāo)端白酒

　　朱少醒加(jiā)仓(cāng)爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前(qián)在管两(liǎng)只(zhǐ)A股基金、两只(zhǐ)QDII基金。《红(hóng)周刊》统计(jì)了其最新公布的两只A股基金一季报，在管(guǎn)理时间更长的易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选混合中，3月(yuè)31日时(shí)前五大重仓的占比均(jūn)超过(guò)了(le)9.5％接近顶(dǐng)配，这其中除去腾讯外全部为(wèi)白(bái)酒，不过除去加仓(cāng)茅台外，张坤减持(chí)了五粮液、泸州老窖(jiào)、洋(yáng)河股份。相似的(de)一(yī)幕也出现在他管理(lǐ)的易方达优质企业三年(nián)上。

　　该(gāi)基金的一季报显示，仅(jǐn)是前五大的(de)重仓次序有(yǒu)所(suǒ)不(bù)同，而实际上腾讯和茅(máo)台(tái)同以占比9.93％并列第一位。同时， 除去(qù)加仓茅(máo)台外，张坤也是小幅减持了另外三大白酒标的(de)。再看另外的(de)半壁重仓股，港(gǎng)交所、美团、伊(yī)利、招(zhāo)行均是持续上(shàng)榜的老面孔(kǒng)，惟一(yī)的变化是他(tā)用中国海洋石油替换了上一季的药(yào)明生物。

　　张(zhāng)坤(kūn)在季报中(zhōng)也对调仓思(sī)路(lù)有所阐述：“基金在一季度股(gǔ)票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加了消费等行业的配置(zhì)，降低了金(jīn)融等行业的配置。个股方面，我们仍然(rán)持有商业模式出色(sè)、行业(yè)格局清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无(wú)独有偶，银(yín)华基(jī)金的明星基(jī)金经理(lǐ)李晓星，在和(hé)张(zhāng)萍合管的银(yín)华盛(shèng)世最新(xīn)季(jì)报十大重仓中，持有7只白酒股。对(duì)比上一季度仅(jǐn)有(yǒu)三大白(bái)酒龙(lóng)头和古井(jǐng)贡酒(jiǔ)来看，这一季其(qí)新进(jìn)重仓了山西汾(fén)酒(jiǔ)、顺鑫农(nóng)业和舍得酒(jiǔ)业。

　　由此(cǐ)推断，其思路可能是想利用次高端(duān)和地产酒来(lái)增加(jiā)组合的进(jìn)攻弹性。同(tóng)时，其重(zhòng)仓的另(lìng)三只(zhǐ)非白酒(jiǔ)标的为爱美(měi)客、安(ān)井食品(pǐn)、海(hǎi)大集团，而这(zhè)三(sān)者在上一季度就是前十中(zhōng)的标(biāo)的。

　　对此，李晓星在季(jì)报中强调：“复苏(sū)仍然是主线，进入二季(jì)度(dù)，改(gǎi)善(shàn)弹性(xìng)会(huì)加大。方向上(shàng)，最看好餐饮相关(guān)链条，白酒、啤酒、速冻、烘(hōng)培、调味品等供应(yīng)链，餐饮的恢复(fù)是确定的；其(qí)次(cì)，看好(hǎo)线(xiàn)下(xià)场景恢复后，需求相对刚(gāng)性的医美以及消费医疗板块。”

　　对比(bǐ)来(lái)看，公募老(lǎo)将朱少醒这一季将“喝酒吃药”的(de)主(zhǔ)打思路体现(xiàn)得(dé)淋漓尽致(zhì)。白酒方(fāng)面，贵(guì)州茅台依然是他的最爱，不(bù)过他对于另一重仓五(wǔ)粮液有所减持；医药(yào)方(fāng)面，他对重仓表(biǎo)现得是有所取舍：首先，他选(xuǎn)择加仓了“眼茅”爱尔(ěr)眼(yǎn)科，该股升至(zhì)十大重仓股的第五位；其次，他选(xuǎn)择小幅(fú)减持了创新药龙头迈瑞(ruì)医疗；此外(wài)，他用金域医学替换了CXO龙头的(de)药(yào)明康德，而新进重仓的前者年内目前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所周知，金(jīn)域(yù)医(yī)学(xué)去(qù)年作(zuò)为核酸检测机构，业绩相当亮眼；而(ér)在(zài)后疫情时代(dài)，公司(sī)主营回归本(běn)源后依然亮点众多，作为第三方医(yī)学检验及病理诊断服务商，金域医(yī)学近(jìn)日率先推出国内首个(gè)国家药品监督管理局(jú)（NMPA）获批的膀胱(guāng)癌基(jī)因甲基(jī)化检(jiǎn)测项目，再次领(lǐng)跑同(tóng)业(yè)。

　　冯明远(yuǎn)专注赛(sài)道细分机(jī)会(huì)

　　陆彬混搭新能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上周率先交卷主打产(chǎn)业链上游的(de)施(shī)成(chéng)外，本周一众新能源高手(shǒu)中的顶(dǐng)流冯明远所管产品一季报全(quán)部(bù)披露(lù)，截至4月19日收盘，目前他(tā)所管理的6只(zhǐ)产品(pǐn)维持(chí)年内小幅正收益。当前冯明远在管(guǎn)基金(jīn)中，任(rèn)职(zhí)管理(lǐ)最(zuì)长的就是代表作新能源产业股票。从被调出的三只(zhǐ)产品(pǐn)看，其中斯莱克的主(zhǔ)营与新能源(yuán)产(chǎn)业链(liàn)关系不大。

　　而在新进重(zhòng)仓的(de)三只标的中，占比相(xiāng)对最高的就是非(fēi)传(chuán)统新能源产业赛道(dào)龙头中伟股(gǔ)份(fèn)，这家主营锂电池正极体研(yán)发的公司，主要(yào)产品是三元前驱(qū)体(tǐ)和四氧化三钴，从(cóng)近期发布的年(nián)度业(yè)绩快(kuài)报来看，公司的主营(yíng)八哥鸟寿命是多少年与(yǔ)净利润(rùn)均实现50％以上(shàng)的逆势(shì)增长(zhǎng)。而据《红(hóng)周刊(kān)》对其季(jì)报的全面梳(shū)理，在(zài)信澳研究优选中(zhōng)还出现(xiàn)了一只新的重仓股(gǔ)银(yín)邦股(gǔ)份，这也是一家高科技(jì)公司，主营(yíng)业务中(zhōng)有分布式光伏发电系(xì)统(tǒng)。

　　在季报总结中(zhōng)，他表(biǎo)示：“本基(jī)金的投资(zī)主要(yào)聚焦在(zài)新能(néng)源、科(kē)技、高端制造等新兴产业领域，细分板块的整体(tǐ)走(zǒu)势与市场趋同，导(dǎo)致本基(jī)金的(de)净(jìng)值也出现小(xiǎo)幅震(zhèn)荡。对于二季度，展(zhǎn)望TMT板块部分公司加(jiā)入AI或数字(zì)经济等热门(mén)概念的创(chuàng)新(xīn)，以及半导体和制造业正经历触(chù)底(dǐ)反弹(dàn)的(de)复苏，市场整体会逐步回暖，产生一(yī)定正面效(xiào)应。我们会继续在新能源(yuán)、科(kē)技、高端制造等主要赛道耕耘，深(shēn)挖(wā)基本面扎实的(de)优质个股，自下而上挖掘投资机会(huì)。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年(nián)股基(jī)状元陆(lù)彬则是(shì)在新能(néng)源大潮中快速走红的(de)类型。天天基(jī)金网显示，早(zǎo)在去年底时他就(jiù)已(yǐ)经是(shì)“双二百”的基金经(jīng)理了，而他在管的7只基金今年同时段几乎全线飘红，特别是动态策略混(hùn)合(hé)年(nián)内涨幅超(chāo)过(guò)10％一枝独秀(xiù)。

　　以他(tā)在管的汇丰(fēng)晋(jìn)信低碳先(xiān)锋股票为例，最(zuì)新的基(jī)金一季报显示，其重仓的(de)新能源产业链中股票依然(rán)为上季的7只，八哥鸟寿命是多少年它(tā)们分别是(shì)宁德时代、亿(yì)纬锂能(néng)、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业、比(bǐ)亚(yà)迪、雅化集团、华友钴业，虽然上(shàng)述标的年初(chū)至今表现一般。但(dàn)他此前曾公开表示，看到了新能源类似(shì)2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表示：“从(cóng)中长期维度看(kàn)，新能源产业还具备较长的(de)生命周(zhōu)期，不(bù)少细分板块(kuài)还(hái)能维(wéi)持较长时间的高(gāo)速增长，而经(jīng)过市(shì)场的调整，我们看到行业中的(de)优质公(gōng)司对(duì)应2025年(nián)的(de)盈利中枢在当(dāng)前(qián)市值的投资价值。或许，新能源行业的终局如大部分制造业一样是一个竞(jìng)争充分、利润极度压缩的市场，但在发(fā)展过程中不少(shǎo)公司一定有一段精(jīng)彩(cǎi)的旅(lǚ)程。”

　　相(xiāng)比前两位(wèi)，2019年状元刘格菘今年业绩开局(jú)不顺(shùn)，最(zuì)新数据显(xiǎn)示(shì)目前在管产品年内回撤全部超过了(le)10％，以(yǐ)他的代表作(zuò)之一的广发小盘成(chéng)长来(lái)看，基金一季报表明他的(de)重仓行业配置思路依然首选新能源。

　　对比分析(xī)其基金相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)的2022年四季报和(hé)一季报，《红周刊(kān)》发现(xiàn)他(tā)所持有(yǒu)的是完全一致(zhì)的10只股票，虽然第(dì)一大(dà)重仓股(gǔ)依然是(shì)半导体公司圣邦(bāng)股份，但是整体新(xīn)能(néng)源的地位似乎(hū)进一步稳(wěn)固，比(bǐ)如晶(jīng)澳科技从第三(sān)升至第(dì)二位，隆(lóng)基(jī)绿能从第(dì)六升至(zhì)第四位。同时(shí)极为罕(hǎn)见的(de)情(qíng)况(kuàng)是，如(rú)果按照保留小数两位来统计(jì)，竟然所有10只标的股持仓量(liàng)与上一季(jì)度保持一致。

　　就此，刘格菘在基金(jīn)季报中(zhōng)表示：“报告期(qī)内(nèi)，基(jī)金的持仓结构并没有进行大幅度(dù)的调整(zhěng)，依然围绕已经建立全球比较优势(shì)的(de)高端制(zhì)造产业链布局。我们对重点持(chí)仓的光(guāng)伏、储能、新能源车方向(xiàng)保持相对乐(lè)观(guān)，投资中相信基本(běn)面优秀(xiù)和增量价值积累的公司(sī)。经过调整，行业估值(zhí)水平已在历史低位(wèi)，产业链的变化在市场定价中未被(bèi)充分(fēn)认知和体现。”

　　鲍无可(kě)加仓中(zhōng)国移动

　　姜诚精准布局(jú)中国铁建

　　余(yú)广新进重仓(cāng)海油、移动(dòng)

　　除去(qù)高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外(wài)，中泰资管的姜(jiāng)诚是近几年出镜相(xiāng)对(duì)较(jiào)多的基金经(jīng)理(lǐ)，而他的业绩特别从去(qù)年迄今颇(pǒ)为抗打(dǎ)。2023年年初以(yǐ)来(lái)，在他所(suǒ)管(guǎn)理的8只基(jī)金中(zhōng)，除去刚满两个月的(de)中泰元和(hé)价值精选不纳入统计外，其余(yú)7只基金(jīn)均实现(xiàn)了正(zhèng)收益，特别是(shì)兴诚价值一年(nián)持(chí)有(yǒu)的收益(yì)率接(jiē)近(jìn)了14％，同时(shí)还有两(liǎng)只(zhǐ)基金净(jìng)值增长也超过了10％。

　　具体以兴诚价(jià)值(zhí)一年为例，对(duì)比(bǐ)基金四季报和今年一(yī)季度可以看(kàn)出，姜诚(chéng)实际上只(zhǐ)是微调(diào)了一个席(xí)位(wèi)，而(ér)新调进来的中国铁建恰好(hǎo)就是中字头中的典型代表公司，该股从年初至今上涨超过(guò)了40％。由(yóu)此，该基(jī)金所重仓(cāng)的中(zhōng)字头公司达到了四家。而(ér)从相(xiāng)关(guān)标的的(de)年(nián)内涨跌幅来(lái)看，表现最好的是游戏股吉比特，最新该股年内上涨达到了66％。

　　而在季(jì)报中，他不仅谈到了坚守的价值投(tóu)资，同时也谈(tán)到了今年(nián)大热的AI：“在海量信息中，我(wǒ)们需要(yào)重点关注(zhù)长期因素，淡化短期因素(sù)。人工智(zhì)能的发展是一个(gè)长期因(yīn)素(sù)，我们还(hái)没有足够的(de)把(bǎ)握去捕捉(zhuō)到它带(dài)来的投资机会，但可以尽量回避它(tā)带来(lái)的伤害。以尽可能低的(de)价格买(mǎi)尽(jǐn)可能好的资产(chǎn)是我们(men)的投资目标。好资(zī)产(chǎn)的标准是活得(dé)久、站得牢、竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势维持得长(zhǎng)、平(píng)均净(jìng)资产收(shōu)益(yì)率高，以(yǐ)及在好的公(gōng)司治(zhì)理(lǐ)加持下能够把长期利润转(zhuǎn)化为诱人分红。”

　　首季接(jiē)受(shòu)过《红周刊》专访的鲍无可，其投资风格同为公募中(zhōng)少(shǎo)数的深度价值。天天(tiān)基金网显示，2023年(nián)年初(chū)以来(lái)，他所管理的基金(jīn)全(quán)线飘红，6只产品(pǐn)年内净值增(zēng)长率全部超(chāo)过了(le)10％。以他(tā)任(rèn)职回报最高的(de)景顺长城能源基建为(wèi)例，能够清晰(xī)地看(kàn)到其偏爱(ài)高估息和(hé)低估值(zhí)类股票的痕迹。

　　一季报(bào)显示(shì)，鲍无可(kě)当(dāng)季加(jiā)仓中(zhōng)国移动大约15万股，从而使(shǐ)该股从上一季的第三重仓升至第二(èr)重仓，不过中(zhōng)国电(diàn)信却(què)退出了前一季的(de)前十。同时(shí)他(tā)加仓(cāng)了(le)川(chuān)投能(néng)源、紫金矿业、华能水电，新近重仓了铜(tóng)陵有色(sè)和神火股份，表明了其对这一类资源股(gǔ)格外垂青。此外，他对(duì)于小众的中南(nán)传媒和凤凰传媒依(yī)然持续(xù)青(qīng)睐(lài)。

　　在(zài)基金季报(bào)中，他表示基(jī)金(jīn)仓位基本稳定(dìng)，主要增加了有色行(xíng)业(yè)配(pèi)置。“当下是AI发(fā)展初(chū)期(qī)，中国企业处(chù)于落后位置，无论是(shì)AI核心(xīn)模型的研发、新型商业模(mó)式的迭代以(yǐ)及底层芯片(piàn)制造，我们都希望国内企业能在(zài)不远的将(jiāng)来(lái)迎头赶上(shàng)。近(jìn)期而言(yán)尽管我们认为AI非常重(zhòng)要(yào)，但当前A股市场基(jī)本上是(shì)基于美股映射在炒作相(xiāng)关题(tí)材(cái)，对于这(zhè)样的行情，需要对其可持续性保持审(shěn)慎(shèn)态(tài)度(dù)。”他直言不讳(huì)。

　　而同在(zài)景(jǐng)顺(shùn)长城的(de)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)余(yú)广(guǎng)是(shì)2012年的公募状元(yuán)，目(mù)前其(qí)担(dān)任基(jī)金经理也(yě)接(jiē)近了13年。当(dāng)前(qián)，其在管的(de)产品为4只，它们分别是核(hé)心(xīn)竞争力、核心招(zhāo)景混(hùn)合、核心中景一年(nián)、核心优(yōu)选一年，从今年的表现来看，虽然所管产品涨(zhǎng)幅不大，但(dàn)也整齐划一地实现了正收益。

　　以任职(zhí)回报(bào)翻四(sì)倍(bèi)的核心竞争(zhēng)力为例，第一季度他在前十中(zhōng)调仓了四个席位，其中新进(jìn)的公司半数为中字头，它们就是中国(guó)海油(yóu)和(hé)中国(guó)移动，与(yǔ)它们携手(shǒu)进入的还有安(ān)徽(huī)合(hé)力和紫金矿业(yè)。而这样(yàng)的调整(zhěng)立竿见影，除去两只(zhǐ)中字(zì)头(tóu)外，后两(liǎng)者年内的涨幅(fú)也是(shì)超(chāo)过了30％。此外，当季被其提拔为第一重(zhòng)仓的电动(dòng)车龙头爱玛科技，年内迄(qì)今的涨幅也(yě)是(shì)接近30％一线。

　　对此，他在季报中的(de)总结(jié)与(yǔ)“中特估”基本吻合：“基(jī)金(jīn)坚持自下而上(shàng)，看重公司基本面，注重(zhòng)公司(sī)的核心竞争(zhēng)力、高品质、长(zhǎng)期发展，以合理或偏低的(de)估值水平(píng)买入(rù)持有。在经济复苏和企业盈利修复(fù)的预期下，我(wǒ)们较为看好今(jīn)年的权益市场(chǎng)，特别(bié)是前期(qī)调整较为充(chōng)分，估值较为低估的多行业的龙头公司(sī)。”

　　郑巍山重仓股多只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌新(xīn)进重仓寒(hán)武纪

　　黄兴(xīng)亮布局(jú)中微(wēi)公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山(shān)今年业绩优异，特(tè)别是其去年(nián)3月(yuè)接手(shǒu)的银河智联主题(tí)净值快速拉升，截至本周四的年内涨幅已经超过45％，这一水平甚至(zhì)超过了他的成名作银河创新成长(zhǎng)。从(cóng)郑巍在管(guǎn)基金的当季(jì)重仓行业风格来看(kàn)，除去银河和美生活还有较强的新能源属性外，其余产品几乎一边倒地偏向了TMT领域(yù)。

　　就以(yǐ)智联主(zhǔ)题为例分析，最新的十大重仓股除去用友网(wǎng)络和海康威视外，年(nián)内最新的涨幅全部(bù)超(chāo)过了(le)30％，特(tè)别是(shì)海(hǎi)光信息、中科曙(shǔ)光、卓易信息、大华股份(fèn)均已(yǐ)实现(xiàn)了涨幅翻番，而这(zhè)四只标的均是(shì)第一(yī)季度新(xīn)近重(zhòng)仓的(de)公(gōng)司。同时，郑巍山(shān)所保留的上一季重(zhòng)仓股仅有金(jīn)山办公和国网通(tōng)信。对比来看被调出的标的，中(zhōng)国长城、中望软件、中国软件等明(míng)显(xiǎn)涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总(zǒng)结(jié)中(zhōng)仅(jǐn)仅是寥寥数语：“本基金严格执行基金合同的配置范(fàn)围(wéi)，切(qiè)合主题，主要围绕智慧智联(lián)、信(xìn)息技(jì)术(shù)等的概念(niàn)范畴(chóu)展(zhǎn)开(kāi)。一季(jì)度(dù)智(zhì)联主题继续增加了软件服务、信息技术的配置比(bǐ)例。围绕数字(zì)经济和新的信息(xī)技术应用展(zhǎn)开投资(zī)。二(èr)季度，将会继续围(wéi)绕信息技术、数字经济的范畴展开投资。”

　　当年与这两位一(yī)度遭遇非议人物同期成名(míng)的还有华安胡宜斌，作(zuò)为当(dāng)年公(gōng)司力(lì)捧(pěng)的三位基金经理中最年轻者，他(tā)可(kě)谓是少年得志，但后来所管产品几经浮沉，好在今年卷土重来。天天基金网数据显示，年内他所(suǒ)管理的7只基金全部涨幅超过20％，其中(zhōng)表现最好的还是(shì)他的成名作华(huá)安媒体(tǐ)互联网混合。

　　具体(tǐ)聚焦该基金，我们发现他所保留的上一个(gè)季度重仓股只有(yǒu)王府井和华大九天，而将剩余的八个席(xí)位全部更换。从最(zuì)新的标的来看，这其中就有近期(qī)大火的芯片新贵寒武纪。从新(xīn)进重(zhòng)仓标的年内(nèi)表(biǎo)现来看(kàn)，其中中(zhōng)文在线(xiàn)的年内涨幅已经超过了180％，值得买(mǎi)、浙数(shù)文(wén)化、美(měi)亚柏科等标的年内(nèi)涨幅也是超过了50％。对比来看(kàn)，他所剔除的锦江酒店、首(shǒu)旅(lǚ)酒店、中国平(píng)安等公司，目前年(nián)内至今仍然体现为股价(jià)下跌。

　　至于大幅调仓原因(yīn)，他表示：“当下我国仍处(chù)经济结构转型时(shí)期，我们相信未来(lái)科技创新和消费升级仍将(jiāng)成为经济总(zǒng)量增(zēng)长(zhǎng)核心驱动力，围绕产(chǎn)业创新、尖(jiān)端技术突(tū)破、新材料、新能源、新消费等(děng)领域仍将诞生大量投资机(jī)会，在策(cè)略上，我们已将挖(wā)掘(jué)、发现和(hé)配置基(jī)金合同主题范围内的科(kē)技创新和受益(yì)于国民经济持续增(zēng)长(zhǎng)的消费及原材料放在前所未(wèi)有高度。”

　　而当年一(yī)并成名的万(wàn)家基金名将黄兴(xīng)亮，2023年一季度同(tóng)样强(qiáng)势(shì)回归。天天基金(jīn)网数(shù)据(jù)显示，他(tā)目(mù)前在管的基金年内(nèi)除去QDII外，涨幅(fú)全部超(chāo)过了10％。特别是(shì)万家(jiā)科技创(chuàng)新迄今的年内(nèi)涨幅超过(guò)了25％，具体来分析(xī)他的成(chéng)名作(zuò)万家行业优(yōu)选(xuǎn)。

　　基(jī)金一季报(bào)显示，黄兴亮仅仅是做出(chū)了一处(chù)调(diào)整，也就是(shì)用中(zhōng)微(wēi)公司替代了四(sì)季(jì)度(dù)末的兆易(yì)创新。但就是(shì)这只新(xīn)进标的(de)，目(mù)前年内的(de)涨幅已(yǐ)经超过90％，与保(bǎo)留重仓(cāng)中年内涨幅(fú)超(chāo)过70％的金山办公交相辉映。对(duì)于当(dāng)季度(dù)的调(diào)仓(cāng)，黄兴亮表示(shì)：“本基(jī)金(jīn)增持了(le)机器视觉和医疗器械(xiè)行业的部(bù)分个(gè)股(gǔ)，相应地(dì)略(lüè)微降低了(le)半导体行(xíng)业的持仓。截至季度末，基(jī)金持仓仍(réng)以计算机软件(jiàn)和半(bàn)导体行业为主(zhǔ)，总(zǒng)体风格偏(piān)成长。”

　　邹曦(xī)超限(xiàn)重仓恒立液压

　　陈(chén)良栋布局消费电子“半壁江山”

　　从基(jī)金一季(jì)报来(lái)看，这些(xiē)相对低(dī)调的领(lǐng)域也开始越发受到(dào)明星基金经理们的追捧，比如融通基金的明(míng)星基(jī)金经(jīng)理邹曦，这位任职已经逼近15年半(bàn)的老将善(shàn)战(zhàn)周期，目前在公司仍然管理(lǐ)6只基金产品，其代表作(zuò)是2012年开始(shǐ)管理(lǐ)、迄今(jīn)任(rèn)职回报超过(guò)180％的融通(tōng)行(xíng)业景气(qì)。

　　从新出炉的季报来(lái)看，在(zài)上(shàng)一季度没有单一标的持仓(cāng)比例超限后，这(zhè)一季度头(tóu)三大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股竟然全(quán)部超过10％的(de)比例上限(xiàn)，它们分别是恒立(lì)液(yè)压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后面重仓中的汇川(chuān)技术和(hé)安徽合力，虽(suī)然去年(nián)下半年(nián)以来重仓中就没(méi)有了三一重(zhòng)工，但实际(jì)上在当季(jì)的重仓行业中，机械制造是仅次(cì)于房(fáng)地产的第二行(xíng)业。

　　对于调仓的思(sī)路(lù)，他在季报中就表(biǎo)示：“本季度增加(jiā)了工程机械、家居、顺周期装备、医药(yào)等(děng)行业的配置。目前组合(hé)配(pèi)置偏向周期价值，同时(shí)保(bǎo)持(chí)了(le)科技、消费板块的适(shì)度配置。组合结(jié)构主要围绕国内经济稳增长的主线展(zhǎn)开，相关配置集中在优质房地(dì)产股、地产产业链，以及顺(shùn)周(zhōu)期装备等(děng)板块。”此外，虽然(rán)未进重(zhòng)仓股前十，但(dàn)朱少醒对机械制造(zào)的兴趣也越来越浓(nóng)，例如(rú)兰(lán)石重装年(nián)报的十大流通股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)中，富国天惠新进上(shàng)榜排名第六位(wèi)。

　　而长(zhǎng)城基金(jīn)的明星基金经理陈良(liáng)栋(dòng)，其在圈内以善战高端(duān)制造板(bǎn)块闻名，目前(qián)他在公司所管理(lǐ)的产品数达到了6只，尤其是他参(cān)与管理的长(zhǎng)城科创板两(liǎng)年定开业绩(jì)亮眼，最新年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过18％。

　　以(yǐ)陈(chén)良栋独(dú)自(zì)管理(lǐ)时间(jiān)最长的长城新兴产(chǎn)业(yè)为例，可以看到一季度与(yǔ)众不(bù)同的(de)一点(diǎn)是，消费电子赛道(dào)股(gǔ)票在(zài)其中(zhōng)占据明显的数量(liàng)优势。具体说来，虽然(rán)在基(jī)金十(shí)大重仓中不见耳熟(shú)能详的龙头立讯(xùn)精(jīng)密，但大(dà)体(tǐ)包括华测导航(háng)、东山精(jīng)密、电连技术、和而(ér)泰、科(kē)大讯飞都能被划(huà)入到消费电子的大(dà)范畴(chóu)中，也就(jiù)是(shì)说其(qí)占据了十大重仓中的半边天(tiān)。

　　他解释(shì)了看好的原因(yīn)：“预期今年(nián)下(xià)半(bàn)年或(huò)明年，消费电(diàn)子会(huì)有一个(gè)触底回升的(de)过程。如果叠加在(zài)汽车产业链上的(de)布局，我判断可能对收入利润拉动更大(dà)。消费(fèi)电子的(de)复苏可能只是一个周期的(de)因素(sù)。”而种种因素显示，目前该板块去库存可能也(yě)进入到(dào)尾声阶段，接下来苹果新品(pǐn)推出或是行(xíng)业复苏契机。

　　而在(zài)高端制(zhì)造(zào)这一(yī)领(lǐng)域中(zhōng)，还有不(bù)可忽(hū)视的一(yī)环就是军工装备。同时作为成长股三(sān)大主阵营“新半军”中的重要一级，军工虽然很(hěn)难有持(chí)续(xù)性(xìng)的表现，但也隔(gé)三差(chà)五会有亮(liàng)眼(yǎn)的输出，而华夏的少壮派(pài)基金经理(lǐ)万方方，是圈内少数(shù)同时(shí)管理两只军工主题的基金经理。

　　以万方方管理时间最长的军工安全(quán)混合为例，实(shí)际上一(yī)季度他(tā)仅(jǐn)在十大重仓股中做(zuò)出(chū)了一(yī)处调整(zhěng)，也(yě)就是用昊华科(kē)技替代了上一季的新雷能。从整(zhěng)体10只标的所属细分来(lái)看，明(míng)显中航系(xì)乃至(zhì)航空航天赛道占据(jù)优势。而这一(yī)思路(lù)在(zài)他(tā)管理(lǐ)的高端装备龙(lóng)头乃至全市场(chǎng)基金中都(dōu)体现(xiàn)得颇为明显。进一步对照两(liǎng)只军工主题产品(pǐn)，《红周刊(kān)》发现重(zhòng)叠的公(gōng)司(sī)有八(bā)家，惟二的区别是(shì)高端(duān)装备(bèi)龙头中用复(fù)旦微(wēi)电和西部超导替(tì)代了前(qián)者中的钢研高纳和昊华科技。

　　他在(zài)季(jì)报中的阐(chǎn)述思路清晰：“着重探(tàn)究(jiū)未来两年确(què)定性的(de)产业趋势和高增(zēng)长的细分赛道，组合构建从2023年全年维度在高确定性的航空发(fā)动机赛(sài)道(dào)、景气度弹(dàn)性潜力较高的航天(tiān)导(dǎo)弹产(chǎn)业(yè)链、航空装备(bèi)平台型企业(yè)以(yǐ)及(jí)技术禀赋和壁垒高筑的(de)新材料领域(yù)重点投入。”

　　（本文(wén)已刊发于4月22日《红周刊(kān)》，文中提及个股仅为举例分析，不做买(mǎi)卖(mài)推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 八哥鸟寿命是多少年